最近幾年，企業(yè)融資難的問(wèn)題一直困擾著一些優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展，尤其一些中小企業(yè)融資難問(wèn)題在我國(guó)受關(guān)注度越來(lái)越高，有專家認(rèn)為，問(wèn)題的根源一定程度上是由于資本市場(chǎng)的分布結(jié)構(gòu)所造成的，缺少合理化得資本市場(chǎng)梯隊(duì)。

我國(guó)目前資本市場(chǎng)的分布呈現(xiàn)倒金字塔形，底部的根基并不扎實(shí)。金字塔頂端是上交所、深交所的掛牌大中型企業(yè)，而底端的資本市場(chǎng)規(guī)模很小，或者說(shuō)基本不存在，而這就直接導(dǎo)致了中小企業(yè)融資渠道十分有效，且阻礙重重。很多創(chuàng)新型企業(yè)因?yàn)槿狈Φ盅何锱c擔(dān)保等原因，很難獲得銀行貸款。所以，形成了融資平臺(tái)不夠、錯(cuò)位服務(wù)不多、企業(yè)需求難以解決的大環(huán)境，一些本來(lái)很有發(fā)展前途得企業(yè)，因?yàn)榈貌坏劫Y金得支持，陷入發(fā)展瓶頸或者因?yàn)闆](méi)有持續(xù)的資本注入企業(yè)關(guān)門倒閉得事也是經(jīng)常有得。

為了給眾多中小企業(yè)提供一個(gè)資本對(duì)接平臺(tái)，2012年中央允許各地重新設(shè)立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，研究并推動(dòng)在滬深交易所之外進(jìn)行場(chǎng)外資本市場(chǎng)試驗(yàn)。 “新四板”的落地可以讓無(wú)法滿足上市條件的中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和直接融資，意義可謂深遠(yuǎn)。

那么，“新四板”能不能火起來(lái)，中小企業(yè)融資問(wèn)題能否迎來(lái)破題鑰匙?投資者又能在“新四板”得到什么呢?“新四板”新在哪里其實(shí)，“新四板”是在“新三板”基礎(chǔ)上推出的，但就交易主體的準(zhǔn)入程度而言，前者門檻明顯要低一些。我們知道，“新三板”要求企業(yè)存續(xù)滿2年，而新四版規(guī)定滿一年;在各種中介機(jī)構(gòu)的管理上，更加多元化，券商、創(chuàng)投都可以參與成為掛牌推薦機(jī)構(gòu);而在投資人范圍方面，允許且具有完全民事行為能力的自然人投資者參與，這就創(chuàng)新于“新三板”只允許機(jī)構(gòu)投資者參與的限制。可以說(shuō)，“新四板”定位于主板、創(chuàng)業(yè)板之后的區(qū)域性資本市場(chǎng)，股權(quán)交易中心的服務(wù)對(duì)象是廣大中小型、具備成長(zhǎng)性、有價(jià)值的企業(yè)。具有成長(zhǎng)性的中小企業(yè)先以“新四板”為跳板，而后輸送到創(chuàng)業(yè)板，中小企業(yè)也會(huì)有更好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。因此，我們認(rèn)為落戶“新四板”對(duì)中小企業(yè)有著重要的意義。

對(duì)企業(yè)融資發(fā)展意義深遠(yuǎn) 落戶“新四板”對(duì)具有成長(zhǎng)性的企業(yè)來(lái)說(shuō)意義重大。首先，“新四板”提供了一個(gè)新的融資渠道：可以通過(guò)增發(fā)、配股等方式直接籌集資金，并且通過(guò)向銀行抵押股權(quán)的方式間接籌集資金，這樣既可以解決融資需求，也能把風(fēng)險(xiǎn)連環(huán)的擔(dān)保有效切斷。其次，新的走向公開市場(chǎng)的選擇：通過(guò)充分的信息披露和公開轉(zhuǎn)讓的方式，讓更多的投資者看到這些公司，來(lái)提高公司的知名度。另外還可以提高公司股權(quán)的流動(dòng)性，讓自己的股權(quán)在廣為人知的平臺(tái)上流轉(zhuǎn)。之后達(dá)到創(chuàng)業(yè)板也更加容易，可以說(shuō)“新四板”是創(chuàng)業(yè)板、IPO得“預(yù)備班”!而暫時(shí)不符合IPO申請(qǐng)的企業(yè)也可擁有新的選擇機(jī)會(huì)：為上市練兵，提升管理水平。 此外，這里也是中小企業(yè)私募債試驗(yàn)田：原先產(chǎn)交所只做股權(quán)轉(zhuǎn)讓，現(xiàn)在擴(kuò)大到債券融資，也就是企業(yè)私募債，發(fā)債對(duì)企業(yè)融資的意義不言而喻。對(duì)于投資人而言，也多了一個(gè)投資渠道，因“新四板”掛牌中不乏一些有潛力，有發(fā)展的企業(yè)，從企業(yè)發(fā)展初期就就參與其中，跟隨企業(yè)一同發(fā)展，收獲也是巨大得。但“新四板”投資，往往需要投資人對(duì)項(xiàng)目要有一定識(shí)別能力和忍耐力。就像最初得百度公司，最早的投資人從投資到百度上市收獲歷經(jīng)了多年的“等待”。