企業融資難的問題一直困擾著一些優秀企業的發展，尤其一些中小企業，融資難問題在我國受關注度越來越高，有專家認為，問題的根源一定程度上是由于資本市場的分布結構所造成的，即缺少合理化的資本市場梯隊。

我國目前資本市場的分布呈現倒金字塔形，底部的根基并不扎實。金字塔頂端是上交所、深交所掛牌企業，主要定位于國有大中型企業，而我國99%的企業是中小微企業，而底端資本市場規模又很小，這也就直接導致了中小企業融資渠道十分有限，且阻礙重重。很多創新型企業、輕資產公司因為缺乏抵押物與擔保等原因，很難獲得銀行貸款。

所以，融資平臺不夠廣、錯位服務不多、企業需求難以解決的大環境下，一些本來很有發展前途的企業，因為得不到資金的支持，陷入發展瓶頸或者因為沒有持續的資本注入而面臨破產。

為了給眾多中小企業提供一個資本對接平臺，解決中小企業融資難的突出問題，2012年中央允許各地重新設立區域性股權市場，研究并推動在滬深交易所之外進行場外資本市場試驗。

在政府的主導下“新四板”市場得以快速發展，“新四板”的落地讓暫時無法滿足上市條件的中小企業實現股權轉讓和直接融資，意義可謂深遠。

那么，中小企業融資問題能否迎來破題鑰匙?投資者又能在“新四板”得到什么呢?

新四板“新”在哪里?

“新四板”新在哪里?其實，“新四板”是在“新三板”基礎上推出的，但就交易主體的準入程度而言，前者門檻明顯要低一些。

可以說，“新四板”定位于主板、創業板之后的區域性資本市場，股權交易中心的服務對象是廣大中小型、具備成長性、有價值的企業。

具有成長性的中小企業先以“新四板”為跳板，而后輸送到創業板，中小企業也會有更好的市場基礎。因此，落戶“新四板”對中小企業有著重要的意義。

為什么新四板那么火?

中小企業為穩定就業和促進創新方面具有無可取代的重要地位。據統計，20世紀國內60%的重大創新來自于中小企業，其中創新型中小企業雖然僅為中國中小企業總數的3%，但是卻貢獻了超過50%的創新成果，主要涉及生物醫藥、新能源、新材料、信息技術等高新技術行業，可見，為了實現創新推動下的經濟結構轉型和產業升級，應該大力促進中小微企業，尤其是創新型中小微企業的良性發展。

政策趨向

在經濟轉型中，國家政府意識到中小企業無論對日后經濟、科技還是就業的發展都起了不可替代的作用，故自2014年新三板、新四板紅利政策不斷。

國務院2014年5月9日發布“新國九條”，明確到2020年，我國要基本形成結構合理、功能完善的多層次資本市場體系。

2015年兩會，李克強總理把“創業創新”提升到國家戰略高度，各級政府也從政策、制度、機制、資金等多方面支持企業創業創新。

正是在這一國家戰略背景下，新四板再次升溫，兩會期間：李克強總理指出“發展服務中小企業的區域性股權市場(即新四板)”;證監會主席肖鋼表示"將調研和試點多層次市場轉板機制";深交所總經理宋麗萍也表示“將加快發展多層次股權市場,大力支持四板市場發展”。

2015年11月20日，證監會正式發布《進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，該意見對分層、轉板試點、摘牌制度等7個方面制度做出具體安排，其中明確允許符合條件的四板開展推薦業務試點。該政策的發布意味著，新四板可以開展新三板推薦業務了。

融資解決

對于很多中小企業來說，掛牌新四板不是最終目的，獲得融資，實現轉板，向更高層次的資本市場邁進，才是企業家們關心的話題。

中小企業最大的困難之一就是融資，而融資遇到的第一個困難，就是如何吸引和聯系投資人。企業掛牌之后，增加了自己的曝光機會，能有更多的機會吸引投資人的目光。企業的信息都已經拿出來曬了，都已經接受公眾的監督了，投資人還會輕易懷疑嗎?至少信任度要比非公眾公司高多了。

同時，隨著新四板轉板制度的逐步執行也意味著新四板優秀企業有機會進入新三板、創新板甚至主板市場，這將為企業帶來源源不斷的資金洪流，擴大企業規模。

企業如何通過新四板獲得融資?

現在的情況是，很多PE都將新四板企業納入項目源。一旦他們發現機會，就會出手。特別是前景好的中小微企業掛牌后極易引起PE的注意，眾所周知，投資人越早進入成長性企業價格越低，他們非常愿意在早期將資金注入成長性中小微企業，而早期資金對于中小微企業來說對維系資金鏈條是非常重要的，因此這對雙方都是有好處的。

掛牌新四板之前，企業到底值多少錢，并沒有一個公允的數值。但在企業掛牌之后，通過可以對企業做出一個股權估值定價，并將有一個市盈率。為什么富豪榜中的人那么有錢就是因為他們擁有的資產價值被放大了。富豪財富的計算是市值法(利潤乘以市盈率，如未上市，就模擬已上市公司的平均市盈率)。市值定財富，所以市值管理和資本運作很重要。

另外，對于掛牌企業老板如遇再需要資金時，只需要出售一部分股權就可以了。這種交易將會越來越便利，還將獲得不小的溢價。同時，股權融資這種方式不用提供抵押，融來的錢也不用還。并且通常在融來資金的同時，還能融來資源。企業在需要融資時，只要把手里的股權出讓一部分就可以了。

這樣一來，縱使新四板不提供線上交易，也能為中小微企業帶來融資效應，為企業擴大規模，維系資金鏈條帶來非常大的好處。

經濟轉型的客觀性，倒逼金融改革和創新。近年來，區域性股權市場蓬勃發展，為中小企業提供了一條走進資本市場殿堂的捷徑，孵化新興產業、優化創新成果，促進經濟轉型的功能已成為新四板重要使命。

相信未來隨著新四板的崛起，中國資本市場也必將迎來一股發展的新浪潮。