距離科創板開市僅剩下2個交易日，市場關注度也自然也從申報、問詢、注冊、發行等環節轉向科創板創新的交易機制方面。為了防止科創板開板出現大幅漲跌的情況，交易所制定了科創板價格籠子以及《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則》。

價格籠子機制

防范“烏龍指”、“肥手指”

什么是價格籠子？所謂價格籠子，是指科創板股票在連續競價階段，買入價格有上限、無下限，不超買入基準價格的102%；賣出價格有下限、無上限，不低于賣出基準價格的98%；科創板股票交易的市價申報、集合競價階段，以及開市期間臨時停牌階段的限價申報，不適用這一規定。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，科創板的它的最大特征就是注冊制和包容性。價格籠子屬于科創板市場交易環節“游戲規則”的范疇。價格籠子設定的2%的浮動區間，可以防止有個別機構和莊家用資金優勢在極短的時間里拉抬股價和打壓股價。對于上述情況，這種報價機制應該是非常管用的，因為其可以平滑股價波動，給投資者一個有效的信號。

某中介機構資深人士表示，價格籠子意在關住一部分市場交易風險，它即可以在一定程度上防范“烏龍指”，又可以防范“肥手指”。此前A股市場的交易品種中，權證與即將開市的科創板同樣沒有漲跌幅度限制，有投資者利用了交易制度以0.001元/份的價格不可思議地買到了98萬份某家電公司的認沽權證，至當日收盤，上述權證市值增至逾68萬元，幾小時內收益率高達近700倍。其原因是有賣家按照市價委托的方式賣出近百萬份權證，而恰逢當時買單極少，而上述投資者在0.001元價位掛了同樣大約百萬份的買單，最終價格本來來0.5元-0.7元之間波動的權證全部按照買家低報價成交報價。

三方面工作規避異常交易風險

根據上述《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則》，被認定為異常交易行為的有以下六個方面：一是虛假申報，以引誘或者誤導其他投資者的交易決策；二是拉抬打壓，導致股票交易價格明顯上漲（下跌）的；三是維持股票交易價格或者交易量；四是自買自賣或者互為對手方交易，影響股票交易價格或者交易量的；五是嚴重異常波動股票申報速率異常；六是違反法律法規或者上交所業務規則的其他異常交易行為。

中郵證券董事總經理、首席研究官尚震宇表示，為規避異常交易風險，機構和個人投資者要做好三方面工作。首先，要遵紀守法自律，對內幕交易和操縱市場等行為，防微杜漸；其次，要對風險有所預研預判，從而在風險發生時，可以采取有效應對措施；最后，要做好賬戶管理，控制好倉位，防止盤中打壓、虛假申報、高買低賣等情況的發生。

《細則》中明確了異常交易行為的監管尺度。投資者實施異常交易行為的，上交所將依據相關制度采取監管措施或紀律處分；對于反復連續實施異常交易、涉嫌參與過度炒作和市場操縱等情形的，上交所將予以從嚴監管；對于會員未適當履行客戶交易行為管理職責的，上交所將對其采取監管措施或紀律處分。

蘇寧金融研究院高級研究員顧慧君表示，從壓實異常交易行為的監管意義來看，以虛假申報為例，某些莊家和機構為了實現自己拉抬股價的目的，會發出很多帶撤銷指令的虛假買單誘導股價上升，使得股價偏離正常的區間，對市場造成干擾。辨別和打擊異常交易行為，是維護科創板正常運轉和保護投資者利益的當然之舉。