隨著觀典防務、翰博高新官宣擬轉板上市，精選層轉板上市正式進入了實操程序。另一邊，摘牌進行直接IPO的新三板公司的數量也仍在增長，今年已有81家”前新三板公司“成功登陸A股，絕大部分收益相當可觀，其中安聯銳視上市后市值相對于新三板停牌前漲幅暴增接近35倍，此外艾為電子、正和生態和壹石通也將于下周在上交所敲鐘。

東莞證券認為，隨著政策持續加大對轉板的支持，有助于新三板企業形成優勝略汰良好機制，有助于其長期健康發展，不僅僅帶來市場活躍，也將為主板市場的發展帶來持續的支持。

直接IPO收益相當可觀

作為曾經新三板市值排名第三的頭部公司，艾為電子終于實現登陸A股的夢想：將于8月16日在科創板上市。

據了解，此次IPO，艾為電子擬募資24.68億元，將投資于智能音頻芯片研發和產業化項目、5G 射頻器件研發和產業化項目、馬達驅動芯片研發和產業化項目、研發中心建設項目、電子工程測試中心建設項目和發展與科技儲備資金等方面。

艾為電子是一家專注于高品質數模混合信號、模擬、射頻的集成電路設計企業，其主要產品包括音頻功放芯片、電源管理芯片、射頻前端芯片、馬達驅動芯片等，產品型號達到 400 余款，2019 年度產品銷量超過24億顆，可廣泛應用于以智能手機為代表的新智能硬件領域，主要細分市場還包括以智能手表和藍牙耳機為代表的可穿戴設備，以平板和筆記本電腦為代表的智能便攜設備，以IoT模塊和智能音箱為代表的物聯網設備及其他智能硬件等。公司已成為國內智能手機中數?；旌闲盘枴⒛M、射頻芯片產品的主要供應商之一。2017至2020上半年，艾為電子分別實現營收5.24億元、6.94億元、10.18億元、5.08億元；凈利潤分別為2782.22萬元、3829.75萬元、9008.89萬元、4884.94萬元。

與艾為電子同日上市的還有正和生態，壹石通也將于8月17日在科創板上市。這三家公司”轉板“后表現如何值得關注。從今年數據來看，新三板公司摘牌后直接IPO的數量仍在增長，截止8月15日，已有81家有新三板淵源的公司成功登陸A股，收益率相當可觀。以8月份以來成功IPO的公司為例，總共有6只，包括圣泉集團、芳源環保、本川智能、安聯銳視、倍杰特和中環海陸。其中，芳源環保目前股價較發行價大漲5.83倍，倍杰特和中環海陸目前股價相較發行價的漲幅也達到2.94倍和1.92倍。

在剔除TOP10后，安信證券對轉板收益情況進行了統計，結果是科創板、主板、創業板、中小板首日平均轉板收益率分別為1072%、274%、789%、438%；上市一月平均轉板收益率則分別為946%、514%、918%、891%；截至到最新平均轉板收益率分別為893%、460%、894%、523%。

其中，值得一提的是，其中8月5日在深交所創業板的安聯銳視，上市后市值達到34.99億元，相對于新三板停牌前的0.98億市值，漲幅達到34.70倍。

安聯銳視主要業務為安防視頻監控產品軟硬件的研發、生產與銷售，公司經營以ODM模式為主，產品外銷率高，以北美、歐洲、亞洲市場為主。近年來公司研發成果豐碩，已經發展成為國內同時具備硬件設計能力、軟件開發能力以及集中管理平臺研發能力的少數幾家公司之一，公司擁有計算機軟件著作權和作品著作權共17項、發明專利13件、實用新型專利2件。

此外，本川智能“轉板”后市值漲幅也達到30.90倍。本川智能致力于為市場提供小批量印制電路板產品及解決方案，專業從事印制電路板的研發、生產和銷售。公司產品主要銷往中國、美國、日本、歐洲、澳洲等地。

政策持續加大對轉板的支持

隨著精選層轉板上市邁出實質性一步，業界認為，相較于直接IPO，精選層轉板上市為很多需要孵化或者是為成長期的公司登陸A股提供了一個新的選項。

政策上正在持續加大對轉板的支持，有研究新三板市場的專家認為，現在的機制更健全，公司不能直接IPO的話，可以先掛牌新三板，經過孵化培育再上市，這個路徑就更通順了，也使新三板的吸引力也進一步提升了。

今年7月23日，上交所和深交所分別發布了轉板上市配套業務規則，在前期各項轉板政策的基礎上，進一步明確了轉板上市實操過程，強化了轉板的可行性。隨后，觀典防務率先宣布申請轉板上市，目標為科創板；8月13日，翰博高新也公告，28月13日公司召開第三屆董事會第十一會議，審議通過了擬轉創業板上市的相關議案。兩家公司均表示正在積極推進轉板工作，已聘請保薦機構、專項法律顧問、專項審計機構，開展轉板盡調及申報材料準備工作。

業內人士普遍預計今年年底會有精選層公司正式登陸A股。資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南認為，根據科創板和創業板轉板上市管理辦法的規定：“自受理申請之日起2個月內，交易所作出是否同意轉板上市的決定。但轉板公司及其保薦人、證券服務機構回復審核問詢的時間不計算在內，回復審核問詢的時間總計不超過3個月”，所以理論上正常審核流程大概在3個月，但鑒于各申請企業的規范度、成熟度不一樣，所以轉板上市也會跟IPO一樣企業間的時間差距會很大，短的2個月，長的甚至幾年。

”由于這次申請轉板上市的企業都已在新三板掛牌多年，又通過公開發行在精選層運行12月以上，所以相信在年內應該能看到第一家正式轉板上市成功的企業。“周運南說。

在首家擬轉板上市公司誕生之后，精選層再度掀起轉板行情，特別是首批掛牌精選層公司表現十分活躍。東莞證券認為，從新三板市場的發展來看，新三板轉板的政策是給新三板市場帶來活力的重要因素，除了基礎層之外，創新層，特別是精選層的推出成為連接三板市場和主板市場的重要通道。其預計后續轉板有望逐步推開，對新三板市場，特別是精選層市場帶來活躍機會。

不過，盡管精選層市場受到普遍看好，但上周掛牌的新股表現并不盡如人意。以8月13日掛牌的梓橦宮為例，掛牌首日即破發，以跌1.85%收盤。對此，周運南認為，其中一個原因是受轉板上市概念股抽血的影響，上周突然爆發的轉板上市公告大行情，讓精選層中有限的存量資金迅速向首批轉板上市概念股集中，沒有更多的資金再來關注當天的新股，所以梓橦宮明顯買盤不足，而且換手也嚴重不足，僅僅為10.78%，甚至還有投資者為了追首批轉板上市概念股而在選擇賣出。