各方期盼已久的新三板和區域性股權市場（以下簡稱“四板”）制度型對接終于正式破題。

8月4日，全國股轉公司發布《全國中小企業股份轉讓系統股票公開轉讓并掛牌審核指引——區域性股權市場創新型企業申報與審核（試行）》（以下簡稱《指引》），明確了四板企業申請新三板掛牌的兩種便利機制，為以專精特新為代表的創新型企業進入資本市場提供了更加豐富、便捷的路徑。

作為我國多層次資本市場的“塔基”部分，新三板和四板在服務中小微企業成長、推動創新驅動發展戰略及經濟轉型等方面，發揮著不可或缺的重要作用。《指引》的落地被視作貫徹落實中共中央政治局會議部署下半年經濟工作中對于“要活躍資本市場，提振投資者信心”的要求，落實證監會關于高質量建設“專精特新”專板指導意見、健全多層次資本市場有機聯系的重要舉措。

開源證券北交所研究中心總經理諸海濱表示，《指引》發布標志著新三板和四板市場正式打通，未來，將會看到一條清晰的針對專精特新企業的資本路徑——掛牌“專精特新”專板，轉到新三板，再登陸北交所。

有業內人士表示，創新型中小企業為我國實現技術創新、轉型發展提供了源源不斷的內生動力，通過不斷暢通完善“私募股權投資（含創業投資）—四板—新三板—北交所—滬深交易所（科創板、創業板、主板）”的全鏈條服務體系，將有力推動創新型中小企業更高效地實現掛牌、上市發展，科技、產業、金融良性循環格局正在形成。

推出公示審核和綠色通道機制

本次發布的《指引》共五章36條內容，其中，綠色通道審核程序、公示審核程序兩個章節詮釋了何為三、四板市場建立制度型對接的“新起點”。

綠色通道和公示審核是四板企業申請新三板掛牌的兩種便利機制。其中，開通綠色通道指的是，為在四板掛牌的專精特新中小企業、專精特新“小巨人”企業、制造業單項冠軍企業或“專精特新”專板培育層企業開通審核“快車道”，提供申報前咨詢、優先受理、快速審核等專項支持措施，提高企業申報掛牌效率。

實施公示審核則是針對“專精特新”專板培育的專精特新“小巨人”、制造業單項冠軍等優質企業，在全國股轉公司官網專區進行20個自然日公示，公示期間未接到異議的即可掛牌，無需發出審核問詢，通過引入市場監督機制簡化相關企業掛牌審核程序。

業內人士表示，《指引》對于支持企業創新發展、健全現代化資本市場體系、助力區域經濟高質量發展等均具有重要意義。一是拓展了對接資本市場的特色路徑，為專精特新等創新型企業提供全生命周期的多元化接力式金融服務，便捷優質企業順暢高效對接資本市場；二是強化了北交所在多層次資本市場的牽引作用，支持四板高質量建設“專精特新”專板，打通三、四板兩個市場，逐步實現新三板與全國35個四板市場的融通發展，發揮北交所對三、四板市場的牽引作用，形成主陣地建設工作合力；三是賦能區域經濟轉型升級，為地方政府實施區域產業支持政策、精準支持企業發展提供有力抓手，通過發揮資本市場平臺功能作用，更好助力區域經濟高質量發展。

進一步打通優質企業輸送通道

四板市場與新三板的對接早在8年前便已所鋪墊。

2015年，證監會發布《關于進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，提出建立全國股轉系統與區域性股權市場的合作對接機制；2017年，證監會表態要推動全國股份轉讓系統與區域性股權市場建立健全合作對接機制；2021年服貿會期間，四板市場全國首家北交所和新三板服務基地正式揭牌；2022年，《中共中央國務院關于加快建設全國統一大市場的意見》發布，明確加強區域性股權市場和全國性證券市場板塊間的合作銜接。

值得一提的是，2022年11月，證監會、工業和信息化部聯合印發《關于高質量建設區域性股權市場“專精特新”專板的指導意見》，對區域性股權市場“專精特新”專板建設進行頂層設計，也為進一步發揮四板市場培育功能、提升多層次資本市場服務“專精特新”中小企業能力做好積淀。

今年6月30日，證監會公示了第一批“專精特新”專板建設方案備案名單，北京股權交易中心、浙江省股權交易中心、江西聯合股權交易中心、齊魯股權交易中心（以下簡稱“齊魯股交”）、武漢股權托管交易中心、廣東股權交易中心、重慶股份轉讓中心、寧波股權交易中心、青島藍海股權交易中心9家區域性股權市場入選。

《金融時報》記者從齊魯股交獲悉，“專精特新”專板建設方案獲批后，齊魯股交立即組織專業團隊，加快行動，制定出臺“專精特新”專板實施細則，公布“專精特新”專板企業入板標準。目前，各項籌備工作基本到位，齊魯股交“專精特新”專板即將開板。

“專精特新”專板建設工作積極推進，與《指引》同頻共振。對于如何進一步深化與四板市場的深層次、全方位合作對接，全國股轉公司、北交所表示，將加強制度支撐和配套技術支持，逐步實現信披通、監管通、技術通、賬戶通，形成新三板向四板輸出制度與技術、四板向新三板輸送優質企業和“在地化”服務的共贏局面。同時，深入落實開門服務、直達服務、精準服務“三服務”理念，開展專精特新企業綜合服務行動，引導支持專精特新等創新型企業用足用好用活資本市場功能。