作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的生力軍，國(guó)內(nèi)中小微企業(yè)的發(fā)展一直備受全國(guó)兩會(huì)代表委員的關(guān)注。今年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源(4.240, 0.00, 0.00%)證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)建議，金融業(yè)要積極支持中小微企業(yè)恢復(fù)性發(fā)展。

楊成長(zhǎng)在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)不少與中小微企業(yè)的需求不適配。例如，銀行發(fā)放給小微企業(yè)的貸款通常是1年期，這與中小企業(yè)3—5年的資金需求是不匹配的。貸款資金的期限錯(cuò)配導(dǎo)致中小微企業(yè)融資難的問(wèn)題并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的改善。

此外，楊成長(zhǎng)還注意到，近兩年最困擾中小微企業(yè)的，還有原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來(lái)的生產(chǎn)成本加劇的問(wèn)題。在與大量的小微企業(yè)主交流之后，他發(fā)現(xiàn)雖然金融機(jī)構(gòu)提供了足夠多的金融工具，例如外匯掉期、大宗商品交易的對(duì)沖等，但是這些金融工具沒(méi)有真正走進(jìn)中小微企業(yè)。背后深層次的原因還是金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)與中小微企業(yè)需求不適配的問(wèn)題。

為此他提出，金融業(yè)要積極支持中小微企業(yè)恢復(fù)性發(fā)展。具體來(lái)看，要著力解決中小企業(yè)面臨的能源及原材料價(jià)格波動(dòng)過(guò)大的問(wèn)題。在全球動(dòng)蕩和高通脹壓力下，亟待創(chuàng)新中小微企業(yè)的采購(gòu)和儲(chǔ)備方式。金融機(jī)構(gòu)要幫助中小企業(yè)探索聯(lián)合采購(gòu)以及產(chǎn)業(yè)鏈集中采購(gòu)等方式，加大對(duì)芯片等關(guān)鍵部件的集中采購(gòu)儲(chǔ)備。針對(duì)中小企業(yè)缺乏期貨人才的困難，要鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)下沉，探索為中小企業(yè)提供穩(wěn)定原材料波動(dòng)的金融業(yè)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大“金融衍生品+保險(xiǎn)”的運(yùn)用范圍。

他建議，要為中小企業(yè)提供外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，尤其是規(guī)避小幣種的匯率風(fēng)險(xiǎn)。楊成長(zhǎng)表示，當(dāng)前，一些外貿(mào)型中小企業(yè)在貿(mào)易結(jié)算時(shí)不得不以小幣種來(lái)結(jié)算。今年以來(lái)，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息下，印尼盾、泰銖等鄰近新興經(jīng)濟(jì)體本幣匯率快速下跌，中小企業(yè)面臨較大的匯兌風(fēng)險(xiǎn)，部分匯兌損失已經(jīng)超過(guò)了企業(yè)的微弱盈利。要鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)小幣種貨幣匯率的研究，豐富小幣種與人民幣之間的結(jié)算工具，提升貿(mào)易結(jié)算幣種的自主性，同時(shí)推出更多小幣種匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，減少中小企業(yè)匯兌損失。

當(dāng)前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)與中小微企業(yè)的需求為何會(huì)不適配？一德期貨外匯分析師車(chē)美超對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，主要有兩方面原因，一是由于中小微企業(yè)一般資金量不足，授信額度有限，加之缺少相關(guān)套期保值方面的專(zhuān)業(yè)人員配備，通常會(huì)存在企業(yè)無(wú)法有效使用當(dāng)前已有金融工具的問(wèn)題。二是當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)產(chǎn)品還不夠全面，尤其是場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)中小微企業(yè)參與的要求較高，且流動(dòng)性差，價(jià)格透明度有待進(jìn)一步提高，與中小微企業(yè)避險(xiǎn)的實(shí)際需求不匹配，缺少風(fēng)險(xiǎn)管理渠道。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院王紅英告訴記者，中小微企業(yè)供應(yīng)鏈管理能力相對(duì)較弱，尤其在近年來(lái)大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，為中小微企業(yè)提供個(gè)性化的成本管理、庫(kù)存管理等一系列金融衍生品服務(wù)可謂迫在眉睫。

針對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)管理需求的中小微企業(yè)，車(chē)美超認(rèn)為，國(guó)內(nèi)期貨公司可以利用自身專(zhuān)業(yè)人才、數(shù)據(jù)、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)服務(wù)，通過(guò)人才共享、數(shù)據(jù)共享、專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)或者協(xié)助搭建團(tuán)隊(duì)來(lái)實(shí)現(xiàn)金融為實(shí)體服務(wù)。由于原材料價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)的采購(gòu)成本面臨很大的不確定性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)往往處于弱勢(shì)地位，缺少話(huà)語(yǔ)權(quán)，盈利得不到保障，因此需要由銷(xiāo)定產(chǎn)提前鎖定采購(gòu)成本，期貨公司可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)的研究員根據(jù)數(shù)據(jù)分析以及業(yè)務(wù)人員對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)掌握了解的情況對(duì)中小微提供一對(duì)一服務(wù)和方案。

此外，從中小微企業(yè)近年來(lái)外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求來(lái)看，王紅英表示，近年來(lái)我國(guó)與東南亞和非洲國(guó)家開(kāi)展貿(mào)易的規(guī)模增長(zhǎng)較快，這些國(guó)家的匯率波動(dòng)給相關(guān)企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在“一帶一路”推進(jìn)的背景下發(fā)展外匯期貨期權(quán)市場(chǎng)有其必要性，能夠幫助諸多外貿(mào)型中小企業(yè)提供對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具，從而助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展更加穩(wěn)健。

“當(dāng)前國(guó)內(nèi)外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具主要有外匯遠(yuǎn)期、掉期和期權(quán)。其中小幣種匯率穩(wěn)定性不高，匯兌風(fēng)險(xiǎn)較大，因此建議相關(guān)中小企業(yè)在簽訂合同時(shí)最好約定貨幣選擇或者貨幣保值條款。此外還可以通過(guò)銀行端利用現(xiàn)有的衍生工具或者資產(chǎn)組合進(jìn)行鎖匯。”車(chē)美超表示，隨著人民幣國(guó)際化的不斷加深，也希望場(chǎng)內(nèi)提供更多的外匯管理途徑，例如上市外匯期貨，屆時(shí)可以讓更多有需求的企業(yè)參與進(jìn)來(lái)。