屋漏偏逢連夜雨。民生證券處于多事之秋。

近日，泛?？毓?1.490, 0.00, 0.00%)發(fā)布公告稱，北京金融法院對其持有的民生證券31.03%股權進行凍結，凍結期三年，申請人為同是“泛海系”的民生信托。

去年，泛海系所持民生證券股權也幾次被法院凍結。這一次，法院凍結的是泛海系所持民生證券的全部股權。

人事動蕩是民生證券上市的更大障礙。

民生證券還于同日發(fā)布公告稱，公司法定代表人、董事長、總裁、執(zhí)行委員會主席馮鶴年涉嫌違紀違法被調(diào)查且無法履行職責。此前，馮鶴年被曝失聯(lián)多日。

早在2014年，民生證券就籌劃上市，如今，公司又提出未來三到五年上市。股權頻頻被凍結問題，短期內(nèi)難以解渴，已過9年，民生證券想在未來三年內(nèi)上市可能性不大。預計，民生證券的IPO之路可能要超過11年。

超三成股權再遭凍結

一大筆股權被司法凍結，這對忙著籌劃上市的民生證券而言，絕不是好事。

6月13日晚間，泛?？毓砂l(fā)布公告稱，經(jīng)查詢國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，北京金融法院對公司部分資產(chǎn)進行了凍結。經(jīng)查，凍結資產(chǎn)為其公司持有的民生證券31.03%股權，凍結期限為三年。

北京金融法院對民生證券通過三份執(zhí)行文件進行了股權凍結，單筆金額為35.55億元，被執(zhí)行人為泛海控股。

31.03%股權，是泛?？毓沙钟忻裆C券的全部股權。去年初，泛?？毓稍鲀r23.64億元向上海灃泉峪企業(yè)管理有限公司轉(zhuǎn)讓民生證券13.49%的股份。

本次股權凍結事項源于債券交易糾紛，申請人是泛海控股的關聯(lián)方、民生證券的“同門兄弟”民生信托。2020年1月-7月，泛?？毓申懤m(xù)發(fā)行“20泛控01”、“20泛海01”和“20泛海02”等債券，民生信托作為其發(fā)行信托計劃的受托人，合計購買上述債券金額達到19.84億元。因泛?？毓善煜露嘀粋l(fā)生實質(zhì)性違約及展期，民生信托要求提前清償債券本息、行使股權質(zhì)押權，并要求中國泛海、盧志強承擔連帶清償責任。

這不是民生證券首次因泛?？毓啥庥龉蓹鄡鼋Y。去年7月，因子公司與煙臺山高弘灝投資中心（有限合伙）產(chǎn)生合同糾紛，承擔連帶擔保責任的泛?？毓杀蛔肪控熑?，濟南中級人民法院對泛海控股持有的35億股份予以凍結。

這也不是民生信托首次起訴股東泛?？毓?。今年4月，因泛?？毓勺庸疚錆h中央商務區(qū)股份有限公司未能及時清償債務，民生信托向公證處申請支付本金22.08億元及違約金、公證費等172萬元，泛?？毓赡腹局袊汉３袚柽B帶責任，因此被告上法庭。

去年以來，泛海系財務風險暴發(fā)，所持相關公司股權多次被司法凍結。如在今年3月，中國泛海所持民生銀行(3.910, 0.00, 0.00%)18億股A股股份被司法凍結。

泛海控股還被北京市證監(jiān)局出具警示函。2020年9月-10月，泛?？毓上蛎裆y行北京分行申請兩筆分別為17.8億元、27億元的借款融資，均為1年期。去年12月，泛?？毓晒娣Q上述兩筆融資到期日延期一年。北京證監(jiān)局指出，泛海控股未及時披露借款逾期等情況。另外，泛?？毓蛇€存在未及時披露股權質(zhì)押的情況。公司被監(jiān)管警示。

IPO上市短期無望

除了大筆股權被司法凍結外，民生證券重大人事變動，也給其上市計劃增添了變數(shù)。

6月13日，民生證券發(fā)布公告稱，公司法定代表人、董事長、總裁、執(zhí)行委員會主席馮鶴年涉嫌違紀違法被調(diào)查且無法履行職責。公告表示，馮鶴年正接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查，無法履行公司相關職責，且暫時無法預計持續(xù)時間。公司已著手研究其他符合相應資質(zhì)條件的人員代為履行馮鶴年的相應職責并維護公司正常的經(jīng)營秩序。

此前，官方披露，證監(jiān)會山東證監(jiān)局原黨委書記、局長馮鶴年涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。

馮鶴年出事，對民生證券的上市計劃“打擊”不小。

民生證券最早成立于1986年，前身為鄭州證券、黃河證券，在2002年完成第二次增資擴股后更名為民生證券。

早在2014年，泛海系就在推動民生證券上市事宜，但其IPO之路異?？部?，時至今日仍然無絲毫進展。這期間，公司負面消息不斷。如在2014年，時任民生證券太原長風街證券營業(yè)部總經(jīng)理許靜虛構民生證券投資理財、新三板投資理財、炒股等投資項目，使用私刻的公司印章和客戶簽訂虛假合同，騙取金額合計3.09億元。民生證券的品牌和業(yè)務也受到影響。2016年1月，民生證券遭到證監(jiān)會處罰，暫停新開證券賬戶六個月，暫停期間民生證券不得新增經(jīng)紀業(yè)務客戶。

2021年年報中，民生證券表示，力爭在三到五年內(nèi)登陸資本市場。目前來看，因為馮鶴年出事以及股權被大規(guī)模凍結，短期內(nèi)上市恐怕無望。

值得一提的是，2021年8月，民生證券去泛海化。泛?？毓杀硎?，由于對民生證券持股比例下降，且公司在其董事會中的席位低于半數(shù)，不能繼續(xù)控制其董事會相關決策，決定不再將民生證券納入公司合并財務報表的合并范圍。

馮鶴年掌舵民生證券6年，在此期間，民生證券投行業(yè)務發(fā)展較快。其中，2017年至2020年，其投行業(yè)務和自營業(yè)務營收占比分別從24.81%上升至34.18%、從12.20%上升至29.67%。投行業(yè)務從2016年的行業(yè)第34名上升至2020年的第17名。

2021年年報顯示，股權融資業(yè)務方面，民生證券全年完成31個IPO項目，18個再融資項目；截至2021年底，IPO項目在審數(shù)量達到37個。債權融資業(yè)務方面，2021年全年完成公司債、企業(yè)債、ABS等各類項目61個。

分析人士稱，看馮鶴年被查對民生證券上市影響，要看其涉及的事項是否與民生證券相關，如果是跟民生證券相關，可能會涉及后期整改，若后續(xù)申請IPO，可能會被監(jiān)管問詢相關信息，這將對生產(chǎn)經(jīng)營和上市產(chǎn)生影響，但具體影響程度要依據(jù)問題的嚴重性判斷。