跨境出口電商致歐家居科技股份有限公司(以下簡稱 “致歐科技”)這次IPO可謂一波三折。

2021年6月29日，致歐科技首次遞表沖擊深交所創業板，3個月后其財務資料過期，上市進程被迫中止;又過了3個月，2021年12月23日，致歐科技完成了最新財務資料的披露，重啟創業板IPO。但令人意外的是，距離上次重啟僅1個月，致歐科技卻再一次中止上市。與前一次中止不同之處在于，這次是主動申請中止，具體原因暫未披露。2月11日，致歐科技第三次提交申請。

《電鰻快報》經調查研究發現，致歐科技此次IPO確實疑點重重，尤其是“一股獨大”、信披“打架”等，更是讓人們為其上市捏把汗。

“一股獨大”很成問題

據招股書，致歐科技的控股股東、實際控制人宋川，其直接持有公司約1.98億股股份，占公司股本總額的54.78%。張秀榮為宋川的母親，系公司實際控制人的一致行動人，其直接持有公司330.77萬股股份，占公司股本總額的0.92%。在遞表前夕，宋川不斷放權，讓出44.22%的股權。目前，安克創新(69.200, 0.00, 0.00%)、蘇州宜仲、和諧博時、科贏投資、沐橋投資、澤騫咨詢、語昂咨詢、王志偉、田琳進入致歐家居股東行列，且為前十大股東。

市場人士認為，一直以來，股權集中、“一股獨大”被視為完善上市公司治理結構的絆腳石。特別是在民營企業中，如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結構弱點將更加突出。家族式企業在人力資源優化配置、建立合理的人才結構等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能傷害其他小股東的權益。在聘用人員方面，容易“任人唯親”，在職工升職考量上，容易受道德影響優先給“有背景”的人升職加薪，可能導致其他人才的流失，對公司的發展造成不利影響。

市場質疑，宋川對公司的人事安排、經營決策、投資擔保、資產交易、章程修改和分配政策等重大決策產生重大影響，予以不當控制，則可能給公司和其他股東帶來風險。由于股權高度集中，這樣也很容易造成一言堂的發生，如此一來，致歐科技中小股東的權益就很難得到保障。

招股書信披“打架”

為了規避同業競爭，鄭州致歐網絡科技有限公司(下稱“致歐有限”，致歐科技前身)對實際控制人宋川控制的家居類產品電商銷售業務進行了整合。

值得注意的是，致歐科技一項財務數據在審計前后金額相差較多，原因未知。

2018年，安克創新科技股份有限公司(下稱“安克創新”)入股致歐科技并陸續進行增資。截至招股書簽署日，安克創新持有致歐科技9.15%的股權。2020年7月，安克創新注冊生效，成功登陸創業板。據其招股書(注冊稿)，致歐科技2019年未經審計的總資產為66175.05萬元、凈資產為44617.83萬元、凈利潤為16509.84萬元。而致歐科技招股書披露，2019年，公司經審計的總資產、凈資產、凈利潤的金額分別為65385.90萬元、42654.82萬元、10799.43萬元。其中，凈利潤金額在審計前后相差5710.41萬元。

上述與大股東信披“打架”情況或需致歐科技及其保薦機構進一步核實。

研發投入不及同行

2019年12月27日，致歐科技被評定為技術先進型服務企業，2019年度至2021年度減按15%的稅率計繳企業所得稅。2019年和2020年，致歐科技因技術先進型服務企業而享受的企業所得稅優惠金額分別為1620.52萬元、4991.76萬元，占當期利潤總額的比例分別為11.33%、10.71%。

報告期內，致歐科技研發費用率分別為0.26%、0.45%和0.32%，遠低于同行業平均水平。致歐科技解釋稱，主要是公司產品屬性、產品結構及研發模式所致，且由于研發活動主要以對家居產品進行選材調整、功能更新、外觀設計、視覺形象升級等方面的設計研發和信息系統開發為主，因此無需大量投入原材料、機器設備等耗材或固定資產，因此研發費用率相對較低。

此外，致歐科技有兩家境外子公司還存在專利和產品質量訴訟。

董事長身纏41條風險?

據天眼查顯示，公司董事長、總經理宋川，目前任職4家企業，擔任股東1家，擔任高管3家，且實際控制3家企業。尤為注意的是，宋川預的警提醒有41條。

其擔任法定代表人的致歐家居科技股份有限公司發生了投資人變更，擔任法定代表人的鄭州領未網絡科技有限公司發生了投資人變更，曾擔任股東的鄭州迪云網絡科技有限公司發生了投資人變更;擔任法定代表人的致歐家居科技股份有限公司發生了主要人員變更，擔任法定代表人的鄭州領未網絡科技有限公司發生了主要人員變更，曾擔任股東的鄭州迪云網絡科技有限公司發生了主要人員變更……

董事長實控4家企業，且數十條風險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?