一千個讀者里有一千個哈姆雷特，對于企業什么時候開始融資，融多少錢，每個創業者、投資人都有自己的看法。上周，股融易記者采訪了君田律師事務所的張小明律師，他表示，對于企業來說，并不是任何時候都需要融資。企業資金如何調配，和商業模式以及發展步驟緊密相關。

何時融資？

作為一名專業的律師，張律師坦言，企業能通過債權融到資最好，因為這種方式不會令企業控制權或股份旁落。只要企業能夠正常發展，實現獲益，并且按期償還債務本息。

張律師稱：“現在很多新型商業模式或互聯網公司，大部分都不具備早期盈利能力，而是基于一定條件，如客戶數、市場占有率、一定客戶習慣的養成等，才能具備盈利空間。在這種情況下，企業必須把控好早期燒錢，要知道在什么資金能力下實現什么目標，才能使企業具備盈利空間，只有具備了這樣的目標，才能被投資方看好。

在企業發展過程中，一定要在還沒缺錢的時候，就具備融資能力。但是，也不能太早把閑置資金放進來。這里有個輕重緩急。具體來說就是，在有資金缺口的時候，就具備融資能力，如果光有資金缺口，卻沒有融資能力，很快就會被餓死。如果具備融資能力，但是不缺資金，也不需要過多考慮股權融資。”

張律師表示，創業團隊要對企業發展進度、資金需求進度有最基本的預判。什么時候開始融資，融資的具體步驟，要和公司設定的一系列目標相結合。他笑著說，“并不是過了半年或一年就要融資，或者天使輪融完了，看到別人融A輪我也融A輪；A輪融完了，看到別人融B輪我也融B輪，顯然不是這樣的邏輯順序。”

融多少錢？

關于融多少錢，張律師表示，主要取決于企業在這個環節缺多少錢，獲得所缺資金后，能夠實現什么目標。停頓了一下，他又接著說，”當目標實現后，企業估值進一步獲得提升，要有能力進行新一輪融資。而不是差多少錢就融多少錢，等到后面再缺錢，只能陷入資金鏈斷裂的困境。所以，對于融多少錢，創業團隊一定要預先考量好。”

在融資的時候，有很多創業者很看重估值，他們覺得估值拿到市面上比較好看，因而忽略了本身獲得的資金。但張律師認為，估值通常是沒有意義的。“比如說你獲得了1塊錢，但是這1塊錢僅僅占億萬分之一的股份。以此反推，你的企業估值達10個億，你告訴別人你的企業估值10個億，而實際上你只拿到了1塊錢，這樣有意義嗎，沒有。”

因此，張律師認為，創業者首先要考慮的是資金缺口，而非估值。估值只是投資人和創業者之間博弈的過程，這并不是利益上的博弈，更多的是看待問題的思路不一樣。而這并不會影響雙方之間的投資決策。張律師進一步解釋稱，“比如有些創業者計劃融資100萬，預期稀釋10%的股份，但是有投資人要用100萬拿到15%的股份，這也就意味著估值由原來的1000萬降到667萬，有些創業者就不同意，覺得好像真的少了300多萬真金白銀。”

張律師表示，只要在股權比例可以容忍、不超過核心利益的情況下，創業者應以獲得的資金量為核心。當然，資金量不用太大。“比如你計劃融資100萬出讓10%的股份，有投資人說我出200萬拿20%，同樣的估值，我會建議你選擇第一種。因為200萬中如有100萬是閑置資金，對你來說沒有一點好處。你首先要考量不是估值，而是資金缺口。”