10月7日，滬深交易所相關負責人答記者問時表示，關注到近日有自媒體稱“節后A股將延長交易時間，并在部分股票上試行T+0交易”傳聞，相關內容不屬實。

傳聞或因10月6日滬深交易所開展全市場通透性測試的“誤讀”引發。滬深兩市在節前就公告稱，此次測試將覆蓋競價撮合平臺、綜合業務平臺、新債券交易平臺、期權交易平臺以及固收生產環境等多個領域。

據界面新聞了解，長假前最后一天的通透性測試乃是歷年慣例，目的是提升交易系統的穩定性，為節后的交易結算做保障。

綜合受訪者觀點來看，“延長A股交易時間”和“T+0交易”歷來爭議較大，前者調整方式涉及面廣、影響大、需要深入研究論證；后者不利于市場公平，施行T+0交易的時機并不成熟。

8月18日，證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時提出，研究適當延長A股市場交易時間。這項工作涉及面廣、影響面大，交易所正在按照證監會統一部署，深入研究論證。

綜合受訪者觀點來看，需要深入論證的理由是，延長A股市場交易時間雖在一定程度上會活躍資本市場，但對改變市場的運行趨勢、賺錢效應方面效果有限；同時，或會增加證券公司方面的隱形成本。

自2007年以來，A股的交易時間都維持在4小時（不包含盤前集合競價時段），分別為9點30分至11點30分、13點至15點。

“應不應該適當延長A股交易時間？”“怎么延長？”此前就曾在社交媒體上引起投資者激烈討論。

此前，有資深投資者表示，自己并不會做量化策略，也不會全天盯盤，只在開盤、收盤前看盤，延長交易時間是否會加大市場的操縱風險？

香頌資本執行董事沈萌表示，延長交易時間窗口可以更好覆蓋各類事件，例如盤后公告或者政策利好，讓投資者有更多機會盡快反映利好或處置風險。但“活躍交易行為的本質”是投資者的意愿，與時間窗口大小聯系有限。

清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，港股比A股多出了一個半小時交易時差，如果有更為充足的交易時長，能減少中小投資者面對的信息不對稱。

田軒也表示，調整交易時間，不能簡單粗暴地照搬成熟資本市場的制度安排。

在怎么調整上，據界面新聞不完全梳理，市場上至少有“延后下午時段交易至16:00閉市”、“縮短或取消午間休市”、“交易日應與國家法定節假日同步”等三種猜測。

業內人士表示，任何一種交易時間的調整模式，都會有其好或不好的因素，因此尚需研究。

而關于現階段在A股市場實行T+0交易，證監會有關負責人在答記者問時已明確提出時機不成熟。

此前，量化交易利用資金和交易量優勢，通過借券實現“T+0”便引發了眾多爭議。盡管多家量化私募表示，量化T+0交易權重不超過10%，可以有效補充市場流動性，但投資者并不買賬。隨后在9月1日，證監會便對程序化交易制度進行了更為明確的監管。

證監會此前就“活躍資本市場、提振投資者信心”答記者問時表示，雖然T+0交易客觀上對于豐富交易方式、提高交易活躍度具有一定積極作用。但上市公司股價走勢取決于上市公司質量和經營效益，T+0交易方式對市場估值的中長期影響有限。

目前A股市場以中小投資者為主，持股市值在50萬元以下的小散戶占比96%，現階段實行T+0交易可能放大市場投機炒作和操縱風險，特別是機構投資者大量運用程序化交易，實行T+0交易將加劇中小投資者的劣勢地位，不利于市場公平交易。

田軒指出，交易制度只是資本市場的其中一個環節，比調整交易制度更重要的是，我國資本市場改革建設應該圍繞切實“提質”這個中心來展開，才能從根本上解決資本市場的信心問題。