恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司（簡稱“恒大淘寶”）日前發(fā)布公告稱擬從新三板終止掛牌，引發(fā)關(guān)注。公開資料顯示，恒大淘寶于2015年11月在新三板掛牌上市，因其自2011年以來一共拿下17個(gè)冠軍，是公認(rèn)的目前亞洲最具影響力的足球俱樂部之一，因此恒大淘寶也被譽(yù)為“亞洲足球第一股”。

恒大淘寶表示，為充分保護(hù)對(duì)公司終止掛牌異議股東的合法權(quán)益，公司、控股股東、實(shí)際控制人或其指定的第三方將積極與異議股東協(xié)商，對(duì)異議股東持有的公司股份進(jìn)行回購，回購價(jià)格及回購方式由雙方協(xié)商確定。回購價(jià)格為公司最近一次外部融資價(jià)格，即2015年定向發(fā)行價(jià)格40元/股。

業(yè)績多年虧損

12月18日，恒大淘寶公告，為適應(yīng)公司新的發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，實(shí)現(xiàn)中長期目標(biāo)規(guī)劃，經(jīng)慎重考慮，擬申請(qǐng)公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。截至目前，恒大淘寶的市值達(dá)190.4億元，為新三板總市值排名第三的公司。

據(jù)了解，恒大淘寶主要業(yè)務(wù)模式和盈利模式是：投入資金運(yùn)營職業(yè)足球隊(duì)，參與各種職業(yè)比賽，通過良好的競(jìng)技成績，持續(xù)維護(hù)公共關(guān)系，獲得海量的球迷及受眾，提升俱樂部的品牌價(jià)值，形成可持續(xù)的商業(yè)生態(tài)平臺(tái)。基于上述商業(yè)生態(tài)平臺(tái)，公司通過向球迷銷售比賽門票、球迷周邊商品等獲得銷售收入，并幫助廣告主向目標(biāo)受眾群體投放廣告獲得廣告收入或其他授權(quán)收入。

恒大淘寶稱，由于公司運(yùn)營成本相對(duì)較固定，隨著公司商業(yè)價(jià)值不斷被發(fā)掘，各項(xiàng)收入持續(xù)增長，當(dāng)公司總收入超過各項(xiàng)成本和費(fèi)用時(shí)，公司即能獲得持續(xù)盈利。

不過，現(xiàn)實(shí)并沒有恒大淘寶想象得美好。恒大淘寶雖斬獲數(shù)十個(gè)冠軍，被譽(yù)為“亞洲足球第一股”，但是掛牌以來公司業(yè)績卻一直處于虧損狀態(tài)。公司公告顯示，2015年-2019年，恒大淘寶凈利潤分別虧損9.52億元、8.12億元、9.86億元、18.29億元和19.4億元。因?yàn)槌掷m(xù)虧損，恒大淘寶在2018年5月3日“戴帽”成為ST恒寶，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。

恒大淘寶曾多次在年報(bào)中提及，球員資源是公司目前最大的采購項(xiàng)目，但由于引進(jìn)教練和球員的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)及薪酬成本較高，導(dǎo)致公司成本居高不下，繼而多年處于虧損狀態(tài)。“知名球員的薪水普遍很高，中超中頂級(jí)球員的年薪甚至過億元。同時(shí)，轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)也在千萬級(jí)別甚至上億級(jí)別。”業(yè)內(nèi)人士表示。

尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

業(yè)內(nèi)人士表示，此次恒大淘寶擬從新三板摘牌，或與公司轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)。“足球俱樂部的主要收入來源是門票、轉(zhuǎn)播費(fèi)和商業(yè)運(yùn)營等。一些成熟的足球俱樂部的門票收入幾乎占總收入的一半，轉(zhuǎn)播費(fèi)和商業(yè)運(yùn)營大概是占兩三成的比例。但是從恒大淘寶目前情況來看，這三項(xiàng)收入都處于比較弱勢(shì)的狀況。”

年報(bào)顯示，2019年恒大淘寶的門票收入僅占總營收比重的7.32％，比賽出場(chǎng)費(fèi)或獎(jiǎng)金收入占總營收的11.12％，球員出租收入及球迷商品收入的營收占比均低于5％。

面對(duì)持續(xù)虧損的財(cái)務(wù)狀況，恒大淘寶也開始實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。一方面，恒大淘寶加速推進(jìn)俱樂部人才培養(yǎng)和隊(duì)伍建設(shè)，強(qiáng)化青少年球員的培養(yǎng)。另一方面，恒大淘寶也在足球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面開始有所動(dòng)作。

據(jù)了解，世界規(guī)模最大的廣州恒大足球場(chǎng)已于2020年4月開工建設(shè)，該足球場(chǎng)投資額120億元，可容納10萬人，將在2022年建成后投入商業(yè)化運(yùn)營，包括兒童世界、國際美食、休閑餐飲、文化娛樂、體育運(yùn)動(dòng)等8大業(yè)態(tài)122項(xiàng)品類，以提升恒大淘寶的盈利能力。