股票承銷商是指在股票發(fā)行中獨家承銷或牽頭組織承銷團經(jīng)銷的證券經(jīng)營機構(gòu)。國際上，股票承銷商一般由信譽卓著、實力雄厚的商人銀行（英國），投資銀行（美國）及大的證券公司來擔任。在我國，一般則由具有資格的證券公司或兼營證券的信托投資公司來擔任。

經(jīng)營機構(gòu)

承銷根據(jù)證券經(jīng)營機構(gòu)承擔的責任和風險不同，分為代銷和包銷：

代銷商是指證券發(fā)行人委托承銷機構(gòu)代理向投資者銷售證券。如在約定期限內(nèi)未全部售出，則未售出部分退還給發(fā)行人。承銷商與發(fā)行人之間是代理關系，不承擔風險。承銷費用為實際售出股票總金額的0.5%至1.5%。

包銷商是指承銷機構(gòu)按合同買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔全部銷售風險。發(fā)行人與承銷商之間是買賣關系。承銷費為承銷股票總金額的1.5%至3%。

如發(fā)行股票數(shù)額較大，往往由多個承銷商（既承銷團）共同承銷。

保證責任

法律要求證券承銷商承擔保證責任，其主要理由如下：

第一，證券承銷商處于可對發(fā)行公司的品質(zhì)給予擔保認可的地位。某種程度而言，一流的證券承銷商的聲譽，即對其所承銷的證券作了保證。因此，證券承銷商的地位，實際上會大大的影響投資者。普通的投資者認為一流的證券承銷商不會承銷不良的證券，而且其所承銷的證券必然會適合大眾持有，發(fā)行證券必然符合其承銷的標準。同時投資者可能認為承銷商于同意承銷前，必定已經(jīng)將發(fā)行人過去的財務報表加以嚴格的審查。

第二，證券承銷商對有關發(fā)行公司事項之調(diào)查與確認，處于特別有利之地位：蓋證券承銷商擁有富于經(jīng)驗之專家，且具備從事調(diào)查之必要設備，并獲取充分之報酬。

第三，證券承銷商可以自主選擇是否承銷發(fā)行的證券，承銷商希望避免承擔責任，應當慎重調(diào)查發(fā)行人的有關情況。

證券承銷商的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員是證券發(fā)行人的主要審查者，應當就其過錯對投資者造成損害承擔民事責任。當承銷商的董事、監(jiān)事、經(jīng)理等高級管理人員進行公開文件制作時，要求其就自己的過錯承擔責任更是理所當然。