11月7日，麥加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司（下文簡稱“麥加芯彩”）正式在上交所主板上市。公司此次發行價格為58.08元/股，募資金額達15.68億元。瑞銀證券擔任其獨家保薦人和主承銷商。

據了解，這是全面注冊制實施后首家由外資控股券商保薦的主板IPO項目。

公開信息顯示，麥加芯彩自證監會受理IPO申請到正式上市用時約13個月，瑞銀證券負責牽頭和統籌協調了各條線工作。瑞銀證券全球投資銀行部聯席主管孫利軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，整個項目進行相對較快，期間，經歷了A股全面實行股票發行注冊制，以及市場行情波動，借此以期給予有上市愿景的企業一些參考。

高效助力麥加芯彩“備考”

公開資料顯示，成立于2002年的麥加芯彩是高性能多品類涂料產品的高新技術企業。經過二十年的積累和探索，公司涂料產品廣泛應用于橋梁、鋼結構等領域，同時，正在向風電塔筒涂料、船舶涂料、港口設備涂料、儲能設備涂料等相關工業涂料領域進行開拓。

孫利軍表示：“在接觸麥加芯彩之初，瑞銀注意到公司在研發技術方面優勢相對比較突出。以風電葉片應用領域為例，外界往往會覺得風電葉片角速度很慢，但在葉片尖端位置瞬時速度非常快，所以這些葉片表面也需要較好的重防腐涂料來長期維護，從而降低后續維護成本。麥加芯彩憑借多年技術積累和持續研發，推出了行業領先的葉片前緣防護材料，已經在風電葉片廠商開展掛機測試。”

從麥加芯彩公開的客戶來看，幾乎涵蓋了國內船舶、風電制造領域頭部廠商，如中材科技、中復連眾、時代新材、艾郎科技等。一家風電裝備服務商負責人告訴《證券日報》記者：“在船舶、風電制造等頭部企業應用越多，往往意味著涂料企業產品能夠通過重重測試、質量過硬，市場開拓能力也強，同時帶來公司營收會更趨于穩定。”

招股書顯示，2020年至2022年，麥加芯彩主營業務收入從9.37億元增長至13.86億元，年復合增長率為21.64%；凈利潤從1.76億元增長至2.60億元，平均凈利率為17.93%。

基于自身的發展情況，麥加芯彩在瑞銀集團投資銀行、財富管理、研究部等多部門協作下，于2022年9月底首次遞交預披露招股書。四個多月后，A股全面實行股票發行注冊制。瑞銀證券利用三個月時間，完成了平移材料、落實審核意見等，最終，麥加芯彩IPO獲上交所上市委審議通過。

在隨后詢價階段，A股市場正面臨著一些波動。孫利軍稱，在全面注冊制下，市盈率隱形限制被打破，機構投資者報價影響力和價格決定權將得到進一步提升，投資者內部需要形成更為系統和專業的研究體系用以指導其新股報價。考慮到麥加芯彩公司基本面、投資亮點以及可比公司表現，最終，麥加芯彩發行價格定為58.08元/股，發行市盈率為26.28倍。

推動更多優質企業上市

除麥加芯彩外，瑞銀證券自2007年進入中國市場，還參與了多個民營企業IPO，此外還有不少央國企、細分龍頭企業IPO。

孫利軍稱：“我們一方面在尋求保薦大型企業上市機會，同時也在非常積極地參與中小型優質客戶IPO。而優質更多來源于企業本身的質量和長期業務發展呈現的良好趨勢。”

縱觀中國內地市場，截至目前，在華展業的外資控股券商包括瑞銀證券、野村東方國際證券、摩根大通證券、星展證券等。其中，瑞銀證券在2022年投行業務實現手續費凈收入1.95億元，同比增長418%，表現較為亮眼。

日前，中央金融工作會議指出，優化融資結構，更好發揮資本市場樞紐功能，推動股票發行注冊制走深走實，發展多元化股權融資，大力提高上市公司質量，培育一流投資銀行和投資機構。

孫利軍表示：“瑞銀證券在A股市場從事保薦業務已有16年左右時間，也經歷了A股多個發展階段，以及一些政策調整。作為外資金融機構，瑞銀證券一方面有著比較豐富的國際市場經驗，另外對于本土市場或者客戶也有相對深入的了解。”

在孫利軍看來，機構是資本市場上非常重要的參與者，被賦予“看門人”的角色，就應該充分履行好保薦機構的職責，將優秀的企業推薦到資本市場。既要做好盡職調查等工作，將發行人以更為合規方式推向市場，同時，也理應讓投資者更清楚了解企業，從而對優秀企業進行投資，獲得相應的回報。