中小企業(yè)融資是指金融機構(gòu)針對中小企業(yè)推出的定制化融資解決方案，由現(xiàn)有企業(yè)籌集資金并完成項目的投資建設(shè)，無論項目建成之前或之后，都不出現(xiàn)新的獨立法人。貸款和其他債務(wù)資金實際上是用于項目投資，但是債務(wù)方是公司而不是項目，整個公司的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)都可用于償還債務(wù)、提供擔(dān)保；也就是說債權(quán)人對債務(wù)有完全的追索權(quán)，即使項目失敗也必須由公司還貸，因而貸款的風(fēng)險程度相對較低。

中小企業(yè)的融資問題一直以來是中國經(jīng)濟發(fā)展中的問題，通過分析其制約因素，可以歸結(jié)為外部環(huán)境因素及中小企業(yè)自身因素，對制約因素的分析是解決問題的先決途徑。

環(huán)境因素

1.政府因素

中國的社會性質(zhì)決定了政府對國有企業(yè)的重視程度。長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業(yè)傾斜，而對中小企業(yè)的扶持力度不夠，這是造成中小企業(yè)融資難的歷史原因。大型企業(yè)能夠容易地在資本市場和貨幣市場上得到資金，而針對中小企業(yè)的融資門檻卻相應(yīng)被提高了許多，中小企業(yè)要取得貸款必須付出更大的成本。

2.金融機構(gòu)因素

(1)銀行金融機構(gòu)的運作機制約束中小企業(yè)融資。在金融危機的沖擊下，各國政府為有效地避免金融危機帶來更深層次的危害，都采取了謹(jǐn)慎性原則。這一宏觀調(diào)控，使得中小企業(yè)貸款首先受到傷害。金融機構(gòu)內(nèi)部清理整頓，使得銀行收縮信貸規(guī)模，尤其是對中小企業(yè)的“惜貸”。(2)缺乏與中小企業(yè)相適應(yīng)的金融機構(gòu)。在國有商業(yè)銀行中，中小企業(yè)的規(guī)模歧視依然存在，大銀行從節(jié)約成本費用角度出發(fā)，不愿向中小企業(yè)投放資金。雖然城市商業(yè)銀行、信用社和地方性商業(yè)銀行等成為了支持中小企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)行，但是這些金融機構(gòu)的資金實力不能完全滿足中小企業(yè)的需求，最終還是制約著當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的發(fā)展。

3.信用擔(dān)保體系因素

中小企業(yè)信用擔(dān)保體系還不完善，為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保的機構(gòu)少，并且擔(dān)保基金的種類和數(shù)量遠遠不能滿足需求。民營擔(dān)保機構(gòu)受到所有制歧視，只能獨自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險，而無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機制。由于擔(dān)保的風(fēng)險分散與損失分擔(dān)及補償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機構(gòu)的信用能力受到較大制約。

4.直接融資因素

企業(yè)的直接外源融資主要是通過發(fā)行股票的股權(quán)融資和發(fā)行企業(yè)債券的債券融資。從股權(quán)融資來說，上市的門檻太高，使得大多數(shù)中小企業(yè)無法通過這種方式解決急需的資金。雖然創(chuàng)業(yè)板的推出，低門檻進入、嚴(yán)要求運作的特點將有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會，但創(chuàng)業(yè)板在中國還處于初級階段，還存在著不足，或許能相對緩解融資問題。從債券融資來說，企業(yè)債券市場的發(fā)展遠遠落后于股票市場和銀行信貸市場的發(fā)展，而且中小企業(yè)往往達不到債券發(fā)行額度的要求，因此，中小企業(yè)要通過債券融資幾乎沒有可能。

5.法律體系因素

中小企業(yè)的生存與發(fā)展一直缺乏比較有效的法律保護，盡管《公司法》、《合伙企業(yè)法》等少數(shù)法律對中小企業(yè)有一定的規(guī)范，但是對中小企業(yè)的貸款、擔(dān)保、上市等融資方面的保護甚少。2003年出臺的《中小企業(yè)促進法》在經(jīng)濟法制史上具有里程碑式的意義，是中國真正走向市場經(jīng)濟的標(biāo)志之一，也是中國實現(xiàn)經(jīng)濟民主化的重要一步。但是，《中小企業(yè)促進法》也存在著局限性，中小企業(yè)的法律保障體系還有待完善。

自身因素

中小企業(yè)自身因素

1.中小企業(yè)素質(zhì)較低，信用狀況較差

中國中小企業(yè)的素質(zhì)普遍不高，有相當(dāng)一部分是城鄉(xiāng)企業(yè)，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力較弱，缺乏競爭力，市場風(fēng)險高，這使得銀行等金融機構(gòu)不敢向其發(fā)放貸款。中小企業(yè)大多為私營企業(yè)或合伙企業(yè)，管理水平落后，經(jīng)營風(fēng)險大，信用觀念差，財務(wù)制度不健全，信息不透明，使得金融機構(gòu)不能把握中小企業(yè)的貸款風(fēng)險，增加了放貸風(fēng)險。

2.中小企業(yè)缺乏擔(dān)保物

無論是什么企業(yè)要求貸款或者擔(dān)保，都需要有擔(dān)保物來提供保證。中小企業(yè)僅有的抵押品就是其有限并且價值低廉的土地、房產(chǎn)和機器設(shè)備，其規(guī)模也就制約了這些抵押品的價值。

3.中小企業(yè)人才匱乏

中國大部分中小企業(yè)為私營企業(yè)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)不高，缺乏現(xiàn)代的管理理念和領(lǐng)導(dǎo)力，而企業(yè)的發(fā)展需要管理者能表現(xiàn)出一定的遠見卓識，具有先進的融資理念，為企業(yè)規(guī)劃出合理的融資方式，以較低的融資成本來籌集資金滿足企業(yè)發(fā)展的需要。同時中小企業(yè)員工的整體素質(zhì)較低，留住人才的能力弱，使得企業(yè)新鮮血液注入少，先進理念和技術(shù)難以運用于企業(yè)，制約企業(yè)的發(fā)展。