你見過沒進貨就擺攤的嗎？在美國資本市場，現在就有這么干的，而且越來越多。這種方式叫做SPAC，也就是Special Purpose Acquisition Company，直譯為特殊目的收購公司。

SPAC是使命獨特的公司，沒有主營業務，只有一種資源，那就是錢。所以，投資者往往把這種公司稱為“空白支票公司（blank check company）”，官方的說法叫做“殼公司（shell company）”。這種公司由私募基金或大投資人牽頭成立，成立之后立即在紐約股市上市，唯一目的就是找到一家有成長性的企業，將其收購，把殼公司的股票變成被收購公司的股票進行交易。

眾所周知，企業在股市上市的過程叫做“首次公開募股（Initial Public Offering，IPO）”，要經過復雜、漫長的過程，讓市場投資者冷靜分析并準確認識到企業股票的價值。SPAC沒什么業務，IPO過程自然很簡單，一旦上市，SPAC收購的企業不需要再次IPO，可以自動上市。

因為有SPAC這一層過渡，很多需要迅速融資或者達不到上市要求的企業可以繞過正規IPO過程，實現上市，往往比正常上市時間快了兩三倍，幾個月內就能成為上市公司。

這有點像“借殼上市（reverse takeover）”。不過，reverse takeover的基礎邏輯是買一家上市公司，然后取代后者的市場交易資格。SPAC更加“暴力”，直接在市場上放一家可供交易的空殼，想要上市的企業只需要“鉆進去”就夠了。

2020年，SPAC上市規模暴增，數量達248家，是2019年的四倍；總募資額達833.43億美元，是2019年的五倍多。2021年，這一瘋狂行情還在延續，SPAC上市募資額在第一個季度就已經超過了2020年的一半。

面對不斷增長的交易量和潛在風險，“股神”巴菲特的投資伙伴查理·芒格提醒散戶投資者時直接表態：“這個世界最好別有SPAC這種東西。（The world would be better off without SPACs.）”