北交所開市后，一些已進行IPO輔導的企業開始轉道選擇新三板，罐頭廠商浙江豐島食品股份有限公司（以下簡稱豐島食品）就是其中之一，公司擬在新三板基礎層掛牌，目前已收到掛牌審查部反饋意見。

《每日經濟新聞》記者發現，豐島食品主要生產和銷售的產品為果蔬罐頭，產品銷售以出口為主，2019年、2020年及2021年1~9月（以下簡稱報告期），境外銷售收入占營業收入比重分別為83.15%、82.10%和72.10%，其中第一大客戶為沃爾瑪，報告期內收入占比為33.71%、34.91%和25.72%。

在境外收入占比較高的情況下，公司存在受到疫情影響、匯率波動等方面的風險。

可比公司都以內銷為主

豐島食品的產品以桔子和黃桃罐頭為核心，兼顧多品類罐頭，包括自有品牌（豐島鮮果撈）水果罐頭和OEM（貼牌生產）水果罐頭。

報告期內，豐島食品分別實現營業收入4.36億元、4.90億元、3.71億元，分別實現凈利潤3739.13萬元、4610.36萬元、1107.21萬元。

目前，豐島食品以出口為主，銷售目的地主要為美國、日本、加拿大等國家和地區。客戶群體主要由跨國零售集團、食品貿易商、連鎖超市等構成。報告期內境外銷售收入分別為3.63億元、4.02億元、2.68億元，收入占比分別達到83.15%、82.10%、72.10%。

對于境外銷售占比較高的原因，豐島食品表示，境外罐頭市場規模較大且消費者接受度較高。

按照公開轉讓說明書（申報稿）披露，目前美國人均罐頭年消費量在90公斤左右，西歐約50公斤，日本為23公斤，而我國人均罐頭消費量僅為1公斤，存在較大差距。

值得注意的是，同行業可比公司與豐島食品的銷售區域重心并不相同。公開轉讓說明書（申報稿）顯示，可比公司都以內銷為主，毛利率受匯率影響較小。

豐島食品的外銷業務采用OEM業務模式與國際知名品牌商進行合作，包括Wal-Mart、都樂、Sysco等，其中WalMart為公司第一大客戶。

報告期內，豐島食品的前五名客戶合計銷售金額占營業收入的比例分別為62.37%、59.81%、44.28%，存在客戶集中度較高的風險，如果未來主要客戶需求下降，將會對公司的業務規模和經營業績產生不利影響。

外銷占比較高使豐島食品存在一些經營風險因素，如多國針對疫情的管控措施可能導致境外商超等實體店客戶的訂單需求量受到影響，匯率的波動將對公司以外幣結算的銷售收入及匯兌損益產生較大的影響等。

疫情對公司出口有影響

2020年，豐島食品的營業收入同比增長了12.31%。豐島食品表示，疫情期間，境外連鎖商超保持了正常營業，國外家庭的囤貨在一定程度上帶動了罐頭產品的消費需求，公司2020年度桔子罐頭銷量出現小幅上漲，銷售均價受市場需求和匯率因素影響，也呈現一定幅度上漲。

疫情在國外蔓延對豐島食品的出口還是造成了一些影響，公司提及2020年存在“受船運市場搶船期、搶集裝箱情況影響，貨物較難出港”的情況。對此，反饋意見要求公司補充披露貨物較難出港的應對措施以及桔子罐頭出口收入增長的合理性。

然而2020年在銷售收入增長、銷售均價也上漲的情況下，豐島食品的毛利率卻出現了下滑。

2019年、2020年及2021年1~9月，豐島食品的毛利率分別為24.97%、21.09%、14.98%，呈現連續下滑趨勢。2020年，桔子罐頭、黃桃罐頭均較上年出現了一定程度下滑，但豐島食品表示，毛利率保持相對穩定。而2021年1~9月毛利率下降幅度較大，其中收入占比最大的桔子罐頭毛利率較2020年下降了4.49個百分點，主要原因是銷售均價下降幅度較大，收入第二的黃桃罐頭毛利率較2020年下降8.21個百分點，主要原因是原材料采購價格上漲導致單位成本上升幅度遠超銷售均價的增長。

豐島食品還表示，雖然可比公司毛利率沒有出現大幅下滑的現象，但都是下降趨勢，公司毛利率變動合理。