新三板掛牌企業奔赴北交所上市熱潮涌動，為啤酒巨頭們生產標簽的嘉興市豪能科技股份有限公司（簡稱“豪能科技”）也在近期加入到這條跑道。

日前，豪能科技對外發布了申請公開發行股票并在北交所上市輔導備案的公告。根據公告，該公司于1月27日與華英證券簽訂了《嘉興市豪能科技股份有限公司與華英證券有限責任公司關于嘉興市豪能科技股份有限公司首次公開發行股票并上市之輔導協議》，并在1月28日向浙江證監局遞交申請材料。

成立于2004年的豪能科技，主營業務為啤酒類標簽、飲料牛奶包裝和高檔紙盒類的研發生產和銷售，早于2017年4月在新三板掛牌。值得一提的是，回顧豪能科技在新三板掛牌至今近5年的歷程，頻繁更換賽道已成主要關鍵詞。

轉戰北交所

提及豪能科技，其知名度遠不及華潤雪花、威英博、嘉士伯等主要客戶。不過，對于謀求資本市場，豪能科技可謂“久經沙場”。

根據時間線，早在2019年8月，豪能科技就擬從新三板轉登陸A股創業板，輔導期從這一年10月12日開始。然而相隔僅一年時間，2020年11月，以自身戰略安排為由，豪能科技申請由創業板上市變更為精選層掛牌，并通過華英證券向浙江證監局提交了變更輔導上市板塊申請報告。

香頌資本執行董事沈萌對記者表示，彼時不排除券商在輔導時評估豪能科技A股上市的難度較大、不確定風險較高等因素，時間和機會成本不利于繼續推進。

值得一提的是，即便更換了上市板塊，處于創新層的豪能科技并未如愿進入精選層。由于2019年、2020年扣非凈利潤分別為3323.96萬元、915.89萬元，加權平均凈資產收益率分別為11.27％、3.17％，不符合《分層管理辦法》第十五條第二款規定的進入精選層的財務條件，疊加輔導期屆滿等原因，2021年9月豪能科技終止了精選層申報。

也正是這一時間節點，2021年9月，繼上交所、深交所之后的國內第三大證券交易所——北交所官宣成立。兩個月后，北交所正式揭牌開市，定位為服務創新型中小企業。自此，豪能科技將目光轉向北交所。

2月8日，該公司在披露的公告中預計，按照2021年的經營狀況和財務數據分析，預測未來財務數據有望符合北交所上市規則要求，決定啟動北交所上市計劃。

盈利能力不穩

公開資料顯示，豪能科技屬于包裝裝潢及其他印刷行業，公司產品主要銷售給全球各大酒類、飲料類和食品類行業的龍頭企業，如華潤雪花、百威英博、嘉士伯等。實際控制人為黃素樸，現任公司董事長、法定代表人，與妻子李琪合計持有54.58％的股份。

啤酒封口鋁箔頂標，濕強紙、鍍鋁紙啤酒標簽，壓敏膠標簽（不干膠標簽），紙盒包裝及覆膜產品及鍍鋁紙是豪能科技五大產品類別。其中，其營收主要來自于鍍鋁紙標簽/濕強紙標簽，2017年至2020年該板塊占比營收均超過60％。

或正得益于此，豪能科技的主要客戶集中于啤酒巨頭們。2020年，華潤雪花啤酒（中國）有限公司以1.19億元的采購量名列豪能科技的第一大客戶，在總銷售額中占比均超過20％；位于第二大客戶的百威集團貢獻了豪能科技8564.95萬元的收入，占總銷售額的15.9％。

“生產啤酒標簽的企業，如果是要進入滬深交易所掛牌，不符合科創屬性要求，所以難以享受注冊制等措施，而主板目前注冊制還未落地、企業又難以滿足硬性財務標準，所以最合適的選擇就是以‘專精特新’的身份進入北交所。”在沈萌看來，相比滬深市場，北交所的門檻低、條件更靈活。

同花順數據顯示，2018年至2020年，豪能科技實現營業收入5.54億元、6.73億元、5.57億元，凈利潤分別為1203.63萬元、3956.24萬元、2548.62萬元，與之對應加權平均凈資產收益率分別為10.24％、11.27％、3.17％。

“根據北交所公布IPO四大上市條件，只需滿足其一即可在北交所上市，標準之一為主要為市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8％，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8％。”根據一位長期關注北交所的業內人士給到記者的推測，北交所IPO實行注冊制，從理論上計算，從申報到上市的時間大概率在6-8個月，“就目前來看，此次豪能科技北交所的掛牌的可能性比較大。”

記者留意到，根據2021年半年報，報告期內豪能科技實現營收3.08億元，凈利潤同比增加213.47％至2409.01萬元，加權平均凈資產收益率由2020年同期的2.68％上升至7.49％。