3月18日晚上，IOT云平臺涂鴉智能將登陸美國上市，計劃以“TUYA”為證券代碼在紐交所掛牌上市。IPO發行價格為21美元，本次IPO募集資金規模將達到10億美元。

此前，涂鴉智能已完成4輪融資。此次基石投資人陣容強大，包括CPPIB（加拿大養老基金）、Dragoneer、GIC（新加坡政府投資公司）、老虎環球基金（Tiger Group)、騰訊投資及高瓴資本，均為國際知名頂級投資機構，合計意向認購5億美元。此次IPO募集所得資金將主要用于研發，投資基礎技術搭建、品牌營銷及其他資本支出，以及其他一般公司用途。

創始人出身阿里，卻備受騰訊青睞

天眼查資料顯示，涂鴉智能創立于2014年，經過七年的發展，涂鴉智能已經發展為全球領先的IoT云平臺。到2020年，涂鴉智能擁有超過5000位客戶，主要包括品牌、OEM廠商、行業運營商、系統集成商等；同一時期，涂鴉智能的物聯網PaaS授權了2700多個品牌(包括飛利浦、施耐德電氣等)開發其智能設備。此次赴美IPO更是使其估價達126億美元。

翻閱公司創始人的履歷可以發現，涂鴉智能與阿里巴巴關系匪淺。創始人兼CEO王學集曾是阿里云的首任總經理，阿里的掃碼支付等多個核心業務均由王學集發起并負責。創始人兼總裁陳燎罕曾先后擔任阿里云運營總監及阿里O2O業務運營總監。聯合創始人兼CTO周瑞鑫先后就職于PHPWind和阿里巴巴 ，擁有十年以上的底層開發架構經驗。

盡管核心高管出自阿里，卻并未拿阿里任何投資，最主要的股東反而是騰訊。據涂鴉智能的招股書，騰訊為涂鴉智能D輪融資的領投方，并且分別在2019年、2021年投資約2.5億美元，騰訊是涂鴉智能的第二大機構投資方，間接持有涂鴉智能10.8%的股份。

IPO前，涂鴉智能創始人兼CEO王學集持有22.0%的股份，聯合創始人兼總裁陳燎罕、聯合創始人兼CTO周瑞鑫則分別持有5.6%和4.2%的股份。而恩頤投資（NEA）和騰訊控股的全資子公司騰訊移動分別持股23.9%、10.8%，分別為第一大、第二大機構股東。

兩年凈虧損達1.4億美元

隨著5G時代的到來，主打萬物互聯互通的物聯網賽道也在高速增長，備受資本市場關注。賽迪顧問數據顯示，到2020年我國物聯網產業規模達到2萬億元，近五年年復合增長率22%。根據物聯網智庫統計，2020年1月-10月，國內與AIoT相關的投融資事件共計761起，企業服務、元器件、醫療健康、工業互聯網、人工智能、交通出行領域的投融資合計占比達66.5%。

站在行業的風口，涂鴉智能的表現也不俗。涂鴉招股書顯示，2020年營收為1.8億美元，同比增長70％，賦能設備數量2.04億個，平臺提供超過25.2萬個設備SKU。目前客戶數量超過5000家，覆蓋220個國家和地區。涂鴉智能業務正在高速增長，其中，2020年凈收入擴張率為181％。

涂鴉智能主要分為IoT PaaS、智能設備的分銷以及SaaS及其他，核心收入為IoT PaaS，其在2019年和2020年的收入占比分別為72.2%和84.3%。

然而，目前涂鴉仍然處于虧損狀態，但虧損率在縮窄。2019年、2020年凈虧損分別為7048萬美元、6691萬美元；凈虧損率分別為-66.6％、-37.2％，近兩年已虧損1.4億美元。值得注意的是，涂鴉智能在2020年第四季度凈虧損為1838萬美元，較上一季度的凈虧1315萬美元擴大40%，較上年同期的虧損2421萬美元縮減24%。

除了連續兩年的高虧損，涂鴉智能的現金流水水平和負債水平也成為“風險項”。2019年-2020年，該公司經營活動產生的現金流量凈額均為“凈流出狀態”，分別凈流出5656萬美元和4921萬美元。基于此數據，該公司現金及現金等價物余額也較上一年有所減少，具體從2019年的3.13億美元減少為2020年的1.59億美元。