新三板掛牌保險中介機構半年業(yè)績陸續(xù)披露。據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，截至8月25日，共有8家保險中介機構發(fā)布半年報。整體來看，營業(yè)收入與凈利潤普遍承壓，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為正的僅有2家，其余6家均處于虧損狀態(tài)。

與此同時，保險中介機構漸成新三板過客，年內已有兩家機構摘牌。仍在堅守的多家機構在近期紛紛披露風險提示，涉及原因包括兩年未支付督導費用、連續(xù)30天收盤價低于每股面值、未分配利潤超過注冊資本三分之一、違規(guī)減資等。

掛牌機構業(yè)績受困

目前，在新三板掛牌上市的保險中介機構共有12家，除中衡股份、潤生保險、一正保險、怡富保險尚未發(fā)布半年報以外，其余8家均已披露今年上半年的經(jīng)營業(yè)績。整體來看，保險中介機構經(jīng)營業(yè)績并不理想。

最早披露中報業(yè)績的新一站保險上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5935.3萬元，同比下滑44.42%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損924.7萬元，虧損額進一步增加。該公司解釋稱，主要系報告期內公司調整業(yè)務結構，淘汰了部分利潤率低、業(yè)務質量不穩(wěn)定的保險業(yè)務，傭金隨之下降所致。

更為慘淡的是，昌宏保險上半年實現(xiàn)營業(yè)收入29.2萬元，同比下降73.87%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約虧損48.9萬元，大于營收數(shù)據(jù)。對此，該公司在半年報中解釋稱，受經(jīng)濟環(huán)境下行和新冠疫情的雙重影響，今年上半年投保保費188.98萬元，保單件數(shù)1618件，比去年同期投保保費減少765.95萬元，保單件數(shù)減少6481件，業(yè)務規(guī)模大幅減少，造成營業(yè)收入減少。

昌宏保險在半年報中還透露，公司上半年內部“節(jié)衣縮食”，實施費用管控，人員結構調整減少工資及社保費用39.41萬元，今年2月還將總部的經(jīng)營職場租賃面積由原來的318平方米縮小到60平方米。

陷入股權爭斗已久的華凱保險上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約8614.7萬元，同比下降30.50%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損263.98萬元，由盈利轉為虧損。誠安達上半年營業(yè)收入2.28億元，同比微降1.21%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損189.9萬元，同比擴大62.49%。

與此同時，同昌保險則實現(xiàn)營收和凈利潤的雙增長。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2500萬元，同比增長13.66%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤12.3萬元，扭虧為盈。營收增加的原因系報告期內分支機構業(yè)務規(guī)模有所增長，凈利潤增長則是因營業(yè)利潤增加和捐贈減少。

上半年，潤華保險實現(xiàn)營業(yè)收入4121.7萬元，同比增長193.48%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤193萬元，同比下降79.24%。對此，潤華保險表示，一方面，保險代理業(yè)務綜合代理費率同比降幅較大，且受疫情影響，新保規(guī)模同比下降幅度較大；另一方面，全資子公司山東乾友二手車經(jīng)銷有限公司今年投入運營，營業(yè)收入與營業(yè)成本金額偏大，二手車業(yè)務毛利率偏低。

民太安上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.05億元，同比增長10.44%；凈利潤555.57萬元，同比下降49.02%。創(chuàng)悅股份實現(xiàn)營收7889.8萬元，同比增長19.54%。對于增長原因，其在中報中表示，系因疫情影響因素減少，公司營業(yè)收入在逐步恢復。但公司依然虧損，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-108萬元。

摘牌潮仍在延續(xù)

經(jīng)營壓力之下，保險中介機構陸續(xù)撤離新三板，年內已有兩家機構離場。在高峰時期，新三板掛牌保險中介機構達30余家，目前僅剩12家，也就是說，已經(jīng)有一半以上的保險中介機構從新三板撤離。

7月26日，新三板掛牌保險中介機構大生泰豐向全國股轉公司報送終止掛牌的申請材料。8月10日，全國股轉公司出具了同意終止掛牌的函。大生泰豐自8月12日起終止在新三板掛牌。

對于摘牌原因，大生泰豐表示，根據(jù)公司長期發(fā)展戰(zhàn)略要求以及自身業(yè)務發(fā)展方向需要，為更好地提高公司經(jīng)營管理能力，降低公司營運成本，提高決策效率。同時，大生泰豐承諾，將持續(xù)加強經(jīng)營管理能力以及專業(yè)技術水平，提高公司主營業(yè)務的市場競爭力，以及擴大公司市場規(guī)模。

回溯來看，大生泰豐于2019年11月獲批于新三板掛牌，掛牌時間不足3年。掛牌后的2020年，大生泰豐實現(xiàn)營業(yè)收入2188.6萬元，同比增長10.28%，實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤143萬元，同比增長93.70%。但到2021年，大生泰豐業(yè)績出現(xiàn)下滑，營業(yè)收入下降三成至1509.4萬元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤縮減至-345.86萬元，由盈轉虧。

今年5月，鼎宏保險也發(fā)布公告稱，根據(jù)公司長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃及降低企業(yè)運營管理成本、提升資本運營效率等多方面需要，經(jīng)慎重考慮，擬向全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司提出申請公司股票終止掛牌。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南告訴《國際金融報》記者，保險中介陸續(xù)撤離新三板的核心原因主要有兩個方面。首先，類金融行業(yè)暫時無法調入創(chuàng)新層，更無法申請北交所上市；其次，保險中介行業(yè)在新三板整體估值不高，流動性也不好。“目前保險中介機構掛牌新三板的功能主要是品牌展示功能和融資功能，所以選擇主動或被動摘牌是可以理解的。”

清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生表示：“這和新三板本身發(fā)展存在的問題有關，新三板的交易不是很活躍，原來這些公司想達到融資的目的，但效果并不是很好。”

與此同時，掛牌中介費也是一筆負擔。朱俊生補充道：“專業(yè)中介總體的利潤空間比較有限。而在新三板掛牌，需要支付一些中介費用，給企業(yè)帶來壓力。”

一家券商的非銀分析師向記者透露，一般規(guī)模較小的公司在新三板掛牌后，一年要支付100萬元左右的中介費，這是此類公司的硬成本。

談及掛牌不到兩年就匆匆揮別新三板，匯安保險曾表示，主要考慮三個方面的因素：一是其股票自掛牌以來，未能實現(xiàn)預期的經(jīng)營效果；二是因保險代理行業(yè)政策等因素，導致其業(yè)績受到一定影響；三是其掛牌后支付的中介機構費用增加，導致運營成本上升。

“既達不到自己想要融資的目的，成本支出又水漲船高，在這些綜合考量之下，有的保險中介機構會選擇退出新三板。”朱俊生總結道。

深耕細作方可突圍

摘牌潮下，目前仍堅守新三板的保險中介機構也風險迭出。

8月16日，潤生保險發(fā)布公告稱，因累計兩年未按持續(xù)督導協(xié)議約定支付督導費用，根據(jù)相關約定，督導券商恒泰長財證券向潤生保險進行第一次催告。若催告三次后仍未足額繳款，且距首次催告之日達三個月，則存在被單方解除持續(xù)督導協(xié)議的風險，由此，也將觸發(fā)摘牌風險。

8月19日，誠安達發(fā)布可能觸發(fā)降層情形的風險提示公告。截至8月18日，該公司已連續(xù)30個交易日（不含停牌日）股票每日收盤價均低于每股面值，根據(jù)新三板分層管理辦法，若公司連續(xù)60個交易日收盤價均低于每股面值，將從創(chuàng)新層降至基礎層。

同日，同昌保險發(fā)布公告，截至年中，同昌保險未經(jīng)審計的未分配利潤累計為-1943.37萬元，未彌補虧損-1943.37萬元，達到并超過股本總額5000萬元的三分之一。虧損的原因在于，2020年，同昌保險承接的多條高速公路保險經(jīng)紀項目，受疫情影響，高速公路未能正常開工，導致未能按進度收取經(jīng)紀傭金。

未能及時披露2021年年報的怡富保險在今年5月被強制停牌，但因其至今仍未披露年報，也并未向主辦券商提供相關資料，面臨摘牌風險。不僅如此，怡富保險還擅自減資，將注冊資本由5000萬元變更為2000萬元，但該動作并未履行法定程序，也未及時披露。由此，全國股轉公司對怡富保險采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

新三板掛牌保險中介機構的業(yè)績表現(xiàn)，也正是行業(yè)縮影。黑龍江銀保監(jiān)局局長王柱此前撰文指出，當前保險中介市場主要面臨三方面問題：一是專業(yè)中介經(jīng)營不專，形式上加盟、實質上獨立經(jīng)營，通道業(yè)務在一些領域依然存在；二是兼業(yè)代理機構管控不嚴，銀保小賬仍然存在，違規(guī)搭售保險以及非法代理保險；三是個人代理人隊伍不精，通過虛增人力套利或是自保件套利，關鍵指標不容樂觀，隊伍快速擴張帶來質量下降，投入產出效率低下。

朱俊生認為，拓展服務領域、參與生態(tài)圈建設、參與保險價值鏈，這是很多保險中介都想做的事，但落地需要科技的支撐，而科技的背后是數(shù)據(jù)與人才。中介在很大程度上是輕資產，靠的是專業(yè)技術、專業(yè)能力與專業(yè)人才，這也是整個中介行業(yè)未來變化的方向。

他建議，專業(yè)中介需要深耕細作。市場粗放發(fā)展階段已經(jīng)過去，正進入高質量發(fā)展階段。在這一階段生存發(fā)展并不容易，壓力很大，需要整個行業(yè)耐得住寂寞，扛得住壓力。保險市場需要長大長強，不是做大做強。保險行業(yè)最需要的是審慎，要根據(jù)長遠結果而不是根據(jù)短期結果決策。

麥肯錫在《2022守正出奇，保險中介機構發(fā)展戰(zhàn)略》中也指出，面向未來的保險中介機構應著眼“提質增效”。“提質”意味著進一步強化以客需為中心，短期內“增效”更多意味著修煉內功；中長期來看，在積攢了足夠能力之后，保險中介機構可以擺脫“小而美”的業(yè)務模式桎梏，在優(yōu)勢領域打造“大而精”的規(guī)模效益。