8月31日，開源證券河南省專精特新企業(yè)家閉門交流會(huì)如期舉行。2021年9月正式提出設(shè)立北交所，距今已近兩周年。開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，歷時(shí)兩年，北交所專精特新“小巨人”特質(zhì)已顯著凸顯。

參考科創(chuàng)50指數(shù)走勢(shì)，北交所走過(guò)兩年整固期。北交所企業(yè)在機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、汽車、醫(yī)藥生物五大領(lǐng)域集中度較高，總計(jì)占比達(dá)到58.57%，北證50指數(shù)同樣承襲這一分布特點(diǎn)。對(duì)比之下北交所行業(yè)分布和專精特新“小巨人”分布有較高吻合度，具有較強(qiáng)的專精特新特性。北交所內(nèi)目前共有“小巨人”企業(yè)98家，前五大行業(yè)總占比達(dá)到77.55%，65%市值規(guī)模集中于5-15億元。北證50指數(shù)平均PE TTM為15.40X，2022歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.19%，PEG僅為0.66，低于科創(chuàng)50的0.92以及創(chuàng)業(yè)板指的0.95。

機(jī)構(gòu)加碼智能制造 改革進(jìn)入加速期

諸海濱認(rèn)為，從基金持倉(cāng)市值變化來(lái)看，以民士達(dá)、同享科技、蘇軸股份、駿創(chuàng)科技等為代表智能制造板塊持倉(cāng)市值增長(zhǎng)最為顯著，而基礎(chǔ)化工、有色金屬板塊市值呈現(xiàn)較大幅度下降。

2023年北交所政策改革進(jìn)一步加速，2月正式啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)、股票做市業(yè)務(wù)；5月開展可轉(zhuǎn)債相關(guān)測(cè)試、納入深市跨市場(chǎng)指數(shù)測(cè)試；7月證監(jiān)會(huì)發(fā)布征求意見稿擬放寬北交所做市商門檻。直連機(jī)制下北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市流程進(jìn)一步縮短。流動(dòng)性相較2022年已經(jīng)有了較大提升。2023H1整體平均年化換手率上升至262.24%上升26%。整體成交額總量已經(jīng)達(dá)到2022全年的67%，全年預(yù)計(jì)達(dá)到2698.14億元相較2022提升37%。但兩創(chuàng)對(duì)北交所在總市值上的倍數(shù)大幅低于總成交額方面的倍數(shù)，北交所相較兩創(chuàng)的整體流動(dòng)性缺口仍然較大。

專精特新定位帶來(lái)新行業(yè)稀缺性標(biāo)的

北交所定位于專精特新，而在2023年內(nèi)上市企業(yè)中，中大市值標(biāo)的占比在整體上升。而從具體標(biāo)的情況來(lái)看，如天力復(fù)合、武漢藍(lán)電、寧新新材、民士達(dá)等領(lǐng)軍企業(yè)對(duì)于各類細(xì)分行業(yè)的覆蓋更全面，同時(shí)帶來(lái)了諸多來(lái)自新興行業(yè)的稀缺性企業(yè)。

且從上市后表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)此類稀缺性標(biāo)的表現(xiàn)出較大的投資熱情。北交所內(nèi)124家2023年第一季度業(yè)績(jī)?yōu)樵鲩L(zhǎng)趨勢(shì)，106家的2022年?duì)I收業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。配合較低的市盈率，安達(dá)科技、駿創(chuàng)科技、同享科技等15只標(biāo)的具有高成長(zhǎng)價(jià)值。

低估值下“發(fā)電廠”分紅能力強(qiáng)

2022年北證A股股息率為1.91%，2022-2023Q1實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收及凈利潤(rùn)均穩(wěn)定增長(zhǎng)的高分紅標(biāo)的有14家，其中同力股份、優(yōu)機(jī)股份、廣咨國(guó)際、基康儀器四家股息率超過(guò)5%。此類“發(fā)電廠”企業(yè)估值水平較低，股息率處于較高水平，分紅能力進(jìn)一步顯現(xiàn)。

截至2023年6月30日，北交所2022PE為18.2X，分別為創(chuàng)業(yè)板的3.6折及科創(chuàng)板的3折。諸海濱認(rèn)為，低估值、大體量公司中或有潛力個(gè)股，如貝特瑞、穎泰生物、安達(dá)科技、同力股份、球冠線纜等。