股權并購的并購途徑是投資人購買目標公司股東的股權或認購目標公司的增資以獲得目標公司的股權；資產(chǎn)并購則是購買目標公司的價值資產(chǎn)（無形資產(chǎn)、機器設備、不動產(chǎn)等）并運營該資產(chǎn)使獲得目標公司的利潤創(chuàng)造能力，從而實現(xiàn)與股權并購類似的效果。兩者的并購方式有所差異，他們之間的區(qū)別主要有以下幾點：

一、操作方式

股權并購：程序相對簡單，相對于資產(chǎn)并購來說，所花費的費用和時間較少，因為它不用對資產(chǎn)進行評估，也不用辦資產(chǎn)過戶的手續(xù)。

資產(chǎn)并購：程序相對復雜，資產(chǎn)并購需要仔細調(diào)查每一項資產(chǎn)，然后就每項資產(chǎn)要進行所有權轉移和報批，需要耗費大量時間。

二、調(diào)查程序

股權并購：為了爭取最大程度的防范并購風險，需要企業(yè)詳細調(diào)查從主體資格到企業(yè)各項資產(chǎn)、負債、用工、稅務、保險、資質(zhì)等。

資產(chǎn)并購：周期較短，并購風險低，因為它無需對詳細調(diào)查境內(nèi)企業(yè)，僅需要調(diào)查該項交易資產(chǎn)的產(chǎn)權。

三、審批程序

股權并購：政府部門的監(jiān)管隨著目標企業(yè)性質(zhì)的不同而改變，對于那些不涉及國有股權、上市公司股權并購的，只需到工商部門辦理變更登記；涉及外資并購的，還需要商務部門、發(fā)改委部門等多個部門的審批；涉及國有股權并購的，還需要經(jīng)過國有資產(chǎn)管理部門的審批或核準或備案，并且經(jīng)過評估、進場交易等程序；涉及上市公司股權的，并購交易還需要經(jīng)過證監(jiān)會的審批。

資產(chǎn)并購：對于不涉及國有資產(chǎn)、上市公司資產(chǎn)的，資產(chǎn)并購交易完全是并購方和目標企業(yè)之間的行為而已，通常不需要相關政府部門的審批或登記；涉及國有資產(chǎn)的，還需要經(jīng)過資產(chǎn)評估手續(xù)；涉及上市公司重大資產(chǎn)變動的，上市公司還應按照報證監(jiān)會批準。

四、審批風險

股權并購：目標企業(yè)的性質(zhì)根據(jù)外國投資者購買目標企業(yè)的股權產(chǎn)生了變化，這時就需要履行較嚴格的政府審批手續(xù)，這樣一來，外國的投資者就需要承擔較大的審批風險。

資產(chǎn)并購：因為需要審批事項不多，所以外國投資者承擔的審批風險也不大

五、規(guī)避限制

股權并購能突破特定行業(yè)（如汽車行業(yè)）進入的限制，能規(guī)避資產(chǎn)并購中關于資產(chǎn)移轉（如專利等無形資產(chǎn)）的限制。通過新設企業(yè)的方式是無法進入該行業(yè)，但采用股權并購方式可突破該障礙法。

六、交易風險

股權并購：目標企業(yè)的股東要承接并購前目標企業(yè)存在的負債、法律糾紛、相關稅費未交、法定證照未取、環(huán)保未達標、財務資料不齊全等法律風險等。此外，在交易完成之前，即使仔細對目標企業(yè)的財務方面進行調(diào)查，卻仍然無法了解目標企業(yè)的潛在債務，這種不確定的負債風險可控性較差。除了這兩種風險，并購方在并購時還會產(chǎn)生很多其他的潛在風險等，而這些風險將增加在法律和財務上調(diào)查的難度。拖累并購的進程，導致費用增加以及交易的不確定性增加。

資產(chǎn)并購：債權債務由出售資產(chǎn)的企業(yè)承擔，并購方對目標公司自身的債權債務無須承擔任何責任，資產(chǎn)并購可以有效規(guī)避目標企業(yè)所涉及的各種問題如債權債務、勞資關系、法律糾紛等等。

并購方需要調(diào)查資產(chǎn)有無設定抵押等，有無配有相應的證件，如有免稅設備，應考慮該設備是否在監(jiān)管期內(nèi)等，這些問題是可以通過到有關政府部門查詢或者要求目標企業(yè)提供相應的證照就可以解決的，可控性較強。

資產(chǎn)收購中對于資產(chǎn)的債權債務情況一般比較明晰，除了一些法定責任，如環(huán)境保護、職工安置外，基本不存在或有負債的問題。因此資產(chǎn)收購關注的是資產(chǎn)本身的債權債務情況。

七、稅負因素

股權并購：股權并購期間，目標公司并無額外收入，自然也不存在營業(yè)稅和所得稅，因此節(jié)省了稅收問題。

除了印花稅，根據(jù)關于股權轉讓的有關規(guī)定，目標企業(yè)的股東可能因股權轉讓所得而需要繳納個人或企業(yè)所得稅。如果并購過程中發(fā)生土地、房屋權屬的轉移，納稅義務人還可能面臨契稅。

資產(chǎn)并購：資產(chǎn)并購期間，目標公司仍有收入，可能存在轉讓增加的價值產(chǎn)生營業(yè)稅和所得稅的情況，可能會導致多交稅收。此外，繳納稅種隨所購買資產(chǎn)不同也不同，主要有增值稅、營業(yè)稅、所得稅、契稅、印花稅等。

八、方式選擇

如果并購方對目標企業(yè)的業(yè)務等有興趣有可能會導致他選擇股權并購，但如果感興趣的是目標企業(yè)的無形資產(chǎn)、供應渠道、銷售渠道等資源本身，就采取資產(chǎn)并購。

九、并購標的

股權并購：并購標的是目標企業(yè)的股權，是目標企業(yè)股東層面的變動，并不影響目標企業(yè)資產(chǎn)的運營。

資產(chǎn)并購：并購的標的是目標企業(yè)的資產(chǎn)如實物資產(chǎn)或專利、商標、商譽等無形資產(chǎn)，又如機器、廠房、土地等實物性財產(chǎn)，并不影響目標企業(yè)股權結構的變化。資產(chǎn)并購導致該境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)的流出，但并不發(fā)生企業(yè)股東結構和企業(yè)性質(zhì)的變更。

十、交易主體

股權并購：交易主體是并購方和目標公司的股東，權利和義務只在并購方和目標企業(yè)的股東之間發(fā)生。

資產(chǎn)并購：交易主體是并購方和目標公司，權利和義務通常不會影響目標企業(yè)的股東。

十一、交易性質(zhì)

股權并購：交易性質(zhì)實質(zhì)為股權轉讓或增資，并購方通過并購行為成為目標公司的股東，并獲得了在目標企業(yè)的股東權如分紅權、表決權等，但目標企業(yè)的資產(chǎn)并沒有變化。

資產(chǎn)并購：性質(zhì)為一般的資產(chǎn)買賣，僅涉及買賣雙方的合同權利和義務。

十二、交易效果

資產(chǎn)并構不能免除物上的他物權，即并購的資產(chǎn)原來設定了擔保，跟隨資產(chǎn)所有權的移轉而轉移。而股權并購無此效果。

十三、第三方權益影響

股權并購：目標企業(yè)可能會有多位股東，而在很多股權并購中，并非所有股東都參與，但股權并購依然會對所有股東產(chǎn)生影響。根據(jù)《公司法》股東向股東以外的主體轉讓股權，應當經(jīng)過其他股東過半數(shù)同意，并且其他股東享有同等條件下的優(yōu)先受讓權。如果擬轉讓的股權存在質(zhì)押或者曾經(jīng)作為其他企業(yè)的出資，那么該項并購交易還可能影響到股權質(zhì)押權人或其他企業(yè)的實際權益。

資產(chǎn)并購:對該資產(chǎn)享有某種權利的人，如擔保人、抵押權人、租賃權人。轉讓這些財產(chǎn)受影響較大，必須得到上述相關權利人的同意，或者必須履行對上述相關權利人的義務。

此外，在股權并購或資產(chǎn)并購中，目標企業(yè)中擬轉讓股權股東的債權人或者目標企業(yè)的債權人可能會認為股權或資產(chǎn)轉讓價款明顯不合理，事實上并購交易對其造成了損害且并購方明知上述情形，依照《合同法》中有關撤銷權的規(guī)定，其有權撤銷上述股權或資產(chǎn)轉讓行為，從而導致并購交易失敗。因此，相關債權人的同意對并購交易非常重要。