今年以來，多家上市公司披露實控人、重要股東等協議轉讓股權方案，受讓方不乏具有產業背景的國有資本，且受讓比例動輒5%。中國證券報記者梳理相關案例發現，出于為公司引入發展資源考慮，特別是追求產業協同效應是近期上市公司重要股東進行協議轉讓的主要原因。

國有資本主動進場

通過協議轉讓的方式引入具備產業經驗的資本實現高質量發展成為上市公司出讓股權的重要原因。而在眾多股權協議轉讓案例中，不乏實力雄厚的國有資本。

3月30日晚皮阿諾(18.010, 0.00, 0.00%)公告稱，公司控股股東、實際控制人馬禮斌擬將其持有的1352.44萬股股份（占總股本的7.25%）通過協議轉讓的方式轉讓給保利旗下的珠海鴻祿。據了解，珠海鴻祿的普通合伙人和執行事務合伙人為保利資本，進一步向上穿透，珠海鴻祿的控制方為中國保利集團。

事實上，此次轉讓是馬禮斌履行去年10月披露的股權協議轉讓約定。公司彼時公告稱，馬禮斌擬將其持有的3730.86萬股（占總股本的20%）協議轉讓給珠海鴻祿。但由于相關減持細則，馬禮斌需分兩次進行轉讓。此次交易完成后，珠海鴻祿持股比例將增至20%。

皮阿諾表示，保利資本在地產行業深耕多年，資本實力雄厚，行業整合經驗豐富，尋求在產業上下游領域延伸的投資機會。雙方有意向在產業鏈進行深度合作，并將根據定制家居行業的發展特點，發揮資本及產業的協同效應，拓展戰略布局。

注冊地位于廣東的奮達科技(4.910, 0.00, 0.00%)也選擇與地方國資深度對接。公司3月27日晚公告稱，控股股東肖奮擬將其持有的9123.34萬股（占公司總股本的5%），以4.38元/股的價格，通過協議轉讓的方式轉讓給格力集團旗下的格力金投。格力集團系珠海市國資委旗下企業。

在披露股權協議轉讓的同時，奮達科技還一并披露了一份合作協議。根據協議，奮達科技將借助格力集團的發展平臺及產業資源優勢，在珠海市建立智能制造產業基地。為此，格力集團特以優惠條件向奮達科技提供旗下格創·云谷北區項目約22萬平米現代化園區作為該產業基地項目的核心配套和有力支持措施，并將在物業服務、產業配套等方面提供力所能及的全方位優質服務。

記者發現，格力金投目前還持有歐比特(12.840, 0.00, 0.00%)、長園集團(5.280, 0.00, 0.00%)、陽普醫療(6.250, 0.00, 0.00%)、新亞制程(6.940, 0.00, 0.00%)等公司股權，持股比例均超過5%。

市場人士分析認為，科技浪潮下，上市公司若想在產業布局上有所提速，以股權為紐帶引入優質外部資源，特別是加強與國有資本的良性互動是激發企業動能、優化公司股權分布和治理結構的一個重要手段。

牽手機構合縱連橫

華東重機(3.390, 0.00, 0.00%)3月27日晚公告稱，公司股東翁耀根、振杰投資、周文元于2023年3月26日與峰湖追光簽署了股份轉讓協議，前三者將合計向后者轉讓8.5%公司股份。

不僅如此，周文元于同日與翁耀根、振杰投資、峰湖追光簽訂了《表決權放棄協議》，將剩余合計持有的上市公司1.34億股份（占總股本的13.26%）未轉讓股份，自愿且在《表決權放棄協議》約定的棄權期限內不可撤銷地放棄所持有的全部剩余股份的表決權。

對于轉讓原因，華東重機表示，擬引入具備一定資金實力，且擁有一定新能源、新材料等行業資源的股東，引導并助力上市公司進一步戰略轉型。

公開資料顯示，峰湖追光成立于2023年3月21日，執行事務合伙人為蕪湖峰湖私募基金管理有限公司，其股東為王亮及峰湖資產。天眼查顯示，王亮歷任中投圣泉投資顧問(北京)有限公司投資總監、深圳前海海樸投資管理有限公司總經理等職，在新能源、半導體領域有多個投資標的成功上市。

同樣，今年3月底，國林科技(20.360, 0.00, 0.00%)控股股東、實際控制人丁香鵬擬將其持有的930萬股（占總股本的5.05%）協議轉讓給上海赤鑰投資有限公司（代赤鑰8號私募證券投資基金）。截至2022年末，上海赤鑰投資有限公司-赤鑰3號私募證券投資基金為金晶科技(7.760, 0.00, 0.00%)第9大股東，可查持股記錄最早追溯至2021年半年報。

對于此次受讓股權，上海赤鑰投資有限公司表示，是基于對上市公司未來前景及投資價值的認可，從而進行的一項投資行為。

“機構投資者在選擇標的時，對公司投資價值以及后期是否能有效實現協同會在整個投資決策中占據主導。”在前述市場人士看來，如果內部評價體系一致通過，落在紙面上的便是一筆筆公開化股權合作。至于力度有多大，取決于不同機構的風格以及當下對公司所處行業發展的判斷和認知。