5月6日，安徽富樂德科技發展股份有限公司（以下簡稱“富樂德”）將首發上會，保薦機構為光大證券(11.020, 0.00, 0.00%)股份有限公司，保薦代表人為方瑞榮、譚軼銘。富樂德擬于深交所創業板上市，計劃發行84,600,000股，公司股東不公開發售股份。本次發行后流通股占發行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金4.14億元，分別用于陶瓷熔射及研發中心項目、陶瓷熱噴涂產品維修項目、研發及分析檢測中心擴建項目、補充流動資金。

2018年至2021年，富樂德實現營業收入分別為13,495.99萬元、32,186.59萬元、48,267.74萬元、56,926.08萬元，其中主營業務收入分別為13,137.85萬元、30,839.06萬元、47,066.42萬元、56,152.40萬元。

報告期內，公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,556.56萬元、4,391.46萬元、7,321.80萬元、8,762.81萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-316.36萬元、743.38萬元、7,203.33萬元、8,113.55萬元。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為353.92萬元、3,020.71萬元、11,939.49萬元、13,401.26萬元，其中，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為12,601.97萬元、26,026.96萬元、50,745.67萬元、61,519.61萬元。

富樂德于2021年6月28日披露了招股書申報稿，也就是說公司成立4年就提交了IPO申請。

招股書顯示，富樂德成立于2017年12月26日，前身富樂德有限系上海申和出資設立的全資子公司。截至招股說明書出具日，上海申和總共控制公司78.806%的表決權。

上海申和不僅是富樂德的控股股東，還是其客戶，更是其供應商。2018年至2020年，富樂德向上海申和產生的銷售收入分別為155.47萬元、5,731.39萬元、1,335.90萬元，性質為部件清洗。同期，富樂德向上海申和采購的金額分別為1,509.91萬元、4,559.74萬元、232.45萬元。

2018年至2021年，富樂德主營業務的綜合毛利率下降，分別為50.78%、41.41%、38.27%和37.59%。

公司與應用材料協議約定有價格年降條款，隨著市場競爭加劇，與其他主要客戶合作亦存在價格逐年下降的情形。2020年、2021年，應用材料為公司第一大客戶，銷售收入分別為13,299.90萬元、17,967.55萬元，占比27.55%、31.56%。

2018年至2021年，富樂德研發費用金額分別為760.36萬元、1,833.59萬元、2,726.39萬元和3,559.71萬元。公司研發費用率低于同行業平均水平。報告期內，公司研發費用率分別為5.63%、5.70%、5.65%和6.25%，同行業公司研發費用率均值分別為7.09%、7.94%、8.68%、10.62%。

截至2021年6月30日，富樂德有研發技術人員131人，占員工總數12.20%。其中，專職研發人員49人，占比37.69%，兼職研發人員82人，占比62.60%。

報告期內，富樂德控股股東上海申和及子公司天津富樂德、大連富樂德曾受到的行政處罰。

主營泛半導體設備精密洗凈無實控人 IPO擬募資4.14億

富樂德是一家泛半導體（半導體、顯示面板等）領域設備精密洗凈服務提供商，聚焦于半導體和顯示面板兩大領域，專注于為半導體及顯示面板生產廠商提供一站式設備精密洗凈服務，為客戶生產設備污染控制提供一體化的洗凈再生解決方案，并逐步成為國內泛半導體領域設備洗凈技術及洗凈范圍（洗凈標的物品類）領先的服務企業之一。

公司主營業務是泛半導體領域設備洗凈及衍生增值服務，具體包括：半導體設備洗凈服務、顯示面板設備清洗服務（TFT設備洗凈、OLED設備洗凈、陶瓷熔射再生和陽極氧化再生服務），及半導體設備維修服務等三大類。

富樂德成立4年就提交了IPO申請。招股書顯示，富樂德成立于2017年12月26日，前身富樂德有限系上海申和出資設立的全資子公司。

截至招股說明書出具日，上海申和直接持有公司17,000萬股股份，占總股本的66.985%，同時其通過上海祖貞、上海澤祖間接控制公司合計11.821%的表決權，上海申和總共控制公司78.806%的表決權；報告期內，上海申和持有公司股份及控制公司表決權合計占比始終超過50%；因此，上海申和為公司的控股股東。

上海申和系日本JASDAQ（2022年4月4日改組為標準市場）上市公司FERROTEC全資子公司。截至2021年末，FERROTEC不存在股東持股比例超過5%的情況，不存在單一股東單獨控制其董事會的情形，不存在單一股東對其決策構成實質性影響，因此，FERROTEC的股權比較分散，其不存在控股股東、實際控制人，進而也使得富樂德不存在實際控制人。

發行上市后，公司現有股東持股比例會進一步稀釋，日本FERROTEC間接持有公司股份比例也將進一步降低，不排除未來因公司股權結構、控制權變化造成公司主要管理人員發生變化，從而可能導致公司正常經營活動受到影響。

富樂德擬于深交所創業板上市，計劃發行84,600,000股，公司股東不公開發售股份。本次發行后流通股占發行后總股本的比例不低于25%。本次發行的保薦機構為光大證券股份有限公司，保薦代表人為方瑞榮、譚軼銘。

公司擬募集資金41,397.17萬元，其中12,000.00萬元用于陶瓷熔射及研發中心項目、15,615.74萬元用于陶瓷熱噴涂產品維修項目、5,781.43萬元用于研發及分析檢測中心擴建項目、8,000.00萬元用于補充流動資金。

業績持續增長

2018年至2021年，富樂德實現營業收入分別為13,495.99萬元、32,186.59萬元、48,267.74萬元、56,926.08萬元，其中主營業務收入分別為13,137.85萬元、30,839.06萬元、47,066.42萬元、56,152.40萬元。

報告期內，公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,556.56萬元、4,391.46萬元、7,321.80萬元、8,762.81萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-316.36萬元、743.38萬元、7,203.33萬元、8,113.55萬元。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為353.92萬元、3,020.71萬元、11,939.49萬元、13,401.26萬元，其中，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為12,601.97萬元、26,026.96萬元、50,745.67萬元、61,519.61萬元。

報告期內，公司未進行現金分紅。

上海申和既是客戶又是供應商

上海申和不僅是富樂德的控股股東，還是其客戶，更是其供應商。

2018年至2020年，富樂德向上海申和產生的銷售收入分別為155.47萬元、5,731.39萬元、1,335.90萬元，性質為部件清洗。

同期，富樂德向上海申和采購的金額分別為1,509.91萬元、4,559.74萬元、232.45萬元。

招股說明書稱，報告期內，公司與關聯方上海申和存在既銷售又采購洗凈服務的情形，主要系：2019年，由于公司及部分子公司清洗技術及配置設備條件有限，沒有氧化加工業務，向上海申和采購了洗凈、氧化加工等服務。2019年重組完成后，上海申和洗凈業務已轉移至安徽富樂德，不再從事洗凈業務，2020年公司未發生向上海申和采購洗凈、加工服務的關聯交易。

毛利率持續下滑

2018年至2021年，富樂德主營業務的綜合毛利率分別為50.78%、41.41%、38.27%和37.59%。

2018-2020年度，公司主營業務毛利率逐年略有下降，主要系隨著半導體行業和顯示面板行業新技術的不斷提升，原有部件的洗凈單價基本呈逐年下降趨勢，高世代和高制程設備清洗單價較高，但初始清洗占比較低，導致主營業務毛利率有所下降。此外，2020年起因公司執行新收入準則，銷售費用中的運輸費調整至營業成本核算，也對主營業務毛利率有所影響。2021年度，公司主營業務毛利率與2020年度基本持平。

2019-2020年，公司毛利率略高于同行業平均水平，2019年與盛美上海比較接近，2020年與世禾比較接近；2021年，因至純科技(29.350, 0.00, 0.00%)、江豐電子(47.250, 0.00, 0.00%)尚未披露年度報告，公司毛利率略低于同行業平均水平，但與2020年基本持平。

與大客戶簽有價格年降條款

招股書稱，產品清洗一段時間后，因技術成熟及市場競爭影響，存在主要客戶銷售價格年降的行業慣例。

公司與應用材料協議約定有價格年降條款，隨著市場競爭加劇，與其他主要客戶合作亦存在價格逐年下降的情形。如行業技術水平發展及公司業務量增長可能引起的成本下降幅度小于收入下降幅度，公司存在毛利率逐年下降、對經營業績造成不利影響的風險。

應用材料成立于1967年，為全球領先的半導體專用設備制造商，總部位于美國。該公司向半導體、顯示器及相關行業提供制造設備、服務和軟件，在半導體領域的主要產品為芯片制造領域的各種制造設備，包括離子注入、氧化和氮化、物理氣相沉積、化學氣相沉積、化學機械平坦化、電化學沉積、原子層沉積、刻蝕等。

2020年、2021年，應用材料為公司第一大客戶，銷售收入分別為13,299.90萬元、17,967.55萬元，占比27.55%、31.56%。

研發費用率低于同行業平均水平 6成研發人員為兼職

2018年至2021年，富樂德研發費用金額分別為760.36萬元、1,833.59萬元、2,726.39萬元和3,559.71萬元。

報告期內，研發費用中職工薪酬分別為286.64萬元、670.44萬元、1,030.34萬元和1,455.25萬元，占營業收入的比例分別為2.12%、2.08%、2.13%和2.56%。

公司研發費用率低于同行業平均水平。報告期內，公司研發費用率分別為5.63%、5.70%、5.65%和6.25%，同行業公司研發費用率均值分別為7.09%、7.94%、8.68%、10.62%。

截至2021年6月30日，富樂德有研發技術人員131人，占員工總數12.20%。其中，專職研發人員49人，占比37.69%，兼職研發人員82人，占比62.60%。

控股股東、子公司被行政處罰

報告期內，富樂德控股股東上海申和及子公司天津富樂德、大連富樂德曾受到的行政處罰。

上海申和在報告期內收到一項行政處罰：2019年5月6日，上海市寶山區公安消防支隊作出滬寶應急（消）行罰決字（2019）第0087號《行政處罰決定書》，上海申和因消防設施未保持完好有效，被罰款1.8萬元。

招股書稱，該項行政處罰已根據有關部門的要求進行了整改，罰款系在相應較輕違法行為的數額范圍內，且未被認定為屬于情節嚴重的違法行為，不屬于嚴重環境污染、重大人員傷亡或社會影響惡劣的行為。

2019年2月，國家稅務總局大連保稅區稅務局出具了《稅務行政處罰決定書》（大保稅罰[2019]936號），大連富樂德因未按規定期限進行2017年2月1日至2017年2月28日印花稅納稅申報，并未在規定期限內改正，被處以0.2萬元罰款。大連富樂德已補充申報了上述印花稅，并繳納了相應的罰款。

2019年10月，天津市應急管理局出具了《行政處罰決定書》（（津）應急罰[2019]總-4-019號），天津富樂德因未制定法人的安全生產責任制，被處以2萬元的罰款。天津富樂德已對上述事項進行了整改，建立健全了法人的安全生產責任制并繳納了相應的罰款。