繼嗶哩嗶哩、百度之后，全球最大的旅游零售運(yùn)營(yíng)商、免稅巨頭中國(guó)中免也決定赴港二次上市。赴港二次上市正成為各大企業(yè)巨頭的新選擇。

持續(xù)的監(jiān)管改革完善了新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的上市生態(tài)圈。據(jù)德勤中國(guó)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年46只新股登陸港交所，同比下滑22%。雖然新股數(shù)量下滑，但融資總額有明顯提升，上半年，中國(guó)香港新股融資總額達(dá)2097億港元，同比增長(zhǎng)138%。在全球證券交易所的新股發(fā)行排行中位列第三，僅次于納斯達(dá)克和紐交所。

艾德證券期貨持牌代表陳剛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，中國(guó)香港資本市場(chǎng)上市流程、上市規(guī)則以及再融資等多方面已然形成成熟的體系，將會(huì)持續(xù)受到新經(jīng)濟(jì)公司的青睞。

內(nèi)地企業(yè)融資額超九成

今年以來(lái)，港股IPO市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性和活力。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年46家企業(yè)登陸港交所，其中78%來(lái)自中國(guó)內(nèi)地企業(yè)，比去年同期的61%上升17個(gè)百分點(diǎn)，15%的企業(yè)來(lái)自中國(guó)港澳地區(qū)，比去年同期下降7個(gè)百分點(diǎn)，只有7%的企業(yè)來(lái)自其他地區(qū)。

得益于超大型新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的新股上市，上半年新股融資額再創(chuàng)新高，達(dá)2097億港元，其中96%來(lái)自中國(guó)內(nèi)地企業(yè)，募資大約2021億港元。而去年同期，來(lái)自中國(guó)內(nèi)地企業(yè)的新股融資額僅為850億港元。

上半年，近七成的融資總額來(lái)自6只超大規(guī)模的新股，這些新股大多是新經(jīng)濟(jì)公司，其中4只擁有不同股權(quán)架構(gòu)。融資規(guī)模前五的新股為快手科技-W（483億港元）、京東物流(42.3, 0.25, 0.60%)（246億港元）、百度集團(tuán)-SW(199.4, 2.20, 1.12%)（239億港元）、嗶哩嗶哩-SW(956, -22.00, -2.25%)（232億港元）和攜程-S（98億港元）。

奈雪的茶(17.12, -2.68, -13.54%)也選擇在港股上市，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，因?yàn)楦酃筛鼑?guó)際化，對(duì)于新消費(fèi)的認(rèn)可程度更高。

陳剛對(duì)記者稱，港交所已經(jīng)成為新經(jīng)濟(jì)公司上市路徑中舉足輕重的市場(chǎng)。其根本原因在于，2018年，港交所推出上市制度改革，首次允許未有收入的生物科技公司及采用不同投票權(quán)架構(gòu)的新經(jīng)濟(jì)公司到港上市。在此背景下，外資持股股權(quán)相對(duì)較重的新經(jīng)濟(jì)公司、科技公司獲得上市的條件。

醫(yī)療公司受熱捧

從市盈率方面來(lái)看，今年上半年上市的新股市盈率普遍偏高。其中，有24%的新股以10—20倍市盈率上市，同比下降33個(gè)百分點(diǎn)；有32%的新股以20倍以上的市盈率上市，同比增加13個(gè)百分點(diǎn)；有13%的新股上市時(shí)市盈率超過(guò)40倍，去年同期這一比重為7%。

其背景是市場(chǎng)熱情持續(xù)高漲，今年上半年100%的港股IPO獲得超額認(rèn)購(gòu)，其中81%獲得超額認(rèn)購(gòu)20倍以上。其中，諾輝健康-B(79.2, -1.40, -1.74%)獲得4133倍超額認(rèn)購(gòu)，成為最大“爆款”；緊隨其后的時(shí)代天使(400.6, -11.80, -2.86%)科技、醫(yī)渡科技(40.8, -1.10, -2.63%)分別獲2079倍、1634倍認(rèn)購(gòu)。

醫(yī)療行業(yè)公司受到熱捧，上半年上市的企業(yè)中28%來(lái)自醫(yī)療行業(yè)。陳剛認(rèn)為，港股上市規(guī)則改革后，允許尚未盈利的生物科技上市是此輪醫(yī)療企業(yè)集中上市的重要節(jié)點(diǎn)。港股成為很多未盈利的創(chuàng)新型醫(yī)療企業(yè)的上市首選。

今年上半年新股的整體首日回報(bào)率優(yōu)于去年，其中首日表現(xiàn)最佳的三家企業(yè)分別是諾輝健康-B、快手、醫(yī)渡科技，首日漲幅分別為215%、161%、148%。

而表現(xiàn)最差的新股則均來(lái)自于房地產(chǎn)行業(yè)。德勤中國(guó)分析稱，這反映投投資者對(duì)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域新股的接受程度大大提高，但同時(shí)并不看好傳統(tǒng)及資金密集型板塊。

德勤中國(guó)研報(bào)稱，未來(lái)將有很多新經(jīng)濟(jì)公司加快推進(jìn)赴港上市計(jì)劃。新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的大規(guī)模新股發(fā)行、雙重第一上市、第二上市以及分拆上市將會(huì)成為2021年下半年中國(guó)香港市場(chǎng)的亮點(diǎn)。