“專精特新”企業的高質量發展，不僅可以成為強鏈補鏈、解決“卡脖子”問題的重要力量，還將助推中國經濟發展。專精特新正面臨高質量快速發展的新機遇，2021年9月，北交所的成立為中小企業發展創造了良好的資本環境。今年一季度的A股IPO的87家企業當中，就有17家為專精特新企業。

“專精特新”，是指具有“專業化、精細化、特色化、新穎化”特征的中小企業?！皩＞匦隆钡撵`魂是創新，底蘊是科技實力?！皩＞匦隆? 中小企業認定標準包括從事特定細分市場年限、研發費用總額、研發強度、營業收入等基本條件，并從專、精、特、新四方面設置指標進行綜合評分。

IPO可以為專精特新企業帶來高質量的發展契機。但對于專精特新企業而言，IPO發行上市是一件極為復雜的系統性工程，從財報數據、運營效率、到生產經營的合規，專精特新企業IPO的內控要經歷監管機構的嚴格審核。

IPO中，財務信息是否真實、準確、完整地反映公司的經營狀況，這是核心要點。但其中涉及到的收入確認的真實性、合規性和毛利率分析的合理性；資金流水的核查，特別是股東、董監高個人賬戶的資金流水核查；對發行人主要客戶和供應商進行核查，是否存在虛假單位、虛假交易；存貨的真實性和存貨跌價準備計提是否充足；是否充分披露了關聯方關系及其交易；關注研發費用的真實、準確、完整；保持對財務異常信息的敏感度，防范利潤操縱；發行人申報期內的盈利增長情況和異常交易，是否存在利潤操縱等這些細節的點都不容忽視，任何一個細節都可能會影響IPO審核。

01

銷售業務活動

在銷售環節，“內控”很重要?，F在做IPO客戶財務審核和以前有區別，從2018年起，對內控的要求會更高，包括內控有效期、內控覆蓋期間，以前大家更側重于最后內控運行設計有效性，但從這幾年審核理念來看，更側重于整個報告期間的，如果再退一步，至少要運行一到兩年合理期間，同時內控在現場檢查，包括回復交易所的問詢。

對于銷售環節來說，從制度到整個銷售計劃、銷售定價、銷售渠道、銷售合同、產品銷售、客戶管理、退換貨、后期收款，流程很復雜，但每個環節上其實都有注意的點，有幾個重要環節。

第一是客戶管理，從審核來說更重要的是客戶怎么確定，客戶的分層是什么樣子，客戶選下來之后信用賬期如何管理，如果特殊證券有特殊審批，比如說有的客戶這幾年經濟環境不好，尤其是一些客戶的回款有延長，這種是大環境之下正常的延遲，但這過程中很多客戶存在回款風險，對方資金出現困難，這種特殊情況下，客戶信息要及時去歸集整理。財務方面客戶真實性及關聯交易，尤其是關聯交易，還有一些潛在關聯方，以及比照關聯方，這幾年對于關聯方的審核并不完全基于關系，更多是實事政治形勢，包括在證交所里邊，對于關聯方準則里邊的爭論都是實事政治形勢。所以關聯客戶真實性、關聯交易這是重大的，另外是財務上的信用損失，有的客戶通過票據，這類客戶有被處罰的案例，應收賬款管理逾期情況與合理的方式現在還是很重要的。

第二是合同。合同審批、合同檔案支撐了合同管理，財務上主要包括識別與客戶訂立的合同、識別單項履行義務及分攤、主要責任人或代理人的判斷等這幾方面。我們在IPO過程中經常碰到有些客戶在交易過程中，比如我的材料跟施工正常一個客戶來說需要交付，但客戶兩個分開合同來變相地去調利潤。這里邊對于合理判斷比如是不是一個合理的合同，各方面要去做判斷的，對于合同的確定從財務來說怎么認識、認知。

第三是流程。關于貨物發貨、驗收是流程，出貨單、物流單、客戶簽收單、驗收單等，通常在IPO中，都要求完整的呈現。從結果來看確實與生產過程逐一匹配，這是未來核查的基礎，整個銷售發貨痕跡，客戶簽收單痕跡，這都需要整理，最好整體留檔，而且對于簽收單、驗收單的格式是否蓋章，每個細節都有詳細案例的支撐，從對財務來說，對管理來說，更符合資本市場的需求。對于每個單據的重要性，流程、程度、方式、認知，這對后面發展是個基礎。

第四是回款，特別是應收賬款的對賬、回款制度、第三方回款。對賬制度可能每家公司有自己的計算方式，但是賬能否對上，能否合理體現，這從管理層面來說規章制度和流程都是必要的。第三方回款，在2018年對于第三方回款有比例要求，出現很多被否的案例，這幾年隨著支付方式的變化和業務形態，確實很多方式會呈現出來。怎么做得合規合理，這是有要求的。

第五是退換貨管理，也很重要，退換貨里面是個比例的問題，退換貨首先是披露事項，比如產品質量等等方面，另外是保證金計提，結合付款流程，對應財務審核要點。

每個銷售模式之下IPO審核點和業務關注點都存在差異，比方經銷商庫存合理性，適合買斷方式，退換貨流程，特別是經銷商模式很多客戶做境外客戶，境外客戶對境外收入占比、真實性本身就是重點，首先第一是怎么定義，從客戶的區域分布，管理制度各方面；第二是毛利率。

另外是單據不全。在整個業務過程中需要不同口徑的，包括物流運輸的痕跡、資金憑證、發貨、驗收單據，出口單據、海關報告單據、海口信用保險公司數據、出口退稅金額等，它是多重口徑的。所以要注重在施工中每個單據過程的留痕，數據是否匹配。有的客戶在IPO過程中一核查對不上，一追追三年，三年人走了，找也找不出來，是比較麻煩的事情。后面是生產商、貿易商，很多客戶問我貿易商和經銷商有什么區別，實際上是有的，包括貿易商和經銷商這種合同簽訂、定義、計算方式管理都有不同，要通過企業的數字化管理系統對客戶管理進行身份定義，包括直銷、經銷、一級、二級，或是貿易商、生產商等等，為后續管理打下堅實基礎。

以貨物抵債來例，比如有個客戶是賣酒的，他是做平臺的，經銷商賣了之后款付回來，對方以地方酒抵換客戶的茅臺，形式上沒有問題，但審核上更看中業務實質，無論是現金還是對方收入資產狀況，具體還是看實際還款能力，如何體現在貨款上，比如之后能否賣出去，怎么折現，折多少，合不合適，進一步體現出報表怎么計算，所以更關注現在準則和案例，更關注整個業務處理的實質。

產品的貿易很清楚，一買一賣，2%3%的毛利率，實際上客戶從經銷商倒手一下，掙個利差，這個比較特殊的事項，在交易所審核的時候要求做調整。M公司向A公司買精礦，A公司向M公司采購生產的碳酸鋰，買完之后雙方也沒有約定M公司向A公司所供的碳酸鋰必須由A公司生產的精礦生產。A公司有碳酸鋰的回購權，部分對外銷售。交易所經過多重溝通最后調了，總額部分從M公司買回精礦再賣一部分，雖然賣給B公司之外的公司，用的總額法，流程環節很清楚，但企業的角色定位很重要，我們跟客戶在聊的過程中和在設計交易模式的時候，在市場上有很多的靈活方式，但企業的交易架構、條款實質是什么，而且在交易所審核的時候它的理念其實很直接，也很全面、很專業。

回款，涉及的客戶主要是境內外經銷商客戶，該類客戶通過銀行轉賬或線上方式支付貨款，主要是部分自然人控股的境內經銷商出于自身資金周轉需要或支付寶、微信等付款方式的便利性，以及部分外匯管制國家或地區的客戶通過具有外匯額度的代理商等主體進行結算。首先它的業務背景確實有一定限制性因素，因為它具有商業邏輯，在這之上通過層層控制，本著經銷商對真實性形成沖擊的，如何來證明以及說明這個事情？第一是通過內控制度流程設計上，從基本層面、檢查層面、業務層面、財務層面，每個環節都有把控。做準備上市的客戶流程環節設計不僅是自身能力提升，也是資本市場給的保障。

02

采購與成本業務活動

采購，這個環節比較簡單，從供應商管理、采購合同、入庫驗收、應收賬款、審批，采購流程很標準，也很規范，但仍有需要細節需要注意。舉例來說，這是一個被檢查的項目，當時申報的時候它是做一個廢鋼，廢鋼報單、入庫、稱重量基本一致，但部分信息異常，廢鋼材料過程中采用磁力吸盤電子秤投入熔爐的原材料重量，記錄的材料領用量與實際領用量之間存在一定差異，這個過程中公司管理層不可能關注那么多細節，只能通過流程設置以及相關單位核對，給領導傳遞這方面的理念，這是在IPO里比較常用的方式。

采購這個成本它的關注點比較全面直接，包括成本核算方法、流程，特別是直接材料、人工成本、歸集和分配方法。以單位成本和負產品和人工成本的核算，特別是燃料動力和材料的關系，包括一開始定義產品歸集和方法時，客戶一定要多次考慮，結合公司的業務特點，以及同行業的披露方式，做一個充分溝通。包括在做整個系統設置的時候，數據一定注意統一。包括廢料方面，加工的公允性、必要性，這是IPO審核的重災區，要充分關注，包括單位成本、毛利等。

廢料，每天的歸集、整理、稱重，到月末進行清理，核算之后通過定期的整理、稱重，包括定期財務核算，這方面就體現出來大家不太關注的事項，如何在每個環節做精細，這是成本的一個方面。包括內控制度，尤其是廢料銷售，包括很多公司未來給財務人員獎勵，或者稅費等，都會存在這些事項，這是要重視的。

03

研發業務活動

關于研發活動的內部控制流程，從研發制度、計劃、立項、過程到驗收成套資料，從財務視角看主要是研發費用歸集與分攤、研發投入資本化、中試產品出售和廢品處理。內控的問題包括研發架構、人員安排、業務流程、內控措施，包括研發項目超預算怎么調整，還有生產和研發如何區分。這是內控方面的問題，內控要求比較匯總，但細的還蠻多，包括研發大的標準、流程，以及臺帳。資本化大家都比較少做，還有研發費用構成，研發費用是個獨立運作的事項，有人員、辦公費，但有人卻沒有設備維修費，本身就不是自然循環的過程，特別要關注申報差異，如果不注意這個細節的話，很容易導致數據提交后無法修改。

研發費用對IPO來說其實有四大塊：研發人員認定與薪酬歸集、研發活動與生產活動是否混同、研發材料的最終趨向，研發相關會計處理。首先關于研發人員的認定及劃分標準，主要看是否通過不當劃分虛增研發人員，從而實現符合IPO申報對于研發人員數量和研發費用金額的目的；研發薪酬分研發項目的核算方式，是否有工時記錄；高管薪酬的費用分類，是否將兼職管理職能的高管薪酬全部計入研發費用等。研發領料的具體過程，如涉及的單據、人員、入賬價值，是否能夠與生產領料予以區分；研發活動是否與生產活動共同產線或設備，折舊攤銷金額如何劃分。而研發領用材料的最終去向，研發產出相關的會計處理，重點在于直接投入費用的具體構成，主要明細項目金額、占比，形成的成果及產品名稱；如涉及研發領料的，需要進一步說明材料的最終去向；是否形成產品或獲取收益，相關收益的金額及會計處理方式，是否抵減對應的研發費用。

至于說薪酬里面重點是員工薪酬，公司研發活動涉及專職研發人員和臨時抽調的輔助人員，研發費用中的人工費用歸集上述兩類人員人工費用，由人員的身份來合理定義歸集。在研發及生產活動中是否存在混同的問題，這是一個常規事項，部分企業的研發活動和生產活動具有一定的相似性，涉及領料、生產(試產)等環節，因此研發費用和生產成本容易出現混同的情形，同時生產成本計入研發費用時，會出現發行人毛利率偏高以及研發費用全額偏高的“美化”財務報表的效果，實際業務中可能存在的混同情形。

還有關于相關設備是否為研發專用，是否存在共用生產線的情況，相關設備工時的分攤及管理情況等，這些都需要根據設備定性以及按工時分配折舊攤銷費用，按照使用的機器工時，記錄到對應的研發工單中，由研發各項目負責人審核后，交至財務部。每月末，財務人員根據研發報工時間和生產對應的成本中心報工時間占比，將生產設備折舊分攤至對應研發項目中。

對于研發廢料，研發廢料的臺帳、進出痕跡、處理方式痕跡，對研發費用的真實性和材料的規范性都是存在要求的，這個要注重審計證據的有效性與充分性。

04

資金流水核查

關于資金流水核查，這是個必行必要的措施。在這過程中對一些不用的卡或注銷卡要及時處理，很容易遺漏，避免釀成不必要的麻煩。

通過銷售環節、采購環節、研發環節等業務的數字化，讓業務和財務一體，能讓財務更具有管控手段，能夠讓管理者更好地去看透業務，更回歸經營的本質，來提高企業的收益力。

作為專精特新企業IPO背后的數治化支撐者，金蝶業財一體化已十分成熟，全國8997家國家級專精特新“小巨人”，近一半使用金蝶數字化賦能，更有無數企業通過券商的推薦使用金蝶的管理軟件來完善IPO要求的流程規范和上市后的經營管理。今年以來，金蝶更是提出了“五力成長飛輪”模型，以產品力、獲客力、交付力、口碑力、收益力五力相互融合、互相支撐，以最終提升企業的收益力為目標：以財務對研發費用能準確、合理的核算推動更好的產品力；以財務對收入能夠準確確認，減少應收賬款壞賬風險提高更優的交付力；通過新核算能力、新合規能力、新經營能力以及新數據能力等為企業打造更高的收益力…… 對企業的主營業務收入、應收賬款、成本管理、期間費用等均進行合理有效的規范管理，實現企業的業務財務一體化管理，為企業在資本市場上的價值增值助一臂之力。