融資保證金比例下調1個月有余，融資交易進一步活躍，為A股市場持續注入流動性。截至10月16日，滬深北交易所融資余額為15400.17億元，較9月8日大幅增長660.61億元。

作為活躍資本市場交易端的一項重要舉措，降低融資保證金比例調整自9月8日收市后實施，融資保證金比例由100%降低至80%。一個多月以來，融資保證金比例下調市場效果逐步顯現，科創50ETF等融資余額和融資交易活躍度均明顯提升。部分券商也調低了融資利率，有利于降低投資者交易成本。

融資保證金比例下調效果漸顯

自融資保證金比例下調以來，融資客加倉買入。據國海證券統計，10月9日至10月13日，參與兩融交易投資者數量每日平均24.99萬名，環比增加20.49%。市場融資買入額占A股成交額的比重為8.24%，環比小幅提升。

“近一個月融資客加倉超600億元，這與市場處于底部位置、高風險偏好投資者逢低補倉有關。同時，調降融資保證金比例后，部分投資者已開始使用增加的融資額度。下調融資保證金對于提升市場活躍度的作用已初步顯現。”華南某大型券商營業部總經理對上海證券報記者表示。

從月度數據看，融資余額活躍度持續回升，處于今年以來高位。今年以來，融資余額自2月至6月初逐步升溫， 6月中旬起有所回落，自9月上旬以來再度震蕩回升。據Choice數據統計，截至10月16日，全市場融資余額為1.54萬億元，較年初增加6.24%。

科創50ETF獲融資客青睞

從融資客青睞的標的看，科創50ETF受到杠桿資金追捧。9月8日至10月16日，華夏上證科創板50成份ETF被融資凈買入169.73億元，是全市場融資凈買入最多的標的。

分析人士認為，科創板已顯現出投資價值。中信建投首席策略分析師陳果表示，IPO節奏階段性收緊、規范大股東減持行為等政策令科創板最為受益，同時科創板的高彈性、強貝塔屬性，在市場企穩反彈期間表現最好。

科創板公司硬科技底色顯著，業績持續回暖。據上交所統計，今年第二季度，科創板公司共實現營收3454.91億元，環比增長23%；歸母凈利潤237.85億元，環比增長42%。

按申萬一級行業分類，9月8日至10月16日期間，電子、計算機、電力設備、汽車、生物醫藥行業位列融資凈買入額前五名，分別凈買入94.48億元、69.58億元、57.5億元、51.08億元、48.49億元。

張江高科、賽力斯、潤和軟件、東方財富、寧德時代位列個股融資凈買入額前五名，其間分別凈買入140.87億元、124.6億元、79.81億元、79.6億元、76.68億元。

此外，電子板塊近期獲得融資客顯著加倉。國聯證券電子行業分析師熊軍認為，受多重因素影響，電子板塊內部呈現結構性景氣度分化，新能源汽車等下游領域景氣度有望持續提升，帶動上游數字模擬設計公司和功率半導體公司業績持續增長。

券商降低融資利率吸引客戶

隨著融資保證金比例下調，部分券商兩融利率隨之降低，對活躍市場起到促進作用。

記者以投資者身份咨詢多家券商營業部人士了解到，部分券商的融資利率已經低至5%左右，而去年的融資利率普遍高于6%。

自有資金充裕的大型券商或存在融資利率調降空間。中信證券一家營業部人士告訴記者，融資利率可根據市場行情與客戶資金量浮動調整，一般200萬元資金體量的個人客戶融資利率為5.5%左右，而且券商可提供投研咨詢服務。

而中小券商在獲客成本、資金成本方面缺乏優勢，短期內暫未加入“利率價格戰”。東莞證券一位經紀業務人士表示，目前公司融資利率在5.8%左右。

某中小券商營業部經紀人表示，各券商均對業務人員下發了兩融入金、新增客戶的指標，在競爭壓力下市場整體融資利率中樞有望下移。

業內人士認為，上述舉措有望降低投資者交易成本，活躍資本市場。平安證券非銀金融行業首席分析師王維逸表示：“此次融資保證金最低比例由100%降低至80%，預計至少釋放2958億元資金。融資保證金比例適度放寬，同樣有利于投資者降低交易成本，有望進一步提升資本市場的資金使用效率?！?/p>

不過，華創證券徐康團隊提醒，融資融券業務是高風險業務，投資者是否使用該業務取決于合規門檻、風險偏好等，價格僅為其中一部分因素。該業務增長的核心仍在于客戶資金的增長。