最近有很多人問我公司上市的問題還有該在哪里上市，或者是新三板或者新四板等等股權投資的問題，索性給大家寫篇文章，用通俗的方式給大家普及知識！

我們先來把問題聚焦：

1.上市有哪幾種方式？

2.主要上市地點有哪幾個？

3.大陸上市有哪些途徑？

4.國內新三板、新四板是怎么回事？

5.香港，美國資本市場與上市途徑。

企業想要發展必須要走向資本市場，為了獲得更好的資金流或者擴大規模上市幾乎是唯一的選擇，但是許多企業在對上市蠢蠢欲動的同時，對如何上市、在哪里上市充滿了困惑和迷茫。面對大陸上市，香港上市或者美國上市他們不知所措。

下面我將詳細介紹中國企業如何結合自己企業的狀況，選擇適合自己的資本市場和上市途徑。讓你對上市有個全面的認識。

上市有哪幾種方式？

在中國環境下，上市分為中國公司在中國境內上市、中國公司直接到境外證券交易所以及中國公司間接通過在海外設立離岸公司并以該離岸公司的名義在境外證券交易所上市三種方式。

（1）境內上市泛指在公司大陸資本市場通過上交所或者深交所上市。（上海證券交易所、深圳證券交易所A股或B股）

（2）境外上市一般指(比如紐約證券交易所、納斯達克證券交易所、倫敦證券交易所等(H股)，今天我們著重敘述香港和美國的證劵交易所。

（3）域外注冊公司收購國內業務去海外上市(紅籌股)指在開曼群島等避稅天堂開設離岸公司，然后收購控股國內業務公司，利用離岸公司去香港或者美國上市。這樣可以避稅，轉移資產、利于等一系列好處，騰訊、阿里、百度、蘋果、360都是這樣做的。

2.主要上市地點有哪幾個？

國內有上海證劵交易所、深證證券交易所。境外的有香港證券市場的主板和創業板。美國的紐約證券交易所、全美證券交易所和納斯達克全國版股市、納斯達克小板股市。后面會分點詳細敘述！

3.大陸掛牌上市有哪些途徑？

首先國內的分為主板、中小板、創業板和新三板。

主板：主要針對大型藍籌企業掛牌上市，分為上海證券交易所主板（股票代碼以60開頭）和深圳證券交易所主板（股票代碼以000開頭）。

中小板：主要針對中型穩定發展，但是未達到主板掛牌要求的企業，屬于深圳交易所的一個板塊（股票代碼以002開頭）。

創業板：主要針對科技成長型中小企業，屬于深圳交易所的一個板塊（股票代碼300開頭）。

新三板：是滬深交易所之后的第三家全國性證券交易場所，全稱為全國中小企業股份轉讓系統，交易所位于北京（股票代碼以8開頭）。

一般上市公司上市地點是：大盤股一般在上海上市，小盤股一般在深圳上市。

大盤股：市值總額達20億元以上的大公司所發行的股票。大盤股公司通常為造船、鋼鐵、石化類公司。

小盤股是指相對與大盤股而言。小盤股就是發行在外的流通股份數額較小的上市公司的股票，中國現階段一般不超1億股流通股票都可視為小盤股。

其次：在國內上市只有兩種方式分別是上市即首次公開募股(IPO)和借殼上市。

（1）正常IPO程序

根據統計，每年在中國大陸本土上市的企業不到100家，而已通過證監會核準并在排隊的企業每年近400家，更多的企業則還處在向證監會申請的階段。所以有些企業會跟你說IPO排名以此來證明企業實力。這大概會需要1500萬元人民幣。

（2）借殼上市

一上市公司，原是做金屬的。現在沒客戶了，就剩殼了。而我是送快遞的，沒上市。然后我買下其大部分股份，控制該上市公司。再用上市公司買我原準備上市公司（擬上市資產）的所有業務。

其結果是：我控制了一個送快遞的上市公司 其實也就是我原來的公司，只是殼換了。于是借殼上市成功。

4.國內新三板、新四板是怎么回事？

首先新三板不是上市，是掛牌。意思是企業掛在新三板這個平臺。地位高于各地方的“新四板”2015年末的新三板掛牌5129家 ，2016年12月30日，新三板共有10163家掛牌公司，2017年11601家。

但是流動性差，這也就是新三板上市結果，新三板掛牌成本在70萬-200萬左右，不同區域性股權市場的費用不同。

但是新三板企業的財務狀況都必須按照規定正規流程走，因為他是公開的，但是據我一個在普華永道的朋友說作假的是常事。新四板的前海股權交易中心新四板直通車服務、深圳文化產權交易所（包括掛牌、融資輔導、融資對接）僅2-6萬元。

有人說新四板很厲害但是有相當一部分是企業打著原始股、上市的名義忽悠投資人，其實離上市還有十萬八千里呢，在深圳前海股權交易中心花2萬塊錢掛個牌就敢說自己在深圳上市，以此來忽悠了幾億資金（老人的棺材板錢也騙）。中國有幾千萬家企業，能上市的現在一共才幾千家，新三板都不能稱之為上市，只能叫掛牌。新四板？你自己想.

5.香港，美國資本市場與上市途徑

香港：

中國香港是中國企業海外上市最先考慮的地方，也是中國企業海外上市最集中的地方，這得益于中國香港得天獨厚的地理位置與金融地位，以及與中國大陸的特殊關系上市費用大概在。

中國香港上市的條件

案例：騰訊就是在香港上市，當時馬化騰也有選擇：“承銷顧問里，六家建議在香港，四家建議在納斯達克，三家建議兩邊同時上，搞得我頭都大了。香港上市公司的平均市盈率比美國低，但如果我是香港的龍頭股呢？”

總部坐落在深圳跟香港距離較近，同樣市場較為成熟，融資容易，雖然相比美國來說騰訊在香港上市股票定的發行價略低，但是馬化騰眼光確實準確，騰訊成為港股的龍頭！

美國：美國擁有現時世界上最大最成熟的資本市場。紐約是世界的金融中心，聚集了世界上絕大部分的游資和風險基金，股票總市值幾乎占了全世界的一半，季度成交額更是占了全球的60％以

（1） 美國上市的條件

（2） 美國上市的方式

在美國，上市的方式主要有2種：IPO和反向并購，俗稱買殼上市。對中等偏大的企業，比如凈資產5000萬人民幣左右，或者年營業額達2億人民幣左右，并且凈利潤在1500萬元以上的企業，可考慮在納斯達克全國市場發行IPO，更好的企業則可以到紐約證券交易所發行IPO。

阿里巴巴就是在紐交所上市，百度是在納斯達克上市。

對中小企業，特別是中國的中小企業，在美國上市最適宜的方法是采用買殼上市的方法，因為無論是在時間上或費用上，買殼上市都比IPO要少很多。IPO的前期費用一般為100-150萬美元，時間一年左右；買殼上市的前期費用一般為45-75萬美元左右，時間一般為4-6個月。

但是同樣的美國上市也有劣勢：

1、中美在地域、文化和法律上的差異。

2、企業在美國獲得的認知度有限。

通過以上中國大陸、中國香港，美國三個資本市場上市的對比，基本展現了我國企業的需求。我們在最后總結一下優劣勢：中國本土的上市費用比較低，但是需要等候審核的時間長；美國雖然相對費用較高，但上市的途徑和方式多種多樣，適合不同需求的企業，并且融集的資金也相對要多；中國香港優勢主要是地域和語言與中國接近，可以先入為主，但資本規模難以和美國相比。