10月8日，北交所網(wǎng)站發(fā)布消息顯示，《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號——轉(zhuǎn)板》（以下簡稱《轉(zhuǎn)板指引》），現(xiàn)發(fā)布實施。《轉(zhuǎn)板指引》發(fā)布后，有轉(zhuǎn)板意愿的上市公司可依規(guī)開展選聘保薦機構(gòu)等轉(zhuǎn)板相關(guān)工作。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前北交所超220家上市企業(yè)中，有過百家入選國家級專精特新“小巨人”企業(yè)名單，已成為專精特新企業(yè)上市聚集地。

引導(dǎo)穩(wěn)妥啟動

強化“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)管

北交所網(wǎng)站發(fā)布消息顯示，轉(zhuǎn)板機制涉及多層次資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展，關(guān)乎廣大投資者切身利益。因此，本次修訂《轉(zhuǎn)板指引》高度重視投資者權(quán)益保護，著力于形成有序化、規(guī)范化、常態(tài)化轉(zhuǎn)板安排，主要修訂內(nèi)容包括：

一是引導(dǎo)上市公司穩(wěn)妥啟動。有轉(zhuǎn)板意愿的上市公司，應(yīng)當(dāng)從實現(xiàn)長遠健康發(fā)展、切實回報投資者出發(fā)，審慎評估自身是否符合轉(zhuǎn)板條件，并選聘具有良好執(zhí)業(yè)質(zhì)量的保薦機構(gòu)，穩(wěn)妥啟動、推進轉(zhuǎn)板工作。

二是壓實中介機構(gòu)“看門人”職責(zé)。要求保薦機構(gòu)勤勉盡責(zé)，充分了解公司情況，在此基礎(chǔ)上與公司簽訂保薦協(xié)議后及時報備，幫助企業(yè)扎實做好轉(zhuǎn)板各項準(zhǔn)備工作，實現(xiàn)轉(zhuǎn)板穩(wěn)啟動、穩(wěn)推進。

三是進一步理順轉(zhuǎn)板程序安排。保薦機構(gòu)提交報備文件后，北交所將依規(guī)進行完備性核對，開展股票交易核查，并與滬深交易所就涉及的重要監(jiān)管事項進行溝通協(xié)調(diào)。相關(guān)工作完成后，公司可以召開董事會、股東大會審議轉(zhuǎn)板事宜。這一程序安排夯實了啟動轉(zhuǎn)板程序前的準(zhǔn)備基礎(chǔ)，有利于保障公司更加順暢高效推進轉(zhuǎn)板工作。

四是強化“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)管。要求控股股東、實際控制人、董監(jiān)高承諾公司推進轉(zhuǎn)板期間“不減持”，防范相關(guān)主體利用“忽悠式”轉(zhuǎn)板牟利、損害投資者權(quán)益。同時，加強異常交易監(jiān)管，從嚴(yán)打擊利用轉(zhuǎn)板內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為。

北交所對《轉(zhuǎn)板指引》進行修訂。

北交所方面表示，本次優(yōu)化轉(zhuǎn)板機制，不僅有利于加強多層次資本市場互聯(lián)互通，更為北交所上市公司發(fā)展壯大提供了多元路徑。北交所將會同滬深交易所完善了轉(zhuǎn)板監(jiān)管協(xié)作機制，及時妥善解決轉(zhuǎn)板過程中市場各方遇到的新情況、新問題。相關(guān)協(xié)作安排聚焦市場需求，將進一步順暢轉(zhuǎn)板機制，實現(xiàn)服務(wù)前移，推動提升轉(zhuǎn)板工作質(zhì)量。

北交所系列改革推進

專精特新企業(yè)聚集

今年9月1日，在北交所設(shè)立兩周年之際，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》，共有19條內(nèi)容（簡稱“深改19條”），在同日由北交所、全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首批八項改革創(chuàng)新舉措中，就包括啟動修改《轉(zhuǎn)板指引》工作。

此外，首批改革舉措還包括完善投資者適當(dāng)性管理，與科創(chuàng)板開通交易權(quán)限的投資者互認(rèn)互通；優(yōu)化“連續(xù)掛牌滿12個月”的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)；優(yōu)化發(fā)行底價確定方式，健全北交所估值定價功能等。

有分析認(rèn)為，“深改19條”及配套改革舉措的出臺將持續(xù)推動北交所在高質(zhì)量擴容、改善流動性方面快速邁進。其中轉(zhuǎn)板制度的優(yōu)化將為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供多元發(fā)展路徑和上市地點選擇，對新興企業(yè)意義重大，可以幫助更多“專精特新”企業(yè)通過北交所實現(xiàn)快速發(fā)展，盡早走向更廣闊的資本市場。

數(shù)據(jù)顯示，目前北交所上市公司已有超220家，為開市時近3倍。作為托舉創(chuàng)新型中小企業(yè)上市融資發(fā)展的主陣地，當(dāng)前北交所已有過百家上市公司入選國家級專精特新“小巨人”企業(yè)名單，占比接近一半。

北交所總經(jīng)理隋強日前在“深改19條”政策解讀會上表示，本次北交所改革落地速度超預(yù)期，在優(yōu)化上市準(zhǔn)入、投資者適當(dāng)性要求、轉(zhuǎn)板安排等首批8項具體舉措之外，其他改革事項后續(xù)將按照成熟一項、推出一項的原則漸次落地。

招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛認(rèn)為，只有形成特色和比較優(yōu)勢，才能集聚企業(yè)、投資者和中介機構(gòu)，實現(xiàn)交易所發(fā)展的良性循環(huán)。轉(zhuǎn)板機制的暢通將促進京滬深三大交易所互聯(lián)互通，填平北交所與滬深市場的估值差，帶動北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值和流動性提升。