區別新三板和老三板首先要講一下三板市場的概念，三板市場其實只是多層次資本市場的一個比喻，一板為主板，二板對應中小板、創業板，緊接著是三板市場，再接下來是地方性股權交易中心，也就是現在常說的四板，川藏、海峽、前海都屬于這一類。(也有說法說：因為三板市場最開始是為了接受兩網股和退市股共三個類型，所以稱為三板)

1.中國的三板市場起源于2001年“股權代辦轉讓系統”。目前包含三類企業股：第一類是歷史遺留問題公司，主要指從STAQ、NET法人股市場轉過來的股票；第二類是因為連年虧損、走投無路而被迫從主板上摘牌的企業；第三類，是2006年初，國家批準中關村科技園區的高科技企業在三板市場進行交易后掛牌的企業。前兩類目前統稱為“老三板”，第三類就是目前火熱的“新三板”的雛形，2013年12月31日，正式向全國放開，14、15年迅速擴張，目前規模已經超過4100家。

2.老三板市場的交易制度還是以競價的方式進行集中配對成交，漲跌停的限制為5%，盈利且凈資產為正的公司每周交易5天，凈資產為負數的公司每周只能交易3天，凈資產為負數并且不能準時公布年報的企業，每周只能交易1天，開戶沒有資產額度的限制，在證券公司柜臺開通權限即可。目前最新的進入老三板的企業是四川德陽的二重，退市之前的名稱是ST二重。 股票代碼40、42開頭。股票名稱結尾的1、3、5分別代表以上的每周交易天數類型。

新三板市場目前的交易制度主要有兩種，第一種為協議轉讓，截止2015年11月16日，3185家，第二種為做市轉讓，截止2015年11月16日，966家，二者均沒有漲跌幅限制；主要融資方式為定向增發（因為是非上市公眾公司，不能隨意公開發行股票），私募債、優先股雖然政策上都可行，而且也確實有企業做了，但是目前都不太成熟，短時間不具備大范圍的可行性。第一個答案里面寫得有對有錯，新三板掛牌企業的確不屬于上市公司也不能公開發行，但是屬于公眾公司。股票代碼43、83開頭。

協議轉讓，顧名思義，大家可以協商決定價格，可以在線下溝通決定轉讓價格，然后在新三板交易系統上執行，協議轉讓的企業資質差異較大，股價波動也比較明顯，比如最初的九鼎投資（目前已變更為做市轉讓），在股價850左右的時候，以1元的價格成交了1.1萬股，而大多數的使用協議轉讓的掛牌企業質量都相對較差，交易量也非常小，幾乎沒有交易，流動性比較差。

做市轉讓，引入了中間做市商，為掛牌企業和投資者進行撮合成交。做市商的任務和目的主要有兩點：提高市場的流動性，提供價值發現的渠道。做市商的盈利點在于低價買入掛牌企業的股票，高價賣出給投資者，賺取中間差價，所以往往做市商傾向于選擇的企業資質都比較好，要么行業前景預期較強，要么盈利性比較好。目前由于新三板合格投資者準入門檻較高，因此，絕大多數投資者都是機構投資者，做市商與機構之間的買賣基本實現了企業的價值發現，而這個價值發現，為后續的定增提供了定價基礎，可以更好地為企業實現融資，尤其是做市商將價格抬高后，企業的定增規模將會比沒有做市商之前大大提高。

目前新三板的合格投資者分為兩類：企業投資者要求是注冊資本在500萬以上的法人機構或者是實繳資本在500萬以上的合伙企業；個人投資者要求前一交易日證券資產超過500萬，同時具有兩年以上證券投資經驗，財經相關專業或者培訓。但是掛牌公司高管和股東可以開通新三板賬戶，如果不符合上述合格投資者條件，則只能賣出，不能買入。

3.老三板的作用本質上跟新三板是有區別的。老三板是為了承接兩網股和退市股，新三板則是為了增加中小企業的直接融資渠道。

目前老三板內的股票交易量很低，往往以回歸主板或者掛牌新三板作為噱頭，06年粵傳媒回歸A股，就引發了老三板的漲停潮，相對于A股上的殼，老三板的退市企業殼要便宜的多，而且不需要IPO排隊，可是實際操作中困難重重，目前轉移到新三板掛牌的也只有大自然一家，所以大部分人都不太關注，最起碼我們公司就沒什么人關注。

新三板則是目前中小企業進行股權融資的最便利的市場了，中國的市場存在兩多兩難的問題（中小企業多，融資難，民間資本多，投資難），就今年而言，銀行（尤其是大型銀行）的朋友應該了解中小企業想貸款的難度有多大，尤其是輕資產類型的，沒有抵押物、質押物，城商行做本地區中小企業信用貸款的有不少，但是額度大多也只有幾十萬，年化成本加計可能要達到10%左右，且不論貸款額度，中小企業在目前的經濟大環境下，需要怎么做才能彌補這10%的資金成本呢，有不少中小企業的融資渠道都是小貸公司，利率更高，基本要達到13%左右，甚至更高。所以新三板盡管不成熟，鑒于其融資功能，可能帶來的并購預期，廣告效應以及政府政策的支持等等，還是成為了中小企業一個比較好的選擇。

4.老三板上的股票數量增加主要是靠上市公司退市，掛牌新三板則是企業為了融資以及未來的發展而進行的主動的行為。

所以你問我如何掛牌老三板啊，簡單，先上市，連續虧損個幾年，進入ST，再虧損，就可以主動申請進入老三板啦！

至于新三板，14年初新三板向全國擴容的時候，各項指標都設置得比較低，存續滿兩個會計年度，主營業務明確，有持續經營能力，股權結構清晰，股票發行和轉讓行為合法合規，公司治理機制健全就成，所以14年15年初掛牌了很多資質非常差的公司，至今都沒有什么交易量；應該說從15年5-6月份開始，券商，尤其是大型券商的內核越來越嚴格，全國股轉系統對于企業的要求也有所上升，目前掛牌的新三板企業質量明顯有所上升，最明顯就體現在盈利性的要求上。

新三板與IPO不同，IPO目前仍是審核制，新三板可以說是中國注冊制的先行者，所以券商內部的內核是非常重要的一環，為了規避風險，大型券商對于新三板項目的質量把控，基本參考IPO。

5.很多人講到新三板總喜歡說轉板的概念，大談特談轉板的預期，說不久的將來可以直接轉創業板、中小板等等。但是目前真正實現了新三板轉創業板、中小板的案例，都是先在新三板摘牌，再去創業板、中小板走IPO流程，在IPO注冊制落地之前，直接轉板預期都還有點遠。而且，作為北京的證券交易所，全國中小企業股份轉讓系統肯定也希望將自己做大做強，而不是為了轉板到創業板、中小板做嫁衣。