TOT（Trust of Trusts）是指投資于陽光私募證券投資信托計劃的信托產品，該產品可以幫助投資人選擇合適的陽光私募基金，構建投資組合，并適時調整，以求獲得中長期超額收益。

所謂私募的陽光化就是私募的募集通過信托公司進行，資金由信托公司監管，從而消除了君子協議式的信用風險。雖然私募變得陽光化了，但眼下國內雨后春筍般的私募機構已變的良莠不齊，普通投資者辨認優劣私募就變得比較困難。于是就有了其他機構（例：信托公司自己、銀行、券商、其它第三方機構）通過信托方式募集資金然后再投資于私募信托，即Trust Of Trusts。類似于公募基金中的FOF（FUND OF FUND）。

由于某些機構的特殊性，辨認優秀私募能力比普通投資者要強。但也正是由于一些機構總是考慮到自身的利益，反而恰恰傷害到投資者的利益。

因此選擇TOT變的也很重要，比如：

1 信托公司發行的TOT或TOF肯定優先考慮在其平臺托管，并且托管資金比較大的子私募。

2 銀行發行的TOT也是優先考慮資金保管在自己的銀行，并且盤子大的私募。

3 券商發行的TOT更不用說了，百分百選擇在自己公司交易、并且交易頻繁的私募，他們之間還會有返傭的嫌疑。

4 第三方機構發行的TOT，這是比較優質的TOT，但是第三方也分第三方銷售機構與第三方評級機構，第三方銷售機構發行的TOT，會考慮到自己公司銷量問題，銷售機構與私募之間存在利益關系。評級機構是獨立的第三方機構，又具有本身的篩選評級系統，說換掉哪家子私募就敢換掉他，做到真正意義上的主動管理，較其他機構而言，優越性顯而易見。