在企業股票首次發行上市的案例當中，許多企業歷史沿革中存在出資未按期到位、股東用本公司資產出資、抽逃注冊資本等瑕疵出資的情況。證監會非常關注發行人設立的出資問題，包括股東出資的方式、出資是否真實、是否足額到位，其中尤其關注歷史出資問題是否已經解決。

1、歷史出資問題

1) 歷史問題，從最近三年是否有重大違規的角度來進行理解，如對現在不構成重大影響則不是障礙，如構成重大違法行為且在報告期內，構成發行障礙；目前來說，歷史出資的問題主要集中在無形資產出資。

2) 資產是否存在糾紛，債權人是否提出異議；

3) 資產不完整，出資不真實均應采取相應補救措施；

4) 補救后需運行一段時間。

無形資產出資的問題

1) 股東以無形資產出資而無形資產的形成及權屬不清的，無形資產評估存在瑕疵的，無形資產出資超過法定比例的。

2) 無形資產的形成及有效性，關注目前權利證書的有效性。發行人核心技術的形成要說清楚，是否有完整權利；

3) 權屬情況及糾紛或潛在糾紛，自然人股東以無形資產出資的，考察是否職務成果。

4) 無形資產出資比例如果較高，需要說明與發行人業務的相關性，無形資產對發行人業務和技術的實際作用。（反饋中也是反復問）部分企業由于地方特殊規定（例如：中關村），無形資產出資比例高于注冊資本20%，如果符合地方政策，發行人資質優良，則證監會也可以接受；

5) 技術專利要謹慎，尤其是實用新型的專利，要關注與競爭對手是否存在沖突。專利技術存在委托開發情形的，關注協議具體內容，權力歸屬、成果分配等內容。

6) 專利技術的信息披露文件列示的專利并不是越多越好，不看數量更加看重質量，如果很多但是真正又有的不多也沒意義。

7) 視情況要求出具其他股東的確認意見，發行人提示風險或作重大事項提示；保薦機構或律師核查并發表意見。

出資不到位的處置：

1) 出資不到位比例＞50%，補足并等待36個月；

2) 出資不到位30-50%之間，補足１個會計年度；

3) 出資不到位<30%，補足即可；

4) 注意上述出資不到位所占比例均是指占當時注冊資本比例。