中證協擬在科創板開板初期對首批項目的全部主承銷商試行觀察員機制。待科創板發行常態化之后，再定期以抽簽的方式選取觀察項目。觀察員的觀察范圍幾乎囊括了科創板發行與承銷的各業務環節，包括科創板IPO的路演過程、發行簿記過程、詢價過程、定價與配售、撰寫和出具投資價值研究報告等。

據悉，觀察員將全部來自中國證券業協會，觀察員可采取列席會議、實地察看、談話了解等方式履行觀察職責。

中國證券業協會近期向各家證券公司下發了《關于試行科創板股票發行與承銷觀察員機制的通知》（下稱“通知”）。通知稱，即日起將試行科創板股票發行與承銷觀察員機制。

通知顯示，中證協擬在科創板開板初期對首批項目的全部主承銷商試行觀察員機制。待科創板發行常態化之后，再定期以抽簽的方式選取觀察項目。

觀察員的觀察范圍幾乎囊括了科創板發行與承銷的各業務環節，包括科創板IPO的路演過程、發行簿記過程、詢價過程、定價與配售、撰寫和出具投資價值研究報告等。

根據通知，觀察員可采取列席會議、實地察看、談話了解等方式履行觀察職責。在實地觀察現場時，觀察員秉承第三方立場，不參與、不打斷主承銷商正常業務安排，對觀察過程中暴露的突出問題可予以適當提醒，并進行取證記錄備查；若發現有可能引起重大風險的突出問題，會向證監會、交易所報告或通報。

項目觀察結束后，中證協還將定期匯總梳理觀察情況，對存在的問題予以指導，對好的經驗做法進行總結推廣，推動主承銷商不斷完善發行承銷業務的自律規范。

據悉，觀察員將全部來自中國證券業協會。通知顯示，中證協推出觀察員機制的主要目的是，督導證券公司切實履行“看門人”的職責和有效發揮對網下投資者價值投資、長期投資的引領作用，建立并完善以市場機制為主導的新股發行機制，促進形成“合規、誠信、專業”的健康行業文化，促進行業生態良性發展，保證科創板平穩健康運行。

某大型上市券商新股策略分析師表示，設置觀察員機制，應該是為了發現并規范可能存在的問題，比如路演過程中是否有超信披范圍的信息發布，是否有刻意規避投資者提問的情況，投價報告是否嚴謹等。

在昨日安集科技的網下路演中，已有兩名中國證券業協會派駐的觀察員來到現場。據悉，兩名觀察員全程觀察了路演過程，并檢查了現場下發的材料等。

某位不愿具名的與會人士表示，監管層派駐工作人員前往路演現場并非新鮮事。此前，交易所、證監會等監管機構也曾不定期派人觀察詢價過程，類似現場檢查，只是并未形成公開的制度。

“從我們參與的多場路演看，確實有不少機構投資者在現場提出了一些超出信息披露要求以外的問題。不過，在這種情況下，上市公司往往會以‘屬敏感信息’等為由加以回避。”上述與會人士表示。

某大型上市券商投行人士表示，整體而言，路演過程還是比較規范透明的。觀察員全程參與詢價過程等業務環節，可能會對機構合理報價產生引導作用，這有利于機構理性參與科創板新股的網下報價。