百度正式進(jìn)入港股上市倒計(jì)時(shí)！

3月9日，香港聯(lián)交所網(wǎng)站顯示，百度已正式通過(guò)港交所上市聆訊，并披露了聆訊后資料集。其中BofA SECURITIES、中信及高盛為其聯(lián)席保薦人。

根據(jù)文件，百度此次計(jì)劃募集的資金用途包括吸引及留用人才、加強(qiáng)智能云解決方案的商業(yè)化、提升智能駕駛及其他增長(zhǎng)計(jì)劃的商業(yè)化、投資AI芯片以及有協(xié)同效應(yīng)的投資、進(jìn)一步發(fā)展移動(dòng)生態(tài)等。

在該消息的提振下，百度美股盤前股價(jià)一度大漲7%。開盤后漲幅擴(kuò)大，一度漲幅超過(guò)10%，市值增加約80億美元，對(duì)應(yīng)人民幣超過(guò)500億。

去年?duì)I收超1000億元

百度轉(zhuǎn)型“AI生態(tài)型公司”

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代初期，憑借著“搜索引擎”這一流量法寶，百度在新興科技浪潮中一度登頂，成為市值最高的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。然而，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，作為曾經(jīng)的BAT三巨頭，如今百度不僅已較阿里和騰訊相去甚遠(yuǎn)，甚至被京東、拼多多、美團(tuán)等后起之秀陸續(xù)超越。如今流量這門生意已經(jīng)不再好做，諸多新模式和新行業(yè)正在搶走百度曾經(jīng)最引以為豪的“流量”。

面對(duì)越來(lái)越激烈的流量爭(zhēng)奪，百度也不得不“另辟蹊徑”，從2010年起布局AI領(lǐng)域，努力轉(zhuǎn)型為一家人工智能平臺(tái)型公司，并嘗試降低對(duì)傳統(tǒng)廣告業(yè)務(wù)的依賴。

聆訊后資料集顯示，2018年至2020年，百度分別實(shí)現(xiàn)總收入人民幣1023億元、人民幣1074億元及人民幣1071億元（約合164億美元）；歸屬百度集團(tuán)股份有限公司的凈利潤(rùn)分別為人民幣276億元、人民幣21億元及人民幣225億元（34億美元）。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，在線營(yíng)銷和其它收入為百度的兩大收入來(lái)源。其中，在線營(yíng)銷（即廣告收入）依舊是百度業(yè)績(jī)的重要支撐。2018年至2020年，百度實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)收入分別為人民幣783億元、人民幣797億元及人民幣787億元（121億美元）；歸屬百度核心業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)分別為人民幣336億元、人民幣76億元及人民幣265億元（41億美元）。

但值得慶幸的是，從財(cái)報(bào)來(lái)看，百度的營(yíng)收結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了變化，在線營(yíng)銷收入在百度總營(yíng)收中的占比正在降低，其他收入占比呈上升趨勢(shì)。2020年全年收入中，搜索與信息流廣告收入為663億元，云計(jì)算、智能駕駛等業(yè)務(wù)收入124億元，增長(zhǎng)28%，愛奇藝收入297億元。

以智能云、智能駕駛及其他前沿業(yè)務(wù)為代表的AI新業(yè)務(wù)正在成為拉動(dòng)百度中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的新引擎，百度大腦、百度智能云、小度、百度Apollo等多個(gè)業(yè)務(wù)線也已成為百度發(fā)展戰(zhàn)略中的重要組成部分。

在2020年第四季度財(cái)報(bào)中，百度首次去掉了“以搜索引擎、知識(shí)、信息為中心的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”的定位，取而代之的是“AI生態(tài)型公司”。百度創(chuàng)始人李彥宏表示，將抓住云服務(wù)、智能交通、智能駕駛及其他人工智能領(lǐng)域的巨大市場(chǎng)機(jī)遇，提供更多非廣告服務(wù)。

立足移動(dòng)互聯(lián)、智能云

百度正式進(jìn)入造車領(lǐng)域

在2020年的全年財(cái)報(bào)中，百度也明確提出自己的三層增長(zhǎng)引擎，即構(gòu)建以移動(dòng)生態(tài)為基本盤的第一增長(zhǎng)曲線，以智能云等增長(zhǎng)業(yè)務(wù)為第二增長(zhǎng)曲線，以智能駕駛及DuerOS、AI芯片等前沿業(yè)務(wù)構(gòu)建未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展破局的第三增長(zhǎng)曲線。

其中前兩層增長(zhǎng)引擎發(fā)展穩(wěn)定。百度一直在擴(kuò)張移動(dòng)端業(yè)務(wù)，試圖將“發(fā)家之本”的百度App打造成超級(jí)APP，從信息知識(shí)覆蓋到第三方服務(wù)。百度App日活躍用戶數(shù)達(dá)2.02億，月活躍用戶數(shù)達(dá)5.44億。

百度智能云作為全國(guó)第一大公有云服務(wù)商，營(yíng)收方面展露了良好的態(tài)勢(shì)。2020年第四季度，智能云業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)67%。2020年，百度核心業(yè)務(wù)的云服務(wù)收入達(dá)到人民幣92億元（約合14億美元），較2019年增長(zhǎng)44%。

而在智能駕駛領(lǐng)域，百度近期更是動(dòng)作頻繁。

今年1月，百度宣布正式組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進(jìn)軍汽車行業(yè)，吉利控股將成為戰(zhàn)略合作伙伴

今年3月2日，集度汽車公司正式成立。百度、吉利在新公司中分別持股55%、45%。根據(jù)百度CEO李彥宏的表述，公司旨在制造一款融合前沿技術(shù) 的電動(dòng)汽車。將人工智能、Apollo自動(dòng)駕駛、百度車聯(lián)網(wǎng)、百度地圖等核心技術(shù)全面 賦能汽車公司，百度汽車研發(fā)初期到電動(dòng)汽車正式上市，大概需要三年時(shí)間。

此外，百度方面還披露，在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，百度Apollo平臺(tái)已與10家中國(guó)及全球車企達(dá)成戰(zhàn)略合作。今年1月27日，美國(guó)加州車輛管理局（DMV）向百度頒發(fā)了開放道路無(wú)人駕駛測(cè)試許可。此前，Apollo已經(jīng)在北京、長(zhǎng)沙等地進(jìn)行開放道路無(wú)人駕駛測(cè)試。

股價(jià)3個(gè)月大漲150%

多家投行提高目標(biāo)價(jià)

2005年8月5日，百度在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所上市，開盤價(jià)每股66美元。此后幾年，百度股價(jià)幾經(jīng)起伏，但在去年新冠疫情導(dǎo)致的美股熔斷潮之下，卻一度跌至2013年以來(lái)的最低點(diǎn)82美元，市值不足300億美元。

不過(guò)，到了2020年末尾，百度股價(jià)曾在經(jīng)歷低谷后實(shí)現(xiàn)了大幅反彈。去年四季度，先后公布的Apollo自動(dòng)駕駛最新進(jìn)展和造車消息成為了催生百度股價(jià)上漲的強(qiáng)勁動(dòng)力。

2020年11月27日至2021年2月19日的三個(gè)多月時(shí)間，百度股價(jià)大漲150%至339美元，市值一度突破1000億美元。今年2月22日更是達(dá)到盤中最高價(jià)每股354.82美元。

隨著公司整體業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好以及智能駕駛等業(yè)務(wù)的積極預(yù)期，多家大行提高了百度目標(biāo)價(jià)，這些投行普遍認(rèn)為，Apollo自動(dòng)駕駛的業(yè)務(wù)落地、小度分拆和AI技術(shù)商業(yè)化前景逐漸清晰，使得百度只能駕駛部分業(yè)務(wù)的價(jià)值正逐步得到體現(xiàn)。

2021年港股IPO市場(chǎng)再掀熱潮

2020年，阿里巴巴、京東、網(wǎng)易、百勝中國(guó)、中通快遞、華住集團(tuán)、再鼎醫(yī)藥、寶尊電商等8家公司完成了港股二次上市，2021年或有更多優(yōu)質(zhì)中概股公司即將歸港。

繼汽車之家作為2021年第一家通過(guò)聆訊后，中概股二次上市的速度加快，除百度外，B站嗶哩嗶哩、微博、攜程、騰訊音樂、唯品會(huì)、歡聚時(shí)代等都在路上。

去年8月12日，IFR援引知情人士消息稱，唯品會(huì)正與財(cái)務(wù)顧問就可能在香港上市進(jìn)行初步討論，但還沒有做出決定，交易最早可能在今年達(dá)成。

去年11月16日，據(jù)路透社旗下媒體IFR消息，歡聚時(shí)代擬赴港上市。知情人士稱，歡聚時(shí)代正在與銀行商討明年在香港二次上市，可能募資5-10億美元，目前該公司尚未為潛在的交易選擇銀行。

今年1月，據(jù)路透社旗下媒體IFR消息，目前在納斯達(dá)克掛牌、中國(guó)網(wǎng)絡(luò)旅行平臺(tái)攜程集團(tuán)計(jì)劃今年上半年在港二次上市，募資最少10億美元，中金、高盛、摩根大通為承銷行。

今年1月10日，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，已在美國(guó)上市的在線旅游巨頭攜程正與銀行洽談在香港二次上市事宜。據(jù)四位知情人士稱，攜程已經(jīng)接觸了中國(guó)國(guó)際金融公司（CICC）、摩根大通和摩根士丹利，商討在香港出售股票計(jì)劃。

今年1月12日，據(jù)路透社IFR報(bào)道，騰訊音樂正考慮香港二次上市，本次回港上市計(jì)劃募資20億美元，可能涉及公司5%-10%的股本。

今年2月23日，據(jù)路透社報(bào)道，微博已經(jīng)聘請(qǐng)高盛、瑞士信貸集團(tuán)、里昂證券等投行安排香港二次上市，或籌資7億美元，時(shí)間預(yù)計(jì)在2021年下半年。

今年3月9日，據(jù)多家媒體報(bào)道，B站本周尋求通過(guò)在港上市聆訊，募集資金規(guī)模約為30億美元（約233億港元），高盛、摩根大通、摩根士丹利和瑞銀為保薦人。

事實(shí)上，在中美博弈升級(jí)的背景下，中概股加速回流大概率成為趨勢(shì)，香港以其寬松的資金管制和友好的政策環(huán)境成為中概股上市的首選，大市值新興產(chǎn)業(yè)公司或?qū)⑼ㄟ^(guò)二次上市的方式率先加入赴港上市熱潮。

值得注意的是，回歸的企業(yè)也需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。受國(guó)際政治沖擊，外資投資人不得不撤出，中概股公司股價(jià)面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn)，這可能對(duì)在港上市公司的估值及股價(jià)定價(jià)產(chǎn)生一定影響。