39家精選層掛牌公司通過公開發行合計融資逾百億元，新三板合格投資者人數達165萬戶，數量是去年底的7倍，全市場日均交易額回升……2020年，新三板市場交出這樣的成績單。

年尾回看，處在持續深改中的新三板市場，在今年有不少高光時刻——制度層面，去年10月啟動的全面深化改革各項措施順利落地實施；市場層面，流動性漸進修復、三板做市指數回升。最為吸睛的精選層平穩落地。開市交易、轉板細則落地、放寬公募投資限制，圍繞精選層，多項改革舉措并進。第一財經記者梳理發現，從今年7月底開市，五個月時間里，精選層隊伍壯大。截至12月25日，已有39家掛牌企業晉層。開市至今，8股成交額破10億，貝特瑞以55.9億成交額霸榜。同享科技以236.53%的漲幅遙遙領先。

“2020年（新三板）關鍵詞可以用‘補短板、改革牛’來概括。”安信證券諸海濱表示，年內新三板市場內部迎來估值修復、流動性恢復、融資回暖、市場層次結構重構等多方面變化。

改革并非一帆風順，首批精選層企業批量破發的問題出現，明顯的分化已經出現在精選層隊伍內部，但持續深化的改革仍在推進。

全國股轉公司總經理徐明日前表示，改善新三板流動性的相關意見建議正在認真研究、統籌推進，未來新三板投資門檻還要繼續降低。

預計明年初精選層企業數量50家

從今年7月底開市，五個月時間里，精選層隊伍壯大。截至12月25日，已有39家掛牌企業晉層。

“目前，累計已有277家公司公告擬進入精選層，正式受理108家，目前我們正在保證審核質量的前提下，提高審核效率，估計明年初精選層企業有望達到50家。”徐明12月初公開表示。

開市至今已有5個月，精選層經歷了批量破發、拉升回暖，哪些個股脫穎而出？

記者據Wind發現，明顯的分化已經發生在精選層隊伍里，區間漲跌幅、換手率、成交量、成交額等數據都在揭示這一結果。

30只個股則未錄得明顯上漲，開市至今區間漲跌幅為負。成交量和成交額明顯放大的亦只有少數個股。

Wind數據顯示，開市至今，8股成交額破10億，貝特瑞以55.9億成交額霸榜，遠超第二位的連城數控(23.07億)，觀典防務、森萱醫藥、翰博高新等區間成交額破10億。

半數個股區間成交額不足5億元，其中，常輔科技、德眾股份、數字人等近期晉層個股，成交量均在1億～2億。

此外，從行業分類和募資情況來看，上述39家公司，涉及20個行業大類，高技術產業占比50%以上。

精選層申報情況上，據Wind，九成擬申報或完成公開發行的精選層企業選擇標準一，九成公司擬募資金額低于5億元，5%占比的公司擬募資金額在5億～10億元。

市場流動性漸進修復

改革效應不僅體現在精選層。改革后，新三板形成了“基礎層-創新層-精選層”層層遞進的市場結構，構建了差異化的制度體系。

久旱逢甘霖，在新三板深改政策提出并逐步落地后，市場流動性漸進修復。一定程度上，市場賺錢效應正在擴大。

“新三板過去面臨定位不明、流動性差、企業供給和投資人需求的不平衡等多重矛盾，多項深化改革組合拳出臺逐漸將市場的各項短板補齊，正在逐漸走向良性循環。”諸海濱表示。

記者梳理發現，年內，新三板市場合格投資者人數、三板主要指數、全市場日均成交額等均有明顯增長。

一方面，從市場參與度來看，門檻大幅降低的三板市場，在今年迎來了百萬投資生力軍，逐漸成為市場交易的重要力量。

據全國股轉公司數據，截至6月2日，新三板合格投資者數量突破百萬，累計開戶數量達1004858戶，較改革啟動前增長近80萬戶，增長約3.4倍。近半年來，投資者群體規模進一步擴大。截至11月30日，新三板投資者數量達165萬戶，是去年底的7倍。

另一方面，從市場交易情緒來看，改革效應下，精選層以及整個新三板市場的流動性明顯提升，亦帶動全市場交易逐漸活躍。

據股轉數據，截至11月30日，精選層開板以來，成交金額合計226.6億元，日均成交2.7億元。在精選層帶動效應下，新三板全市場第三季度日均成交7.1億元，同比上升117.3%。

新三板服務中小企業的能力進一步提升。從融資端情況來看，據股轉數據，今年前11個月，新三板市場發行融資281.13億元，同比上升13.65%。

此外，從主要指數表現來看，據安信證券測算，年內，新三板主要指數跑贏滬深300指數(5046.301, 4.29, 0.09%)(5045.0373, 3.02, 0.06%)，在全球各主要指數中排在前二分之一位置。