12月5日，APOLLO出行發布公告，稱集團目前擬收購一間從事智能電動車的公司。目標公司的業務涵蓋一系列配備先進技術的智能電動車，目標客戶為中國年輕且精通技術的用戶(特別是家庭)，鑒于此側重點，車輛設計尤其關注后座的舒適與安全以及智能用戶體驗。

據業內推測，APOLLO擬收購的智能電動車公司，正是處在風雨飄搖中的威馬汽車。12月1日，威馬汽車在港交所遞交的招股說明書已經失效，至今仍未更新。業內人士猜測稱，威馬汽車是計劃通過借殼APOLLO出行實現在港交所上市。目前，威馬汽車在APOLLO出行的持股比例為28.51%，創始人沈暉擔任董事會聯席主席及非執行董事。如果借殼上市一事屬實，對于徘徊在崩潰邊緣的威馬汽車而言，未嘗不是一件好事。

就在今年10月，威馬汽車爆發了嚴重的資金危機，公司部門以口頭形式傳達了“全員降薪”的方案，并于11月開始正式執行。11月21日，沈暉發布了全員內部信，再次重申減薪是為了降低運營成本、應對資金壓力。具體措施是M4及以上級別管理者只發放50%基本工資；其他員工發放70%基本工資，取消年終獎等獎金、暫停發放購車補貼等。

根據威馬汽車招股書內容，公司自成立以來獲得融資總額近350億元，融資規模甚至超過了“蔚小理”等頭部陣營。然而高融資也阻擋不住威馬汽車燒錢的速度，2017-2021年，威馬汽車虧損金額分別為16.96億元、24.53億元、41.45億元、50.84億元和82.06億元，五年來累計虧損金額達到215.84億元。此外，威馬汽車前期先后在浙江溫州、湖北黃岡自建兩座工廠，加上生產資質的取得，這方面先后投入了近100億元。

然而高投入并未換來高回報，威馬汽車兩座工廠設計年產能達到25萬輛，公司2019-2021年銷量分別低至12799輛、21937輛、44152輛。即使按2021年最好成績計算，威馬汽車也已經從新勢力頭部乃至第二陣營中嚴重掉隊，年銷量甚至不足“蔚小理”的一半，與公司兩座工廠設計年產能相比，產能利用率不到20%。

與此同時，威馬汽車還面臨著源源不斷的高負債增長。根據招股書，截至2021年末，威馬汽車流動負債總額已達94.77億元，當時公司現金及現金等價物僅有41.56億元。2022年4月，威馬汽車再向銀行借入兩筆貸款，本金總額10億元，現在看來，這筆營運資金對于威馬汽車而言仍是杯水車薪。

在進入到“賣一輛虧一輛”的惡性循環后，威馬汽車也很難指望依靠銷售新車挽回頹勢，一方面虧損仍然在不斷加劇，另一方面，威馬汽車的銷售網絡也在急劇收縮。招股書顯示，截至2021年末，威馬汽車在全國的211座城市里共有621家合作伙伴門店，如今合作門店已經縮水至150家，威馬汽車的新車銷售勢必會因此受到嚴重影響。

此外，疊加疫情發散、零部件供應短缺等行業影響，威馬汽車的新車生產節奏也被迫打亂，第一款轎車M7遲遲未能落地，也是受到了不小的波及。

種種困境的沖擊，也令威馬汽車本不富裕的資金鏈雪上加霜。有消息人士透露，由于當前資本市場低迷、融資額度有限，因此借殼APOLLO出行上市，或許是在港交所招股書失效后威馬汽車所能做的“唯一解”。截至目前，威馬汽車還未就借殼上市一事做出肯定回應，但眼下留給威馬汽車掙扎的時間的確已經不多了。