嗶哩嗶哩 - ( ゜- ゜)つロ 干杯~

這句話，已經不僅是用戶對于“小破站”的祝福，也成了投資者們對B站近一年來股價表現的肯定。

在首屆跨年晚會后，2020年1月2日，B站股價上漲12.51%，由此開啟了B站股價“節(jié)節(jié)攀升”的一年；2020年全年，B站股價累計漲幅達360.37%。

盡管外界對剛剛過去的2021年B站跨年晚會略有爭議，但不改其成功破圈的事實，B站從不滿足于成為一個小眾平臺。攜破圈之勢，B站或開啟二次上市之旅。

1月5日，據CNBC報道，嗶哩嗶哩正在為在香港第二次上市做準備，該次IPO可能籌集超過20億美元的資金，高于去年的預期。

時代財經向嗶哩嗶哩方求證，截至發(fā)稿未有回應，據相關媒體報道，對于赴港二次上市傳聞，嗶哩嗶哩方面表示不予置評。不過，香港盈立證券區(qū)域經理朱辰飛告訴時代財經，據其了解，嗶哩嗶哩赴港二次上市消息屬實，融資額為20億美元。

破圈一年 B站股價漲超300%

年輕仍然是B站的重要標簽。

據B站透露，2020年8月，其月活用戶突破2億。三季報顯示，截至2020年三季度，B站月活用戶同比增長54%，為1.97億；其中，移動端月活用戶同比增長61%，為1.84億。日活用戶5300萬，實現了42%的同比增長。

B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示，“我們的用戶畫像并沒有明顯變化，用戶的平均年齡仍然是在21歲左右，新增用戶的平均年齡是在20歲左右，用戶的城鄉(xiāng)分布比較平均，差不多有50%是來自于三線以及以下的城市。”

盡管自身年輕屬性不變，但如何在增加新用戶和保持本來的社區(qū)屬性之間達到平衡，成了B站新的發(fā)展問題。眾口難調，這也是B站2021年跨年晚會被質疑不如去年的原因之一。

除此以外，B站的成本也在不斷擴大。據B站最新公布的2020年第三季度財報，B站三季度營收達32.3億元人民幣，同比增長74%；凈虧損為11億元，較上年同期擴大171%。這個虧損額已經接近愛奇藝，然而后者的營收是B站的2倍以上。

廣發(fā)證券曾發(fā)布報告分析稱，B站面臨UP主體系金字塔化、流動性不足和商業(yè)激勵不足三點問題，而用戶規(guī)模的超預期增長和商業(yè)化體系的搭建是當前破局的重要抓手。

香頌資本董事沈萌認為，B站代表著未來不斷壯大的消費群體，雖然短期內虧損不斷擴大，但只要能夠不斷投入，牢牢掌握這個逐漸成為主力的群體，B站的長期發(fā)展仍然充滿機會。

值得注意的是，第三季度，B站不僅試水了自制綜藝《說唱新世代》，還上線了自制網劇《風犬少年的天空》。上述內容均收獲不錯反響，曾登上多個平臺熱度第一。

但發(fā)力自制內容的商業(yè)模式與愛奇藝、騰訊視頻趨同，而且成本非常高，面對行業(yè)的挑戰(zhàn)與巨頭的競爭，體量較小的B站是否做好了充足的準備？

沈萌表示，B站到香港上市是為了在目前業(yè)績數據較好的情況下，以較低成本募集資金應對未來的競爭，也能夠更貼近了解自己的投資者和主要市場。

企業(yè)爭相赴港上市

而此次B站被傳赴港二次上市，也是中概股回流大潮的縮影。

2018年港交所修改上市條例，允許內地企業(yè)以第二上市形式在港交所掛牌，同時開放了同股不同權的限制。阿里巴巴成功二次赴港IPO后，中概股回港二次上市的熱情亦被點燃。

2020年，中概股掀起回歸潮，網易、京東、新東方等9家公司紛紛回香港二次上市，共籌集資金約170億美元，占港交所全年融資總額34%。

對于赴港IPO潮的原因，沈萌表示，香港上市的門檻更低，流程更簡單，符合部分時間成本高的企業(yè)盡早登陸資本市場的需求。港股屬于國際資本市場的一部分，投資者多樣性和流動性更明顯，同時也更貼近理解自己的投資者和主要市場。

業(yè)內人士普遍認為，受美國針對中概股新金融監(jiān)管政策的影響，以及國外投資者對企業(yè)在中國經營業(yè)務不熟悉，中概股難以獲得合理估值等原因，或有更多中概股加快香港二次上市步伐。

時代財經制圖

B站赴港二次上市或打響2021年中概股赴港第一槍。據時代財經統(tǒng)計，目前有包括百度、滴滴、快手、抖音、知乎等明星企業(yè)傳出赴港上市消息。德勤中國預計，2021年會有逾10家美國上市中概股在香港第二次上市，其中包括騰訊音樂和百度。

互聯(lián)網分析師于斌曾告訴時代財經，港股上市條例放開后，市場更加多元化，其本身在滿足企業(yè)與國際市場對接方面也更占優(yōu)勢，加之阿里巴巴赴港二次上市取得巨大成功，樹立了標桿，自然也吸引了更多互聯(lián)網企業(yè)選擇香港首次或二次IPO。

港交所IPO募資額創(chuàng)十年新高

中概股赴港潮不僅讓企業(yè)估值更高，也讓港交所受益良多。

2020年12月31日，港交所數據顯示，2020年共有172家公司赴港上市，比去年的183家有所下降。但港交所預計，2020年IPO募資額有可能創(chuàng)下2010年以來新高。港交所數據顯示，截至12月10日，香港市場2020年的IPO融資總額達到468.80億美元，全球排名第二，有望創(chuàng)2010年以來新高。

事實上，過去11年，港交所曾7次榮膺全球IPO募資額桂冠。尹騰指出，在中概股赴港潮的助力下，港交所已經成功由地區(qū)交易所轉型為世界領先的全球性交易所，在全球資本市場中的名氣也越來越大。

沈萌表示，中概股赴港潮提高了港交所在國際資本市場中的影響力，也鞏固香港國際金融中心的地位。

香港本地的金融機構也在大潮中獲益良多，香港盈立證券區(qū)域經理朱辰飛曾告訴時代財經，“香港券商行業(yè)如雨后春筍，誕生了很多好的互聯(lián)網券商企業(yè)。”得益于港交所的快速發(fā)展，其所在的企業(yè)一年半時間里客戶增長超10萬，交易額超過百億港幣，并且已經在上海開設分部，進一步拓展金融業(yè)務。

盡管A股逐步全面推行注冊制，但朱辰飛認為，內地的優(yōu)秀企業(yè)尋求香港上市，這個趨勢還是沒有減弱。

清華大學五道口金融學院副院長、鑫苑金融學講席教授張曉燕在接受時代財經采訪時表示，赴港IPO潮是由企業(yè)發(fā)展需求和港交所政策改革共同促成的，需要結合產業(yè)發(fā)展和交易所政策來考慮。新的有上市需求的企業(yè)會選擇高效、靈活、有利的上市地，而交易所也會在此過程中繼續(xù)改革創(chuàng)新，從而使雙方形成一個良性循環(huán)。