IPO指標是一種以市值為基礎的股票表現(xiàn)測量工具，該指標的構成公司每月加以增刪。從1997年12月31日直至2006年8月31日，該指標每月所包含公司的平均數(shù)量為102家。八月的總數(shù)量僅為37家，表明IPO市場自五月重啟以來反彈緩慢。該指標追蹤上海、深圳和香港證交所的IPO表現(xiàn)，并以股價變化來計量，起始日為1997年12月31日，結束于該指標發(fā)布前一個月的最末一天。

經(jīng)過長達一年零五個月的暫停之后，2006年5月，上海證交所重新開始新股上市，中國重開IPO市場受到海內(nèi)外投資者的歡迎。在一些重要的監(jiān)管變化實施之后，深圳證交所也重開新股上市，但數(shù)量有限，主要集中于中小規(guī)模的公司。

如圖1所示，從1998年到2006年，該指標顯示價格升幅達80%，推動上海、深圳和香港的IPO超越了此前在2000年達到的峰值。為了便于比較，圖2展示了IPO指標、新華富時全指成分股指數(shù)與新華富時中國25指數(shù)。全指指數(shù)僅包含在滬深證交所上市的A股，中國25指數(shù)包含在香港證交所上市的H股和紅籌股。IPO指標介于其他兩種指數(shù)之間，明確無疑地反映出該指數(shù)包含了在中國大陸和香港上市的公司。

公司以首次公開上市作為募集更多資金的一個重要手段。反過來，IPO可以讓更廣泛的公眾市場來評價一家公司的表現(xiàn)，并決定其價值。公司一旦上市，就要遵守法律、監(jiān)管和信息披露的相關要求，這通常會提高其公司治理水平。對境外上市的中國公司而言，這意味著他們要更多地使用國際會計準則。

中國證券市場的歷史相對較短。上海和深圳證交所分別于1990年和1991年成立。此后，隨著法律、管理條例和監(jiān)管法規(guī)的頻繁改進，中國股票市場呈現(xiàn)出令人驚訝的發(fā)展速度。2000年7月，在上海和深圳證交所上市的公司超過1000家。相比之下，成立于1792年的紐約證交所花了200多年時間才達到1000多家上市公司的規(guī)模。

中國IPO的迅速膨脹意味著它在每年的市場總值增長中占有很大份額。在過去一年中，投資者們目睹了公司上市的又一輪新浪潮，這些公司的IPO受到機構及個人投資者的追捧。今年六月，中國銀行的IPO在香港募集到112億美元，在上海募集到200億人民幣。十月份，中國工商銀行創(chuàng)下新的記錄，在香港和上海兩地的IPO共籌資190億美元。由于這些IPO規(guī)模巨大，其表現(xiàn)勢必對中國證券市場的總體走勢有重要的影響。同時，這些公司的上市也有助于人們更全面地了解中國經(jīng)濟的發(fā)展前景。