大型煤炭央企中煤能源（601898.SH）今年表現突出。

7月12日晚間，中煤能源發布2022年半年度業績預告，公司預計上半年盈利123.50億元至136.50億元，同比增長幅度超過60%。

如果以預告的上限計算，今年上半年的盈利數已經超過去年全年，去年全年的盈利數創了歷史新高。

中煤能源解釋，煤炭產品價格高位運行，公司全力增產保供，再加上可觀的投資收益，使得上半年的經營業績再創新高。

長江商報記者發現，2016年以來，中煤能源的經營業績表現為不間斷增長，雖然身處重資產行業，但公司負債率保持在合理區間。而從上市以來的14年，公司僅在IPO時進行募資，此后無股權再融資。

備受關注的是，中煤能源堅持穩定的分紅策略。2021年，公司將派發紅利近40億元，上市以來將累計派發229億元。

營收凈利再創歷史新高

行業持續高景氣，中煤能源的經營業績再創歷史新高。

根據業績預告，今年上半年，中煤能源預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為123.50億元至136.50億元，與上年同期75.86億元相比，將增加47.64億元至60.64億元，同比增長幅度為62.8%至 79.9%。公司預計實現扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為122.60億元至135.60億元，同去年同期75.39億元相比，將增加 47.21億元至60.21億元，同比增長幅度為 62.6%至 79.9%。這樣的經營業績足夠亮麗。2021年全年，中煤能源實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為132.82億元、130.76億元，同比增長幅度為124.85%、127.50%。

2021年，市場上一度出現煤炭供應緊張，煤炭價格高位運行。中煤能源等大型煤炭企業增產保供，從而經營業績大幅增長。2021年，是中煤能源經營史上經營業績最為亮麗的一年。這一年，公司營業收入歷史性地突破2000億元大關，達到2311.27億元。同樣，凈利潤、扣非凈利潤首次突破百億元大關。

今年上半年，如果以預計數上限來看，半年的凈利潤、扣非凈利潤均已經超過去年全年。無疑，今年上半年，中煤能源的經營業績再創歷史新高。

從單個季度看，今年一季度，公司實現的營業收入為617.30億元，同比增長33.51%，凈利潤、扣非凈利潤分別為67.93億元、67.75億元，同比增長93.15%、94.80%。

對比半年度業績預告及今年一季報發現，二季度，公司預計實現的凈利潤為55.57億元至68.57億元，扣非凈利潤為54.85億元至67.85億元。二季度的凈利潤、扣非凈利潤可能與一季度持平，與去年同期，則為大幅增長。

其實，2016年以來，中煤能源實現了營業收入、凈利潤持續增長，只是，2021年及今年上半年，公司表現為加速增長。

數據顯示，2016年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為606.32億元、20.27億元，同比增長幅度為2.30%、180.42%。2017年至2020年，公司實現的營業收入分別為811.23億元、1041.40億元、1292.94億元、1409.61億元，對應的凈利潤為24.14億元、34.35億元、56.26億元、59.04億元，營業收入、凈利潤均表現為逐年增長。

回過頭看，2021年的營業收入、凈利潤，較2016年分別增長了1704.95億元、112.55億元，增長幅度為2.82倍、5.55倍。

中煤能源于2008年登陸A股市場，2008年至2011年，公司實現的營業收入、凈利潤持續增長，但從2012年至2015年，營業收入、凈利潤持續雙降，其中，2015年，凈利潤為-25.20億元，出現迄今為止的首次虧損。

針對去年以來凈利潤加速增長，中煤能源稱，一方面，公司煤炭價格高位運行，另一方面，公司投資收益不菲。2021年及今年一季度，公司投資凈收益為35.45億元、12.65億元。

負債率連續三年下降

在經營業績持續增長之時，中煤能源的財務狀況持續改善。

2015年底，中煤能源的資產負債率為61.08%，為迄今為止的高位。2018年底，資產負債率為58.18%，同比上升。2019年底至2021年底，公司資產負債率分別為56.93%、56.03%、55.74%，連續三年下降。

今年一季度末，公司資產負債率為54.70%，進一步下降。

近幾年，中煤能源的財務費用也在減少。2019年，公司財務費用為47.54億元，2020年、2021年分別為45.29億元、39.54億元。今年一季度，公司財務費用為9.81億元，與去年同期的10.99億元相比，減少約1.18億元。

財務費用減少的背后，是債務的減少及債務結構的優化。

2019年底，中煤能源賬面貨幣資金256.04億元，短期借款41.06億元、一年內到期的非流動負債337.32億元、長期借款342.43億元、應付債券219.34億元，長短期債務為940.15億元。其中，短期債務為378.38億元，占債務總額的比重為40.25%。到2021年底，賬面貨幣資金為729.25億元，接近2019年底的三倍。對應的長短期債務為969.15億元，其中，短期債務為222.98億元，占長短期債務的比重為23%。

到了今年3月底，公司賬面貨幣資金837.49億元，對應的長短期債務為977.16億元，其中，短期債務為280.50億元，占債務總額的28.71%。

上述數據顯示，中煤能源的賬面貨幣資金不斷增加，今年三月底的貨幣資金達837.49億元，是2019年底貨幣資金的3.27倍。2020年以來，公司債務結構持續優化，短期債務占比明顯下降。

需要說明的是，自從2008年上市以來，中煤能源僅在2008年上市之時實施了募資，此后，公司未實施增發、可轉債發行等股權再融資。在無股權再融資的情況下，債務結構持續改善、債務總額無大幅增長，全靠公司自身積累。

財務狀況持續改善、經營業績穩步增長，中煤能源派發紅利不斷。2021年，根據已經披露的利潤分配方案，公司將派發紅利39.85億元。

wind數據顯示，2008年至2020年，中煤能源已經累計派發紅利188.71億元。加上2021年即將實施的分紅，公司將合計派發紅利228.56億元。利潤分紅數，將約為其凈利潤的31%。

中煤能源是集煤炭生產和貿易、煤化工、煤礦裝備制造、坑口發電、金融及相關服務等業務于一體的大型能源企業。煤炭核心主業是中煤能源的第一引擎，煤化工則是公司發展的第二大引擎，公司著力打造的煤電化循環經濟新業態已見成效，新型煤化工業務盈利能力大幅提升。如今，投資似乎是公司業績增長第三引擎。