擬上市公司和上市公司有各自不同的估值方法，那么不同的行業、不同的發展時期，分別適應那些估值辦法呢?本文為您簡述擬上市公司和上市公司的估值方法，希望對您有所幫助!

一、擬上市公司的估值方法

1、市銷率法(P/S) ——投資初期

概念：市銷率( Price-to-sales,PS),市銷率越低，說明該公司股票目前的投資價值越大。

公式：

PS = 總市值 除以主營業務收入或者 PS=股價除以每股銷售額。

2、修正市盈率法(PEG)——新興市場

概念：在同行業中根據凈資產、償債能力、盈利能力、成長能力等影響市盈率的指標，采用德爾菲法選取若干家上市公司作為參照公司，根據上市參照公司凈資產、盈利能力、非流通股比例等因素計算出上市公司的合理市盈率。同時，考慮宏觀經濟、行業景氣度，修正計算出擬上市公司的市盈率，為擬上市公司進行公司估值。

公式：

修正市盈率=年末收盤價-每股凈資產/每股稅后利潤-一年期儲利率×年末收盤價

修正市盈率=實際市盈率/(預期增長率X100)

3、市盈率法(P/E)——細分市場

概念：市盈率所反映的是公司按有關折現率計算的盈利能力的現值，它的數學表達是P/E。

評估方式：

第一步：選取“可比公司”?？杀裙緫撆c標的公司應該越相近或相似越好，無論多么精益求精基本上都不過分。在實踐中，一般應選取在行業、主營業務或主導產品、資本結構、企業規模、市場環境以及風險度等方面相同或相近的公司。

第二步：確定比較基準。通常是樣本公司的基本財務指標。常用的有每股收益(市盈率倍數法)、每股凈資產(凈資產倍數法)、每股銷售收入(每股銷售收入倍數法，或稱市收率倍數法)等。

第三步：根據可比公司樣本得出的基數。

公式：

企業價值=(P/E)目標企業的可保持收益。

每股稅后利潤的計算通常有兩種方法：

1)完全攤薄法：用發行當年預測全部稅后利潤除以發行后總股本數，直接得出每股稅后利潤。

2)加權平均法：計算公式如下：每股(年)稅后利潤=發行當年預測全部稅后利潤÷發行當年加權平均總股本數=發行當年預測全部稅后利潤÷[發行前總股本數+本次發行股本數×(12-發行月數)/12]

4、其他 ——跨界平臺，互聯網企業

第一，看用戶流量

燒錢是為了賺錢?；ヂ摼W公司初期沒有利潤，只能看未來利潤的源頭，即用戶流量(UV)，特別是活躍用戶數(Active Uers)的變化。總之，互聯網公司的用戶流相當于傳統行業的現金流;傳統行業看凈利潤的增長率，互聯網公司看用戶數量的增長率;傳統行業看PE、PB，互聯網公司看市值和用戶流量之比(P/U)。

第二，看貨幣化能力

有了用戶流才有現金流，有了U才能分析ARPU(每用戶平均收入)。能讓用戶甘心情愿從口袋掏錢，互聯網最賺錢的業務就是3G：Game、Gamble、Girl。

第三，看用戶體驗

互聯網行業用戶就是上帝，能吸引用戶、留住用戶，唯一能靠的就是偉大的產品。

第四，看企業家精神

互聯網行業沒有任何門檻，VC的錢比好主意多，幾個大學生在地下室就能創業，只要注意好就不愁融到資，能僥幸勝出，全靠領導人和團隊的狼性。

第五，看行業龍頭

任何互聯網的細分市場，要投就投No.1，老二便宜的話可以投，老三老四基本不投。

5、重置成本法 ——品牌、渠道及客戶價值

概念：重置成本法，就是在現實條件下重新購置或建造一個全新狀態的評估對象，所需的全部成本減去評估對象的實體性陳舊貶值、功能性陳舊貶值和經濟性陳舊貶值后的差額，以其作為評估對象現實價值的一種評估方法。

評估程序：

第一步，被評估資產一經確定即應根據該資產實體特征等基本情況，用現時(評估基準日)市價估算其重置全價。

第二步，確定被評估資產的已使用年限、尚可使用年限及總使用年限。

第三步，應用年限折舊法或其他方法估算資產的有形損耗和功能性損耗。

第四步，估算確認被評估資產的凈價。

公式：

評估價值=重置成本-實體性貶值-功能性貶值-經濟性貶值

評估價值=重置全價×成新率

設備實體性貶值與重置成本之比稱為實體性貶值率，功能性貶值、經濟性貶值與重置成本之比稱為功能性貶值率與經濟性貶值率。實體性貶值率、功能性貶值率與經濟性貶值率之和稱為總貶值率或綜合貶值率。因此有

評估價值=重置成本×(1-綜合貶值率) (1-2)

評估中，通常將(1-綜合貶值率)稱為成新率。所以，上述公式可寫成

評估價值=重置成本×成新率(1-3)

6、市凈率法(P/B) ——區域龍頭

概念：市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率。

市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低;但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。

公式：

市凈率的計算方法是：市凈率=(P/BV)即：每股市價(P)/每股凈資產(Book Value)

二、上市公司股票估值的三種通用方法

投資者在做出投資決策之前需要對上市公司的股份做出價值預估，也就是估值，對股票估值的方法有多種，依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資產價值等不同角度出發。比較常用的有：

1、股息基準模式

就是以股息率為標準評估股票價值，對希望從投資中獲得現金流量收益的投資者特別有用。

可使用簡化后的計算公式：股票價格= 預期來年股息 / 投資者要求的回報率。例如：今年預期股息0.32美元(約2.50港元)，投資者希望資本回報為年5.5%，其它因素不變情況下，匯控目標價應為45.50元。