SPAC是否享受“避風港”保護? 美國眾議院議員觀點不一
美國眾議院議員周一就“SPAC熱”發表了看法,一位國會議員表示,市場必須放寬上市門檻,而一位證券法教授反駁稱,SPAC基本上已成為公司與潛在投資者之間快速的“拉斯維加斯婚禮”。
美國眾議院金融服務委員會的投資者保護、創業和資本市場小組委員會聽取了專家證人的意見,而最近的SPAC熱潮引發了人們對現行法律是否足以保護公眾的質疑。
委員會主席馬克辛·沃特斯(Maxine Waters)指出,美國特殊目的收購公司在2020年通過首次公開募股(IPO)籌集的資金比前一年的水平勐增了“驚人”462%。
沃特斯稱,“我對缺乏透明度和問責制深感擔憂,這是SPAC流程的一個特點,SPAC的合并是為了確保華爾街內部人士獲得巨額利潤,而散戶投資者則要為此付出代價。
喬治亞大學法學院證券法教授烏莎·羅德里格斯(Usha Rodrigues)認為,通過SPAC而不是標準的IPO上市,就像是通過拉斯維加斯婚禮而不是傳統婚禮結婚。傳統的首IPO也是提前幾個月準備,希望上市公司通過與投行、以及SEC合作,不斷完善自己的計劃。而SPAC上市更像是拉斯維加斯的婚禮,沒有傳統IPO提前準備及準備審核流程。
羅德里格斯認為,國會應該修改1995年的一項法律,該條款保護上市公司和董事會免受過度的證券訴訟,同時明確規定前瞻性承諾的“避風港”條款不包括SPAC。法律已經免除了傳統IPO的此類保護。
左傾智庫“金融改革美國人”的安德魯•帕克(Andrew Park)認為,目前對SPAC是否享有避風港保護的條款含煳不清,導致了涉及“電動汽車、加密貨幣和太空探索等投機性很強的行業”的上市交易。
安德魯•帕克提到,去年通過SPAC交易上市的9家電動汽車公司報告,2020年的總收入為1.39億美元,但預計到2024年,它們的總銷售額將達到260億美元。
“散戶投資者正在買入這種炒作,在某些情況下,他們會將相當一部分儲蓄投入某些SPAC”帕克補充道。
該小組委員會的共和黨高級成員、美國眾議員比爾·惠岑加(Bill Huizenga)認為,國會必須“使我們的公開市場更具吸引力,并為公司尋求上市保留各種途徑”。
Huizenga表示,合規規則和成本的提高已經意味著美國企業上市的數量減少,初創企業融資減少,熱門企業仍被私人掌控,并有可能讓中國等競爭對手超越美國公開市場。
Huizenga還指出,自1997年以來,在美國公開交易所上市的公司數量已經減少了一半以上,這導致了日常主流投資者的投資選擇減少。相比之下, 242家炙手可熱的“獨角獸”初創企業去年11月在通常不對小投資者開放的IPO融資數量的下降只會傷害美國消費者的日常生活……因為他們的投資機會更少。
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