近日，北交所市場交易活躍，相關行情引發投資者關注。公募人士表示，北交所部分標的具有估值優勢，板塊關注度提升有望進一步推高流動性和估值，相對看好代表中國產業發展方向的“專精特新”細分市場制造業龍頭。

北交所市場交易持續活躍

近日，北交所市場交易持續活躍。數據顯示，11月21日至11月23日，北證50指數的單日成交金額分別為102.43億元、131.01億元、155.75億元，連續三日創下新高。

滬上某公募投研人士表示，由于北交所整體估值水平較低，近期經濟企穩預期逐漸明朗，相關企業的未來業績和成長度也逐漸清晰，“自下而上”有上行動力，大量北交所股票過去一個多月以來穩步上漲，涓涓細流逐漸匯聚成河，因此引發了市場的集中關注。

景順長城基金投研團隊分析，一方面是基于市場對于小微盤風格的進一步演繹，今年一批絕對市值較小的股票表現強勢。市場上也出現了不少專門配置這類小微盤股票的量化產品，階段性形成了“資金流入-股價上漲”的正循環。隨著上述風格的進一步演繹，市值普遍小于主板品種的北交所個股開始受到資金關注。

另一方面，景順長城基金投研團隊提及，政策端也在主動引導對于北交所的支持，例如專注于小盤、具備“專精特新”屬性的北交所上市門檻較低，且政策面也相對寬松，未來預計能吸引越來越多的優質上市企業在北交所掛牌，改善北交所優質標的供給不足的問題。

流動性有望進一步改善

數據顯示，目前公募市場上聚焦北交所的基金包括廣發北交所精選兩年定開混合、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式等主動型產品，以及富國北證50成份指數、嘉實北證50成份指數等被動型產品。截至今年三季度末，兩種類型基金規模合計分別為35.32億元、11.17億元。

此外，今年以來，天治基金、銀華基金、鑫元基金、宏利基金、信達澳亞基金、中庚基金等多家公募機構已宣布，旗下部分公募產品可參與北交所股票投資。

雖然流動性問題仍困擾著北交所投資者，但華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式基金的基金經理顧鑫峰認為，北交所標的的流動性正悄然發生著改變。

“今年以來，除北交所主題基金，存量公募基金也陸續開始買北交所股票了。隨著各類資金入場，部分北交所股票日均成交額動輒上億元。”在顧鑫峰看來，存量公募基金介入北交所標的的舉動才剛剛開始。

此外，伴隨著北交所與科創板投資門檻“互通”，顧鑫峰認為，越來越多開通科創板交易權限的投資者已陸續開通北交所交易權限，有利于北交所流動性改善的政策和措施都已“在路上”，并正潛移默化地發揮著作用。

11月17日，中證指數公司發布公告表示，經審慎研究評估并充分征詢各方意見，公司決定將符合條件的北交所證券納入中證全指指數樣本空間，以進一步提升跨市場指數的表征性，上述變更將于2023年12月指數樣本定期調整日實施。

11月19日，北交所向多家券商發送北交所股票做市交易業務評估測試通過函。相關券商表示，申請證監會核準做市資質的材料已基本準備完畢，擬于近日抓緊向證監會提交申請。

鵬揚基金表示，不論是納入中證全指指數樣本空間還是做市商擴容，都將為北交所市場進一步引入增量資金，北交所標的流動性也有望持續改善。

優先配置基本面過硬標的

展望未來，上述滬上公募投研人士預計，北交所部分標的具有估值優勢，上市公司業績后續隨著經濟企穩回升，有可能出現“戴維斯雙擊”的情況，同時板塊關注度提升有望進一步提升流動性和估值。

“北交所改革優化政策不斷，從公開信息可以看到北交所發行、定價、轉板、交易改革優化的政策都在推進中，也會讓北交所標的越走越好，并吸引越來越多的投資者關注。”該人士相對看好代表中國產業發展方向的“專精特新”細分市場制造業龍頭。

景順長城基金投研團隊表示，在資金持續流入、流動性改善的背景下，配置方面，優先將倉位配置到基本面過硬且具備一定稀缺性的標的（特別是主板缺失的品種），對于短期因流動性改善而呈現泡沫化的個股，需要更加謹慎。