盡管上半年IPO審核尺度頻頻傳出從嚴(yán)，但發(fā)行節(jié)奏依然保持著常態(tài)化，IPO融資規(guī)模快速增長，新上市企業(yè)數(shù)量相比去年同期翻倍；再融資規(guī)模也保持上升態(tài)勢。

在此背景下，投行上半年日子繼承了去年的“大年”好日子，上半年股權(quán)類承銷收入比去年同期增長72.79%。其中，中信證券(23.600, -0.05, -0.21%)拿下冠軍寶座，海通證券(11.390, -0.03, -0.26%)排名第二，兩家券商均得益于IPO收入大幅增長。部分中小券商也有不錯表現(xiàn)，比如東方證券(9.780, 0.15, 1.56%)與安信證券在IPO收入單項指標(biāo)中挺進(jìn)前十。

頭部效應(yīng)加劇，體現(xiàn)在股權(quán)再融資市場，這一業(yè)務(wù)前三名的投行承銷規(guī)模市場份額合計達(dá)到了46%。

債券市場方面，有分析師稱，由于利率上行帶來發(fā)債成本上升，疊加去年同期高基數(shù)的影響，今年上半年債券發(fā)行增速放緩。

中信、海通股權(quán)類承銷收入突破十億

今年上半年投行股權(quán)類承銷收入整體向好，券商中國記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計（口徑覆蓋IPO、增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債），上半年券商股權(quán)類承銷收入為141.44億元，同比增長72.79%。

共有兩家券商投行股權(quán)類承銷收入超過10億，分別為中信證券16.1元，同比增長144.39%；海通證券13.39億元，同比增長366.05%。

中信建投(29.370, -0.13, -0.44%)今年上半年股權(quán)類承銷收入未能保住第一位置，跌至第四位，為8.66億元，同比下滑15.57%。數(shù)據(jù)顯示，中信建投上半年主要因為IPO、配股、可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)收入相比去年同期減少。類似的情況也發(fā)生在中金公司(54.170, -0.16, -0.29%)身上。

另有24家券商投行上半年股權(quán)類承銷收入主承銷收入過億，而去年同期僅有19家。外資控股券商瑞信證券憑借今年2月在滬市主板上市的華康股份(45.260, -0.41, -0.90%)IPO一單，承銷保薦費1.04億元，一舉進(jìn)入股權(quán)類承銷收入“億元大軍”。

成立才滿一年多的甬興證券，投行股權(quán)類業(yè)務(wù)在今年上半年實現(xiàn)了“零突破”，承銷收入為1132.08萬元，主要來自可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)。據(jù)了解，該投行“首單開門紅”出自債券業(yè)務(wù)，為“21甬投01”，發(fā)行人是開投集團(tuán)，發(fā)行金額15億元。

安信東方逆襲擠進(jìn)IPO收入前十

盡管今年以來IPO審核端從嚴(yán)，但發(fā)行端節(jié)奏仍然有增無減。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年共有253只新股實現(xiàn)上市，相比去年同期的106只同比大增139%。投行作為中介機(jī)構(gòu)也賺得盆滿缽滿，IPO整體收入相比去年增長79%。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，中信證券與海通證券的IPO收入均超過了10億元。中信證券收入規(guī)模最大，為13.27億元，同比大增188%。據(jù)了解，中信證券有一單IPO為三峽能源(5.760, -0.19, -3.19%)，承銷保薦費達(dá)到1.89億元，成為上半年之最。

海通證券排名第二，今年上半年IPO收入為12.52億元，同比暴增391%。數(shù)據(jù)顯示，海通證券有多單IPO項目承銷保薦費過億，如5月上市的大中礦業(yè)(19.270, 0.19, 1.00%)承銷保薦費1.18億元，4月上市的中紅醫(yī)療(109.900, 0.10, 0.09%)IPO承銷保薦費1.07億元，海優(yōu)新材(248.380, 0.38, 0.15%)承銷保薦費1.04億元。

華泰聯(lián)合排名第三，上半年IPO收入8.39億元，其保薦上市的中望軟件(530.250, 8.24, 1.58%)承銷保薦費為1.32億元。

此外，中信建投、民生證券、國泰君安(16.580, -0.06, -0.36%)、中金公司、安信證券上半年IPO收入均超過5億元，分別以7.14億、6.55億、5.83億、5.34億、5.08億依次排在第四至第八名。東方證券擠進(jìn)前十，上半年IPO收入為4億元。

IPO業(yè)務(wù)傳統(tǒng)勁旅如國信證券(10.550, -0.12, -1.12%)、國金證券(11.660, -0.02, -0.17%)表現(xiàn)暫時落后，上半年IPO收入分別以3.45億、2.47億元排在第十四位、第十七位。

中小券商如中原證券(4.520, 0.00, 0.00%)、浙商證券(12.050, 0.04, 0.33%)、國元證券(7.650, 0.00, 0.00%)、東莞證券、華林證券(12.560, -0.14, -1.10%)、華西證券(9.230, -0.02, -0.22%)上半年IPO收入均在億元以上。

中信IPO排隊家數(shù)遙遙領(lǐng)先

IPO項目排隊候?qū)彅?shù)量體現(xiàn)券商投行的發(fā)展?jié)摿Α臄?shù)據(jù)來看，頭部效應(yīng)仍然十分明顯。

具體來看，截至6月30日（其中滬深主板截至24日）中信證券保薦的IPO項目，目前有71家在排隊審核（注冊環(huán)節(jié)前），在券商中排名第一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過后來者，其中滬深主板保薦項目18家，科創(chuàng)板23家，創(chuàng)業(yè)板30家。

中信建投和華泰聯(lián)合各自保薦的IPO排隊家數(shù)均有50家以上，分別為55家、52家，依次排在第二和第三。

國泰君安保薦的IPO排隊家數(shù)有44家，排名第四，各板塊保薦數(shù)量均衡，滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板依次有17家、13家、14家。

海通證券、中金公司、民生證券3家券商的IPO排隊項目家數(shù)都有30家以上，排名依次為第五、第六和第七。

頭部效應(yīng)非常明顯，盡管東吳證券(8.120, -0.01, -0.12%)、西部證券(7.990, 0.00, 0.00%)、中天國富證券3家券商的IPO排隊項目家數(shù)已擠入行業(yè)前20，但都只有9家，且項目集中在創(chuàng)業(yè)板上。

前三投行拿下增發(fā)市場46%份額

今年上半年增發(fā)市場中，融資額百億項目并不多，僅有兩家，其中郵儲銀行(4.950, -0.05, -1.00%)以300億定增規(guī)模居首，濰柴動力(17.010, -0.13, -0.76%)以130億募資規(guī)模排名第二。而在去年同期百億項目多達(dá)10家。

根據(jù)Wind對“增發(fā)（投行為主承銷商）募集資金”指標(biāo)的統(tǒng)計，中信證券今年上半年以761.94億元的承銷融資規(guī)模排在首位，占全市場份額達(dá)到了23%。

中金公司和華泰聯(lián)合分別以403.37億元、362.34億元的承銷規(guī)模依次排在第二、第三位，兩家券商的市場份額合計才23%。也就是說，前三家投行在增發(fā)市場中已占據(jù)46%份額。

另有3家券商上半年增發(fā)項目承銷資金超過百億。其中，中泰證券(10.140, -0.05, -0.49%)罕見進(jìn)入前五，上半年增發(fā)承銷金額197.64億元。公開資料顯示，濰柴動力、中國重汽(26.300, -0.04, -0.15%)的定增項目中，都能見到中泰證券的身影。

同樣罕見的情況還有高盛高華，該合資券商上半年以75.69億元承銷規(guī)模排在第八名，據(jù)了解高盛高華在上半年參與了承銷東方雨虹(52.950, -0.75, -1.40%)、卓勝微(526.090, 16.38, 3.21%)定增項目。

14家券商債券承銷規(guī)模逾千億

今年上半年債券一級市場，發(fā)行增速下降。

國泰君安非銀團(tuán)隊指出，由于債券利率上行帶來企業(yè)發(fā)債成本上升，疊加去年同期高基數(shù)影響，市場債券發(fā)行增速放緩。

中金公司固收團(tuán)隊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，金融類信用債發(fā)行量1.66萬億元，同比有所下降；凈增量7000億元，同比小幅上升。非金融類信用債發(fā)行量和凈增量分別為6.04萬億元和0.98萬億元，發(fā)行量較去年同期減少5.1%，凈融資規(guī)模同比下降67%。

券商中國記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計券商承銷債券規(guī)模，覆蓋地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、ABS、短期融資券、中期票據(jù)、定向工具等債券品種，共有14家券商上半年債券承銷規(guī)模超過千億元。

中信證券上半年債券主承銷金額排名第一（6446.23億元），其中承銷金融債1659.88億元，承銷地方政府債1440.04億元，承銷公司債1416.52億元，承銷ABS規(guī)模1359.22億元。中信證券在上述單項指標(biāo)中均排名前二。

中信建投債券承銷規(guī)模排名第二（5867.72億元），其中公司債承銷1782.17億元，地方政府債承銷1259.57億元，金融債承銷1094.72億元。

華泰證券(15.470, -0.08, -0.51%)和國泰君安的債券承銷規(guī)模均有3000億以上，但兩家券商在單項指標(biāo)中的表現(xiàn)不一樣。華泰證券在地方政府債方面表現(xiàn)更佳，上半年規(guī)模1189.35億元，單項指標(biāo)中排名第三。國泰君安則在公司債和金融債指標(biāo)中均排第三，上半年分別承銷1030.76、974.59億元。

平安證券上半年債券承銷規(guī)模排名第八（1867.67億元），該公司在ABS業(yè)務(wù)上更突出，承銷規(guī)模為1101.53億元，單項排第二。

東方證券債券承銷規(guī)模排在第十（1363.02億元），超過多家大型券商；國信證券排在第十一位（1289.74億元），申萬宏源(4.540, -0.01, -0.22%)以1249.17億元排第十二位。曾在前十的“黑馬”中山證券如今跌至第二十一名，為448.69億元。