4月8日，安居客向港交所正式遞交上市申請，美銀證券、中金公司、瑞士信貸擔任聯席保薦人，公司方面暫未披露股票發行規模和IPO時間。

早在2009年和2014年，安居客就曾兩次計劃IPO，但都無疾而終。2019年年底安居客又傳準備赴美上市，但也沒有下文。如今，終于走出了實質性的第一步。

利潤同比下降15%

盡管詳細內容尚未披露，不過今年3月，路透社旗下媒體IFR報道，安居客上市將至少募集10億美元。

在招股書中，安居客表示將此次IPO所得資金將用于“投資在公司的技術實力及產品開發，拓展新房交易服務業務，選擇性戰略合作、投資及收購，償還長期貸款，營銷及推廣”。

資料顯示，安居客于2007年成立。2015年，58同城收購安居客并開始運營。通過整合安居客、58房產、愛房和巧房，安居客從一個在線營銷服務提供商轉型為開放型房產信息交易服務平臺，目前其業務包括房產在線營銷、交易服務、SaaS解決方案以及其他輔助服務。

艾瑞咨詢數據顯示，截至2020年12月31日，安居客是中國最大的在線房產平臺，2020年第四季度平均移動月活躍用戶量為6700萬。由于龐大的在線流量，平臺共吸引了72.6萬名付費經紀人，并為中國前100家房地產開發商中的95家提供服務。

招股書顯示，2018年至2020年，安居客分別實現營業收入62.16億元、75.79億元、80.52億元；實現年內利潤分別為19.07億元、23.063億元、19.547億元。

具體來看，收入主要來自向房產經紀品牌、經紀人及開發商提供的在線營銷服務，以及新房銷售交易的傭金。其中，在線營銷服務過去三年貢獻的營收分別為61.5億元、73億元、78億元，在總營收中占比持續高于95%。

值得注意的是，安居客2020年的年內利潤相較2019年減少約15.25%。銀柿財經記者分析認為，有兩個會計科目對其利潤影響較大。

一個是應占以權益法入賬的投資損失從2019年的人民幣3300萬元增加211.2%至2020年的人民幣1.03億元。安居客表示，主要由于旗下的愛房2020年收購前產生的損失凈額較2019年增加。

另一個則是財務成本，2019年安居客的財務成本僅為120萬元，而2020年暴增到2.07億。對此，安居客表示，主要是由于分擔58同城貸款項下的長期債務而產生的利息開支。

相較貝殼成色幾何？

與其老對手貝殼（BEKE.US）相比，安居客在收入規模上仍有差距。

數據顯示，貝殼找房移動端月度活躍用戶數為4818萬，經紀人數量49.6萬人。雖然線上數據相比安居客遜色，但是實際業績卻呈現“碾壓”的態勢。

貝殼2020年營業收入為人民幣705億元，同比增長53.2%；全年凈利潤超27.78億元，實現扭虧為盈。可以說，無論是收入、成長性還是利潤，貝殼都遠超安居客。

記者注意到，這主要是由于商業模式的差異。

安居客的收入主要來自在線營銷服務，而貝殼的絕大部分收入是從新房和二手房交易中抽取傭金，這部分貢獻的收入占到了貝殼2020年全年收入超過97%。

因此，斷然說安居客不如貝殼并不客觀，在線營銷服務市場中，2020年安居客一家占據了66.8%的份額，第二、第三的競品都在10%左右。

但另一方面而言，安居客2020年末收購了愛房，全面進軍新房交易服務，因此兩家上市公司的商業模式開始趨同。在這種情況下，營收規模的差距的確體現了在交易服務業務上的差距。

業內人士對此表示，雖然安居客成立較早，積累了較大的用戶基礎，但是貝殼借助融資優勢，以及線下業務的補充，盈利能力更強。此外，安居客盈利模式的本質，仍是通過端口流量收費變現獲得盈利，包括競價排名等方式。相比之下，貝殼則是把中小經濟公司集中到線上平臺，收取一定比例的管理費，同時門店還可以將線上資源轉化為客戶，這種線上線下聯動的業務模式前景相對較好。