花旗集團(tuán)等一些承銷商已經(jīng)暫停了美國(guó)新成立的特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）的IPO，直到對(duì)最近出臺(tái)的新規(guī)可能帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)有更明確的了解。

上周，美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）發(fā)布了一項(xiàng)全面的計(jì)劃，將加強(qiáng)對(duì)特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）的監(jiān)管，此前美國(guó)議員和投資者維權(quán)人士稱，SPAC上市繞過了傳統(tǒng)IPO的規(guī)定，將散戶投資者置于風(fēng)險(xiǎn)之下。

SEC 的提議將廣泛要求 SPAC 披露有關(guān)潛在利益沖突的更多信息，并使投資者更容易就虛假預(yù)測(cè)提起訴訟。

花旗集團(tuán)是美國(guó)最多產(chǎn)的SPAC承銷商之一，其SPAC發(fā)行數(shù)量在2020年和2021年分別排名第二和第一。在這兩年的時(shí)間里，該公司通過146宗IPO籌集了316億美元。

今年，由于交易完成后的回報(bào)率平平，SPAC不再受到投資者的青睞，花旗放緩了新SPAC公司的發(fā)行。盡管如此，花旗集團(tuán)發(fā)行的SPAC數(shù)量仍排名第二，僅次于Cantor Fitzgerald。數(shù)據(jù)顯示，花旗集團(tuán)今年已從五筆交易中籌集了11.2億美元。

在SEC最新的提案中，SEC 認(rèn)為 SPAC IPO 的承銷商花旗也是該空白支票公司隨后收購(gòu)另一家公司的承銷商，該交易被稱為 “De-SPAC 交易”。

美SEC認(rèn)為“承銷商作為公開市場(chǎng)的看門人，在證券發(fā)行過程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用”。該監(jiān)管機(jī)構(gòu)補(bǔ)充稱，擬議的監(jiān)管規(guī)則應(yīng)“更好地激勵(lì)SPAC承銷商行使必要的謹(jǐn)慎，以確保這些交易披露的準(zhǔn)確性”。

Sidley Austin LLP的律師認(rèn)為，承銷商責(zé)任的擴(kuò)大，包括“De-SPAC”，可能會(huì)導(dǎo)致投資銀行的做法發(fā)生變化，因?yàn)椤帮L(fēng)險(xiǎn)加大了”。該行律師表示：“參與“De-SPAC交易”的投行，通常不會(huì)像參與傳統(tǒng)IPO那樣，進(jìn)行同等程度的盡職調(diào)查。”