美國東部時間3月11日22：30分，第一高中教育（FHS.US）正式登陸紐約證券交易所。股票代碼為FHS，首次公開招股(IPO)發行價格區間為每股9.5－10.5美元（ADS），預計本次IPO規模將超過9000萬美元，這也是第一家在海外上市的中國民辦高中集團。

對于選擇美股上市，第一高中教育集團執行董事兼CFO朱立東對經濟觀察網表示，美國資本市場是全球最發達，也是最包容的市場。作為一家高速發展的主做學歷高中和高考的教育集團，價值可以在美國可以得到更大的體現。另一方面，美股上市有利于管理層管控公司長遠發展，為公司核心員工和教師提供更多股權激勵制度。

公開資料顯示，第一高中教育集團成立于2014年，是一家專注學歷高中辦學、高考復讀、教育服務為一體的民辦教育集團。學校布局主要集中在云南、貴州、內蒙和山西等地區，通過與地方政府和房地產開發商第三方合作的輕資產模式實現高速擴張。

根據其招股書中援引CIC的一份報告顯示，就學生人數而言，截至2019年12月31日，第一高中教育集團是中國西部最大的民辦高中教育集團，同時也是中國第三大民辦高中教育集團服務商。2015-2019年，該集團按高中生在校人數計算，其年復合增長率為77.3%，按高中學校數量計算，其年復合增長率為41.4%。截至2020年9月30日，該集團已在全國建立了19所學校，在校生總數超過2.6萬人。

朱立東表示，將有約50％用于建立新學校并進行戰略性投資；約20％用于提升教師和教學水平，升級標準化課程并投資于教學方法研究；約10％用于升級信息技術系統，推動智慧數字教育；約10％用于歸還融資；約10％用于為營運資金和一般公司用途提供資金。

中國東西部教育水平發展不均衡，中西部地區高中教育發展滯后，西部地區優質教育資源的缺口給了第一高中教育集團一次發展的契機。2014年該集團在云南開設了第一家民辦高中學校，此后一路擴張，將學校布局擴展至云南、貴州、內蒙和山西等地。

根據CIC報告顯示，在參加中國西部高考的高中畢業生中，本科錄取率僅有40.5%，一本錄取率為13.1%。2020年，第一高中教育集團參加西部高考的高中畢業生本科錄取率約為63.9%，高于地區平均水平。

學生成績帶來的標榜效應以及快速擴張的學校數量，促使第一高中教育的學生人數近幾年來不斷飆升，根據招股書顯示，2017年-2019年，該集團學生人數由8845人增至21236人，復合年增長率為54.94%；2020年前三季學生人數為25867人，較2019年底增長超2成。

朱立東對經濟觀察網表示，中國是教育大國，要建設成教育強國，家長和學生對進入一所好學校有強烈的渴望，但目前西部地區優質教育資源存在巨大缺口，公立高中容納學生數量的有限性給了民辦學校一次發展的機會。

在師資保障上，第一高中教育集團主要通過持續的內培外引模式來保證供給。數據顯示，該集團12.4%的教師是高級教師職稱或一級教師職稱及眾多擁有清華大學、北京大學教育背景的教師。2020年，該集團在新開設的兩個學校開始實施“三師課堂”的教學模式——一個是教學導師，名師主講；一個是學科教師，現場輔導老師和課后輔導教師——用以提高師資效率。

模式上，第一高中教育集團采用輕資產辦學模式，即與第三方合作形式辦學。據朱立東介紹，與第一高中教育集團建立合作關系的第三方，主要包括：政府和房地產開發商。這種商業模式可以增強政府辦教育的有效投入，也有利于實現學校的專業化管理。而合作辦學方式已經幫助第一高中節省約65%的成本。因此具有可擴張性和可持續發展性。

對于上市后計劃，朱立東介紹：“未來第一高中集團計劃將進一步依托輕資產模式在全國范圍內開辦新學校，或進行并購挖掘未來發展的新空間。未來布局仍將主要聚焦中國西部地區，因為這里有強大的剛性需求。”