1月19日，中國證監會舉行新聞發布會，相關部門負責人介紹股票發行注冊制改革的總體情況，并表示將不斷優化制度安排，推動建立更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系。證監會相關部門負責人還回應了上市公司退市、再融資、減持，以及投融資端情況等市場熱點問題。

實行注冊制

必須嚴刑峻法重典治亂

證監會綜合業務司主要負責人周小舟介紹了注冊制改革總體情況，并回應了注冊制改革的問題，包括透明度、加強監管執法和投資者保護、基礎制度建設等。

他表示，5年多來，證監會以注冊制改革為龍頭，一攬子推進資本市場新一輪全面深化改革，資本市場服務實體經濟和科技創新的質效不斷增強，科技型企業成為新上市企業的主力，帶動社會資金更多向科技創新領域聚集。

周小舟說，注冊制改革是一場從底層邏輯到思想理念、行為方式的深刻變革，涉及資本市場入口與出口、一二級市場、投融資、立法與執法等各領域全鏈條，絕不是個別人講的“注冊制就是將IPO審核從證監會搬到交易所”。

他說，實行注冊制，絕不是放任不管、一放了之，而是從事前事中事后全鏈條各環節加強監管執法，管得更嚴，管得更準。

“實行注冊制必須嚴刑峻法，重典治亂。”周小舟說，證監會堅持“零容忍”打擊欺詐發行、財務造假等嚴重違法違規行為，推進構建行政處罰、民事賠償、刑事追責立體化懲戒約束體系，保護投資者合法權益；推動建立中國特色證券集體訴訟制度并逐步常態化，完善證券期貨行政執法當事人承諾、先行賠付、欺詐發行責令回購等制度并推動相關案例落地，形成示范效應。

他表示，下一步，證監會將緊緊圍繞加快建設安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場這個總目標，堅持市場化、法治化的改革方向，進一步全面深化資本市場改革開放，堅持注冊制改革三原則，堅持以信息披露為核心，堅持注冊制的基本架構和基本制度安排，依法全面加強從嚴監管，推動股票發行注冊制走深走實。

周小舟還提及，證監會將密切跟蹤分析注冊制實施效果，動態開展制度評估，認真傾聽市場聲音，不斷優化制度安排，推動建立更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，更好發揮資本市場樞紐功能，更好服務中國式現代化的大局。

堅持“應退盡退”

防止“一退了之”

證監會上市司司長郭瑞明介紹了上市公司退市情況。據他介紹，退市改革3年來，共有127家公司退市，其中104家強制退市，強制退市數量是改革以前10年的近3倍，呈現出面值退市顯著增多、重大違法類退市增多等特征。

針對“A股退市率不高”的觀點，郭瑞明表示，退市改革的核心是堅持“應退盡退”，在退得下的同時還要退得穩，也并不是退得越多越好。以美國為代表的境外市場退市是以私有化、被其他上市公司吸收合并為主，是自愿退市為主，有些市場自愿退市占總退市比例超過90%，真正強制退市的比例也不高。這些公司退市是出于自身公司戰略考量，主動作出的市場化選擇。A股強制退市的公司不少，但重組退市、主動退市案例大幅少于境外市場。

郭瑞明表示，證監會將從三方面持續鞏固深化常態化退市機制。第一，繼續暢通多元化退出渠道，支持通過吸收合并等方式有效整合資源，推動完善破產重整制度。第二，嚴格執行退市規則，堅持“應退盡退”，嚴厲打擊退市過程中伴生的財務造假、操縱市場等惡意“保殼”行為。第三，堅決防止“一退了之”，公司及相關方違法違規的，即使退市也要堅決追責；違法違規行為給投資者造成損失的，支持投資者運用證券法規定的各項賠償救濟舉措；推動退市公司依法、有序進入退市板塊，保護投資者知情權和交易權等基本權利。

他還回應了減持制度相關情況。據郭瑞明介紹，我國市場的股份減持制度相比境外市場更嚴。按當前指標測算，滬深共有近2300家公司控股股東、實際控制人減持受到限制。一些控股股東、實際控制人還主動終止減持計劃。對于各類違規減持，證監會及時責令改正，相關主體主動購回并向上市公司上繳價差收益；情節嚴重的，依法處罰，維護了減持制度的嚴肅性。

上市公司實施再融資

更加審慎理性

證監會發行司司長嚴伯進回應了再融資政策落地后實施效果。他表示，優化再融資安排落地以來，再融資公告預案和受理家數少了，說明上市公司實施再融資更加審慎理性。同時，核發批文數量明顯下降，嚴格把關的監管導向更加鮮明。此外，啟動發行和再融資募集資金也少了，去年9至12月，募集資金月均271億元，較前8個月下降43%，逆周期調節和扶優限劣的效果正在顯現。

證監會機構司司長申兵回應了融資融券新規實施效果。他表示，新規落實效果符合預期。截至目前，融券余額較新規實施之初降幅達23.4%；戰略投資者出借余額降幅更大，達到35.7%。此外，新規發布后存在高管戰略投資者的新股上市，上市初期均未發生出借，說明新規落實效果良好。下一步，證監會將始終堅持投資者利益優先原則，強化監管執法，從嚴查處違法違規行為。

此外，申兵還介紹了資本市場投融資兩端的情況。他表示，資本市場投融資兩端總體保持平衡發展。在推動注冊制改革走深走實的新階段，證監會將進一步確立以投資者為中心的市場發展理念，進一步深化改革，促進投融資兩端協調發展，持續提升資本市場吸引力和投資者長期回報。