自今年3月31日《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》（下稱“備案新規”）正式實施以來，企業提交備案材料積極踴躍。根據中國證監會官網信息，截至9月7日，中國證監會已收到超過138家企業的備案申請，其中97家內地企業擬赴港上市。

“A股IPO節奏放緩，境外IPO悄然加速。境外上市備案規則有利于平衡境內企業國際化發展與監管保障的需求，大幅降低企業發行的不確定性。” 君奇資本總裁王井雙表示，監管問詢重點突出，除了關注申請境外上市企業控制權、業務真實性、突擊入股等問題外，申請赴境外上市的新經濟公司基本均會被問及股權激勵、數據合規等問題。

境內企業赴境外上市悄然提速

中國證監會官網顯示，截至9月7日，3月底以來中國證監會已收到超過138家企業的備案申請。

目前，已取得中國證監會境外上市備案通知書的企業有31家，正在備案流程中的企業107家。中國證監會定期披露申請備案企業的企業名稱、申報類型、擬上市證券交易所、中介機構等情況。

“中國證監會以高效透明的備案流程給予市場有效的監督和指導。獲得備案的31家企業中，有15家都是在8月以來獲得備案通知書的。考慮到存在部分非公開方式申報項目申請了延后公示備案，實際申報數字應超過138家。”北京一名律所合伙人對記者表示，從已通過備案的項目看，自中國證監會接收備案材料至反饋問題的時間多數為2至3周。

從申請備案的企業行業看，這138家企業涉及出行物流、互聯網、通信、醫藥醫療、金融、化工、生物科技等行業。

9月6日，貝克微電子、鍋圈食品獲得境外上市備案通知書。貝克微電子于7月5日在證監會備案，歷時62天后獲備案通知書；鍋圈食品于4月11日在中國證監會備案，歷時147天后獲備案通知書。

截至目前，獲得境外上市備案通知書的知名企業包括知行汽車、順豐同城、第四范式、十月稻田、優必選、極氪等。

7月3日，AI獨角獸第四范式智能獲得中國證監會境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書后，9月8日通過港交所聆訊。

“根據港交所上市規則，內地公司申請上市，必須在4個營業日前交備案證明。獲得備案通知書，意味著第四范式已取得進行香港上市聆訊的前置要求。”深圳一名投行人士表示。

股權激勵、數據合規等受重點關注

近期，中國證監會對部分境內企業赴境外上市的申請要求補充反饋相關問題。梳理監管對企業公開反饋意見發現，業務真實性、股權架構合規性、行業監管合規性、過往上市進程中斷等問題是監管較關注的問題。此外，多數企業均被問及股權激勵或數據合規問題。

9月8日晚間，中國證監會發布境外發行上市備案補充材料要求，涉及7家企業，包括茶百道、貨拉拉、黑芝麻智能等。

茶百道方面，中國證監會要求就個人信息保護數據、安全情況，股權激勵計劃，公司由新體系承接原體系業務、資產、人員等架構，申請“全流通”相關股份等四類事項進行補充說明。

黑芝麻智能方面，監管要求就境內運營實體注冊資本未繳足原因及合規性、股權激勵計劃合法合規性、本次發行是否會導致公司控制權變更問題說明。

貨拉拉被要求就股權架構、業務合規性以及股權激勵三方面予以說明。

值得一提的是，上述3家企業均被問及股權激勵問題。 “股權激勵已成新經濟公司標配。股權激勵能夠凝聚核心員工和高管人員，但對擬上市公司來講，可能會存在定價是否公允、是否存在利益輸送等問題，鼓勵激勵和加強監管并不矛盾，有利于公司長遠發展，避免‘假激勵真股權買賣’的問題。” 廣東盛唐律師事務所執業律師趙寶棟表示。

此外，監管方面更加關注申請境外上市企業存在收集或使用數據的情況，更加關注其數據合規問題。微巴士、茶百道均被問及相關問題。其中，茶百道被問及是否涉及向第三方提供信息內容，以及收集及儲存的用戶信息規模、數據收集使用情況等。

“境內企業赴境外上市，需要披露相關的重要數據信息。其中，相關數據或關乎國家數據安全和個人信息保護方面的問題。若不進行合規性審查，很可能導致重要基礎信息外泄，也可能導致個人信息泄露等，因此，監管部門有責任也有權利對相關境外上市公司的數據信息披露進行合規審查。” 趙寶棟表示。