我們?cè)趧?chuàng)業(yè)的時(shí)候經(jīng)常聽見，種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪、E輪······等融資輪次，很多人不知道怎么劃分，大家都認(rèn)為是以第幾次融資來劃分，其實(shí)認(rèn)為應(yīng)該以融資額劃分：幾十萬RMB幣的叫種子輪、100到500萬的叫天使輪、500萬到幾千萬的一般叫A輪。

種子輪：融資大致是10萬~100萬RMB

這輪融資投資人決定投不投的主要是靠感覺，就是創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和創(chuàng)始人（后臺(tái)有創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目計(jì)劃書，教你該怎么樣寫創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目計(jì)劃書，非常全面，回復(fù)可得），初創(chuàng)期的項(xiàng)目可能只是一個(gè)好的構(gòu)思以及對(duì)公司未來規(guī)劃的階段，產(chǎn)品或服務(wù)僅僅停留在概念或DEMO階段（構(gòu)想階段），需要投入資金才能啟動(dòng)。想法和產(chǎn)品都有了就差錢了！

一般在這個(gè)階段天使投資人和投資機(jī)構(gòu)都是投熟人推薦或者業(yè)內(nèi)大牛創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目。總之如果不是自己了解的人，關(guān)鍵還是看個(gè)人背景，如果你是一名草根創(chuàng)業(yè)者，那么你的項(xiàng)目要非常棒才行，要不然融資難度非常大。幾乎“３Ｆ”是你唯一的選擇，即Family、Friend、Fool（家人、朋友、欺騙）拿到第一筆啟動(dòng)資金。

舉例：小米成立于2010年，成立之初估值就達(dá)到2.5億美元，創(chuàng)下了當(dāng)年投資界的奇跡，而且當(dāng)時(shí)公司的方向還是眾人都不敢想的手機(jī)硬件。這大部分估值都是在賭雷軍。重點(diǎn)是不是另外六位合伙人不牛，而是雷軍太牛，太拉升估值。因?yàn)槔总娫诋?dāng)時(shí)已經(jīng)名滿天下，不僅是成功的職業(yè)經(jīng)理人+半創(chuàng)業(yè)人（做過金山的CEO），還是成功的創(chuàng)業(yè)人（和陳年一起倒騰了卓越并成功在2004年賣給Amazon，估價(jià)為7500萬美元），還是成功的天使投資人（投資估值曾高達(dá)30億美元的凡客，后來上市的YY和獵豹等等，以及若干沒上市的明星項(xiàng)目）。

天使輪：融資大致是100萬~1000萬RMB

此時(shí)該創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目已經(jīng)有了核心團(tuán)隊(duì)，完善了基本的商業(yè)模式，有了產(chǎn)品初具雛形，相當(dāng)一部分甚至積累了第一批的種子用戶，取得了數(shù)據(jù)以此來證明該項(xiàng)目有很高的可能性有盈利性。

這個(gè)階段投資人和投資機(jī)構(gòu)重視的是該項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的背景和資歷。高學(xué)歷者（留過學(xué)的尤佳）或者BTA背景(百度、騰訊、阿里)出身的顯然更容易融到資，雖然有些人看好被低估的草根創(chuàng)業(yè)者，然而有大公司背景還是相對(duì)容易，因?yàn)樵诮∪钠髽I(yè)制度呆過，他們知道大公司的規(guī)章制度。天使輪拿到錢之后要做的一般是通過局部市場驗(yàn)證商業(yè)模式。

有些投資機(jī)構(gòu)宣稱只投天使輪，只能說明該機(jī)構(gòu)沒錢玩大的。一般的大型風(fēng)投機(jī)構(gòu)有幾百億的流動(dòng)資金。你在去談的時(shí)候詢問清楚該機(jī)構(gòu)投過那些項(xiàng)目，對(duì)他們會(huì)有個(gè)簡單的判斷。

為什么要有天使輪？舉個(gè)例子：徐小平給陳歐的第一筆投資是18萬美元，約120萬人民幣左右。聚美上市后徐小平股權(quán)值6億RMB。哪怕我投資100中99個(gè)都失敗了，我還有一個(gè)賺的，那就不會(huì)虧。

PreA輪：融資額度一般是500~1500萬人民幣。

為什要加上PreA輪呢？因?yàn)樵谶@個(gè)概念是在資本寒冬到來而出現(xiàn)的概念，這個(gè)融到的是介于天使和A輪之間。一些大的投資機(jī)構(gòu)此時(shí)會(huì)跟投。無疑該項(xiàng)目曝光量和信任背書將會(huì)大大提高。

A輪：融資大致是1000萬~1億RMB。

此時(shí)項(xiàng)目已經(jīng)擁有了完善的產(chǎn)品，并且正式已經(jīng)上線，創(chuàng)業(yè)公司業(yè)務(wù)正常化，有了相當(dāng)部分的核心用戶或者稱之為核心粉絲，他們是你們的良好口碑的開始。可能此時(shí)依然是虧損的，但是公司其盈利模式清晰完整，可已通過較豐富的用戶數(shù)據(jù)驗(yàn)證，在其領(lǐng)域內(nèi)擁有領(lǐng)先地位或口碑（一般是前五位）。融資的需求是迅速擴(kuò)張，復(fù)制成功模式，這才是最主要的。

這個(gè)階段投資人更關(guān)注整個(gè)團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，同時(shí)也開始關(guān)注公司業(yè)務(wù)的市場前景了。在剛開始的時(shí)候投資人較少的時(shí)候團(tuán)隊(duì)的決策力很強(qiáng)，但是有的時(shí)候投資人會(huì)干預(yù)你們的業(yè)務(wù)和決策，因?yàn)樗麄兘?jīng)歷過太多失敗的案例，知道哪些是容易踩的坑，會(huì)幫你避免，但是也會(huì)有投資人和創(chuàng)始人之間矛盾。

B輪：融資大致在2億RMB以上。

創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)通過上輪融資獲得快速發(fā)展，開店或者服務(wù)的用戶快速提升，應(yīng)用場景和覆蓋人群已經(jīng)準(zhǔn)確定位，在該領(lǐng)域內(nèi)已經(jīng)有規(guī)模優(yōu)勢，甚至已經(jīng)開始盈利。但是還需要資金進(jìn)一步搶占市場、展開新業(yè)務(wù)、拓寬新領(lǐng)域，以鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位，因此需要更多資金。新VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)、PE（私募股權(quán)投資） 加入，天使輪的投資人此時(shí)退出。

這幫投資人更看重商業(yè)模式的應(yīng)用場景及覆蓋人群多少。

C輪：融資大致在10億RMB以上。

該階段公司已經(jīng)完全成熟，開始盈利，并且有了大量的用戶。業(yè)內(nèi)和領(lǐng)域基本上是前三，還需要進(jìn)一步整合行業(yè)資源，（拓展市場，拿錢補(bǔ)貼用戶，燒錢燒死對(duì)手）為上市作準(zhǔn)備。

這時(shí)候更看重的是盈利能力，但是如果不能盈利但是市場占有率非常高，但是依然會(huì)被搶投（所以得用戶者得天下）。

除了PE、VC的投資之外之外，戰(zhàn)略性投資人也開始投資布局，比如騰訊系阿里系。以前在創(chuàng)業(yè)圈經(jīng)常聽說要干掉阿里和騰訊，現(xiàn)在基本沒有人說了，因?yàn)檫@兩家的布局能力太強(qiáng)了，用戶基礎(chǔ)龐大，已經(jīng)是創(chuàng)業(yè)者的天花板。有些創(chuàng)業(yè)者甚至專門朝著騰訊阿里的弱點(diǎn)去創(chuàng)業(yè)，以求自己被他們收購。

當(dāng)然也有例外，比如頭條就是例外。旗下有今日頭條、火山小視頻、抖音、悟空問答等等。

一般來講C輪是公司上市前的最后一輪融資，主要作用是為了給上市定價(jià)。

D輪、E輪、F輪融資：C輪的升級(jí)版本

必須在D輪及之后N輪融資的公司一般都是體量大、燒錢搶市場的超極型項(xiàng)目，如滴滴、餓了么、OFO、摩拜單車等。

為什滴滴要融資多輪？舉例：滴滴的柳青的融資能力非常強(qiáng)，因?yàn)樗锹?lián)想柳傳志的女兒（本科北大，碩士哈佛，高盛歷史上最年輕的董事總經(jīng)理）有強(qiáng)大的人脈，來支撐滴滴向前發(fā)展。以下是滴滴的13輪融資。

至于每輪出讓股份多少雖然也沒有定論，但還是有規(guī)律的：

種子輪有一定的特殊性，我建議不要進(jìn)行融資，因?yàn)槿蘸蟮娜谫Y之路還很漫長還有項(xiàng)目并不被看好，融不到錢還浪費(fèi)時(shí)間，再者如果股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，當(dāng)然如果你能融到的話——說明你的項(xiàng)目很好。

案例：在創(chuàng)業(yè)之初某校園團(tuán)隊(duì)非常缺錢也沒經(jīng)驗(yàn)，以每月6000元的代價(jià)出讓30%股權(quán)給某不懂行的投資人，誰曾想該項(xiàng)目成了，結(jié)果在估值2000萬時(shí)候鬧掰，項(xiàng)目失敗。

如果超出這個(gè)范疇，投資人又想多占股份（證明你的項(xiàng)目很好），除非是天文數(shù)字，除此之外建議不要超出，否則后面融資時(shí)會(huì)很難受！

總結(jié)以上我們可以得出：種子輪看項(xiàng)目，天使輪看團(tuán)隊(duì)，A輪看產(chǎn)品，B輪看數(shù)據(jù)，C輪看營收、D輪看競爭格局，F(xiàn)輪看退出機(jī)制。

為什么F輪是退出？因?yàn)楣蓹?quán)投資是靠退出賺錢的！在融資之前天使投資人會(huì)和你簽訂一些列的合同，其中就會(huì)有同比例稀釋股權(quán)，意思就是創(chuàng)始人稀釋多少，投資人稀釋多少。

舉例：薛蠻子投資超級(jí)課程表1000萬美元占股10%。此時(shí)超級(jí)課程表市值一億美元，后遇到首富馬云，馬云投資5000萬美元占股10%。薛蠻子和超級(jí)課程表各稀釋5%的股權(quán)，一共是10%的股權(quán)給馬云，這時(shí)候超級(jí)課程表市值5億美元，馬云收到股權(quán)給超級(jí)課程表和薛蠻子各打過去2500萬美元，此時(shí)薛蠻子不僅有5%股權(quán)還有賺了1500萬美元，他退出來5%股權(quán)，下輪融資時(shí)候他還可以稀釋退出，繼續(xù)賺錢，這就是靠退出賺錢的方法。

但是你該問了馬云他又不傻，股權(quán)不值錢，融資越來越大到最后肯定是泡沫，萬一泡沫破了怎么辦？很不幸融到最后上市了，這些股權(quán)分散到股民手里，泡沫破了股民賠錢，跟這些資本家沒關(guān)系，因?yàn)殄X已經(jīng)賺回來了。

如果項(xiàng)目破產(chǎn)虧了5個(gè)億，投資者肯定整死你，但是分散到10萬股民手里每人虧5000RMB！沒人會(huì)說什么。因?yàn)樵谧铋_始就告訴你:股市有分險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！