前海開源資產(chǎn)管理公司與中科招商公司決議撤銷糾紛案近日落槌。前海開源資產(chǎn)管理公司在二審民事判決中獲得勝訴，阻止了中科招商關(guān)聯(lián)交易行為，維護(hù)了產(chǎn)品持有人的合法利益。

業(yè)內(nèi)人士表示，新三板市場(chǎng)流動(dòng)性不足，相關(guān)產(chǎn)品到期后依然面臨退出難題。如何解決新三板產(chǎn)品的遺留問題，對(duì)管理人的運(yùn)營(yíng)能力是個(gè)重要考驗(yàn)。

起訴中科招商獲勝

據(jù)悉，前海開源資產(chǎn)管理公司管理的“前海開源資產(chǎn)-中信建投(30.010, 0.03, 0.10%)-前海開源資產(chǎn)恒通3號(hào)新三板專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”持有中科招商股票，持有數(shù)量為8820萬股。前海開源資產(chǎn)管理公司此次訴訟請(qǐng)求，實(shí)則代表了產(chǎn)品持有人的利益。

二審民事判決書顯示，前海開源資產(chǎn)管理公司的上訴請(qǐng)求得到了二審法院的支持。二審法院判決內(nèi)容如下：一是撤銷了一審民事判決；二是撤銷了中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司于2019年6月30日作出的股東大會(huì)決議。

二審法院認(rèn)為，中科招商股東大會(huì)決議涉及委托關(guān)聯(lián)方進(jìn)行活動(dòng)，投資金額高達(dá)5億多元，不僅違反《公司章程》規(guī)定的禁止行為，而且該筆巨額投資對(duì)象系網(wǎng)絡(luò)借貸公司，在追認(rèn)該項(xiàng)議案前存在近200件撤訴以及因涉嫌被駁回起訴已送公安機(jī)關(guān)的案件，中科招商股東大會(huì)追認(rèn)該筆關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重?fù)p害股東利益，應(yīng)予以撤銷。

根據(jù)公司法，股東會(huì)或者股東大會(huì)、董事會(huì)的召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或公司章程，或者決議內(nèi)容違反公司章程的，股東可以自決議作出之日起60日內(nèi)，請(qǐng)求人民法院撤銷。二審法院認(rèn)為，中科招商作出的股東大會(huì)決議議案，因其內(nèi)容違反《公司章程》的相關(guān)規(guī)定，應(yīng)當(dāng)予以撤銷。

一位參與新三板市場(chǎng)交易的投資經(jīng)理表示，部分公司的運(yùn)營(yíng)治理有損股東的權(quán)益，破壞了資本市場(chǎng)的誠(chéng)信原則、影響了融資環(huán)境，應(yīng)當(dāng)?shù)玫絿?yán)懲。

對(duì)此，前海開源資產(chǎn)管理公司表示，投資中科招商的“前海開源資產(chǎn)-中信建投-前海開源資產(chǎn)恒通3號(hào)新三板專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”已到期終止運(yùn)作，目前處于終止清算程序。由于中科招商股東大會(huì)決議的瑕疵，損害了股東利益，該公司為維護(hù)相關(guān)投資者的利益，決定采用訴訟手段來維護(hù)合法權(quán)益。

新三板產(chǎn)品退出難

前海開源資產(chǎn)管理公司所面臨的問題，實(shí)則是新三板產(chǎn)品退出難的遺留問題。

華南地區(qū)某投資經(jīng)理表示：“當(dāng)年大多是通過專項(xiàng)計(jì)劃投資新三板市場(chǎng)，我管理的十幾只新三板專項(xiàng)計(jì)劃產(chǎn)品，也是在市場(chǎng)最熱的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)。行情轉(zhuǎn)淡后市場(chǎng)交易陷入了冰點(diǎn)，到期處理起來相當(dāng)痛苦，組合中的部分標(biāo)的都是虧損變現(xiàn)的。”

在上述參與新三板市場(chǎng)的投資經(jīng)理看來，很多專項(xiàng)計(jì)劃產(chǎn)品到期后進(jìn)入了漫長(zhǎng)的清算階段，投資者和管理人面臨著產(chǎn)品退出的難題。一般來說，存在以下幾種情況：一是低價(jià)變現(xiàn)退出；二是按照比例分配標(biāo)的資產(chǎn)的股權(quán)。“目前，股轉(zhuǎn)公司有意推動(dòng)公司主動(dòng)回購(gòu)股票，協(xié)助投資者退出市場(chǎng)，但仍有不小的難度。”該人士說。

對(duì)于新三板產(chǎn)品這一遺留問題，上述參與新三板市場(chǎng)的投資經(jīng)理表示，有一批持有人認(rèn)識(shí)到投資的風(fēng)險(xiǎn)，與管理人達(dá)成了較好的清算方案，雙方在著手后續(xù)的產(chǎn)品退出事宜。不過，在面對(duì)持有人疑問時(shí)，管理人應(yīng)該理性溝通，在投資合同的基礎(chǔ)上努力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品退出，做好協(xié)調(diào)事宜，維護(hù)持有人的利益。