螺母、螺絲等緊固件在工業(yè)生產(chǎn)中并不起眼，但不可或缺。近日，螺帽廠商宇星緊固件（嘉興）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱宇星股份）提交新三板掛牌申報(bào)文件，擬在基礎(chǔ)層掛牌，目前已收到掛牌審查部反饋意見(jiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，宇星股份的毛利率低于同行業(yè)可比公司，2019年、2020年、2021年1~8月毛利率分別為23.54%、22.78%、18.24%。尤其是2021年1~8月毛利率下降幅度較大，主要受原材料鋼材價(jià)格上漲影響，而宇星股份對(duì)供應(yīng)商議價(jià)能力較弱，影響了毛利率水平。

內(nèi)銷業(yè)務(wù)占比逐步擴(kuò)大

宇星股份的螺帽產(chǎn)品分為商品緊固件以及特種行業(yè)件，商品緊固件是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，可在市場(chǎng)上直接流通；特種行業(yè)件大多為定制開(kāi)發(fā)，專門用于特定領(lǐng)域。宇星股份外銷產(chǎn)品以商品緊固件為主，毛利率相對(duì)較低；內(nèi)銷產(chǎn)品以特種行業(yè)件為主，毛利率相對(duì)較高。

2019年、2020年、2021年1~8月，宇星股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.04億元、4.08億元、2.86億元，其中內(nèi)銷占比分別為50.37%、63.52%、62.91%，外銷占比分別為49.74%、36.48%、37.09%。內(nèi)銷占比逐步擴(kuò)大，主要是宇星股份2020年主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高特種行業(yè)件螺帽產(chǎn)品的銷售占比。

內(nèi)銷業(yè)務(wù)比例擴(kuò)大并沒(méi)有帶來(lái)毛利率上升，2019年、2020年、2021年1~8月，宇星股份毛利率分別為23.54%、22.78%、18.24%，逐期下降。同期，行業(yè)可比公司毛利率平均數(shù)分別為28.09%、28.05%、25.18%，高于宇星股份。

通過(guò)對(duì)比可以看出，宇星股份可比公司多以特種行業(yè)件為主，且內(nèi)銷占比較高，如上海底特2020年內(nèi)銷收入占比超90%，飛沃科技2020年內(nèi)銷收入占比超85%。

對(duì)于毛利率的下滑，宇星股份表示，2020年毛利率與2019年接近，2021年1~8月由于鋼材價(jià)格上漲導(dǎo)致公司毛利率有所下滑。公司對(duì)鋼材供應(yīng)商的議價(jià)能力較弱，雖然通過(guò)適當(dāng)備貨、成本加成定價(jià)等措施應(yīng)對(duì)，但仍可能無(wú)法完全消化原材料價(jià)格大幅上漲所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，除了對(duì)上游供應(yīng)商議價(jià)能力較弱外，宇星股份還坦承，公司特種行業(yè)螺帽產(chǎn)品下游客戶以汽車、工程機(jī)械、風(fēng)電等企業(yè)為主，上游企業(yè)對(duì)大型主機(jī)廠的議價(jià)能力相對(duì)較弱，在價(jià)格談判中完全實(shí)現(xiàn)將成本上升向下游傳導(dǎo)的難度較大。

報(bào)告期內(nèi)多次銷售退回

宇星股份對(duì)內(nèi)銷、外銷客戶采取了不同的信用政策，給予內(nèi)銷客戶的一般為4~6個(gè)月，外銷客戶的賬期一般為1~3個(gè)月。隨著內(nèi)銷收入占比持續(xù)上升，宇星股份的應(yīng)收賬款金額也有所提升。

截至2019年末、2020年末、2021年8月末，宇星股份應(yīng)收賬款凈額分別為8328.68萬(wàn)元、1.11億元、1.04億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為20.64%、27.15%、24.26%（已年化）。同時(shí)，各期末宇星股份對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備分別為527.98萬(wàn)元、688.04萬(wàn)元、681.05萬(wàn)元。

記者注意到，截至2019年末、2020年末、2021年8月末，應(yīng)收賬款金額前五名單位中，飛沃科技也位列其中，而飛沃科技被宇星股份列為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。

此外，2019年、2020年、2021年1~8月，飛沃科技并不在宇星股份前五名客戶名單內(nèi)，卻連續(xù)成為應(yīng)收賬款金額前五名單位，報(bào)告期各期末應(yīng)收賬款金額分別為337.93萬(wàn)元、861.27萬(wàn)元、997.06萬(wàn)元。

值得一提的是，飛沃科技2021年1~8月出現(xiàn)銷售退回71.56萬(wàn)元，是報(bào)告期內(nèi)所有存在銷售退回的客戶中，退回金額最高的。

報(bào)告期內(nèi)，宇星股份出現(xiàn)多次銷售退回，產(chǎn)品均為商品緊固件，收入沖回影響金額404.03萬(wàn)元。各期出現(xiàn)銷售退回的客戶中，2019年度包括兩家企業(yè)及其他，2020年度包括4家企業(yè)及其他，2021年1~8月內(nèi)包括11家企業(yè)及其他，出現(xiàn)銷售退回的影響金額在逐期上升。

對(duì)此，反饋意見(jiàn)要求宇星股份說(shuō)明銷售退回原因、退回商品后續(xù)處理方式、針對(duì)退回商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充足等問(wèn)題。

對(duì)于新三板掛牌相關(guān)事宜，2022年1月25日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電宇星股份并發(fā)送了采訪郵件，接線人員表示不方便接受采訪，截至發(fā)稿郵件未獲回復(fù)。